Volltext: Liechtensteiner Volksblatt (2005)

SAMSTAG, 29. OKTOBER 2005 
VOLKS BLATT 
GELD & BÖRSE 
24 DEVISEN Euro nach US-Daten schwächer ZÜRICH - Das überraschend deutliche Wachstum der US-Wirtschaft im dritten Quarta! hat den Eurokurs am Freitag belas­ tet. Die europäische Gemeinschaftswährung fiel zeitweise unter 1.21 Dollar zurück. Das besser als erwartet ausgefallene Bruttoin- landprodukt der USA stütze den Dollar, sag­ te ein Frankfurter Devisenhändler. Ausser­ dem wollten sich viele Anleger vor dem Wo­ chenende nicht mit Euro-Käufen zu weit aus dem Fenster lehnen. Die Europäische Zen­ tralbank (EZB) setzte den Referenzkurs am frühen Nachmittag auf 1.2138 (1.2130) Dol­ lar fest. Um 16 Uhr lag der Kurs der Ge­ meinschaftswährung bei 1.2125 Dollar. Zum Franken wurde der Euro für 1.5453 (1.5474) Franken gehandelt. Der Dollar kostete 1.2744 (1.2735) Franken. Das britische Pfund lag bei 2.2701 (2.2757) Franken, und 100 Yen notierten bei 1.1050 (1.1067) Fran­ ken. (sda/reuters) LLB FINANZINFORMATIONEN Wechselkurse 28 10.2005 AMauf Varitaiif EUR 1.5005 1.5906 USD ' ' ' > ' 
1.2275 
1.3176 GBP 2.2065 2.3465 CAD 1.0450 . 1.1460 JW 1.0400 , 1.1500 ipvnpn EUR . 
> 1.5305 
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iwfcn aase so Edelmetiillkurse 28 10.2005 KQGoM , 
: CHF 19'196.00 W545.00 UntnGoM USO 472,06 475.05 Kg Stter CHF 312.70 327.70 Wrenel CHF 106.00 '122.00 Kröger CHF 577.00 
641.00 Festgeldzinssatze p. <>. netto Valuta 01 11.2005 MindestaWage: CHF 50000.-, EUR 25'ÖQO.-, GBP/U8D 40'000.- ' i 
1 Monat» 0 Moni Ha 12 Monata CHF • • :v 0.1?5 % 0.12§% 0.375% .BW.., •' 1.376% 1600% 1.750% GBP , ' .3,750% 3,760% 3.750% USD 
4.375 % 3.625 % 3.875 % j Waltere Währungen auf Anfrage. Kiissenobliq.itionen qültig ab 26.10.2005 CHF 
EUR 2 Jalwe *, 1.000% 1.875% 3 Jahre 
1.125% 2.000% 4 Jahre 
1.250% 5 Jahre 
1.375% 6J^hre 
1.500% 7 Jahre 1.500% - < 8 Jahre 1.625% Inhaberaktie 28.10.2005 LLB Inhabergktla Aktiontonds NAV LLB Port**) Irrvotf Akten Schweiz LLB Portfoto Irwert AWien Europa LLB Porttofc» Iweet Aktien Nordamerika LLB Porttofo lnveet Aktien Japan LLB Liechtenstein Benlcen Imnat LLB 50 Leadere Irvaet LLB Regio Bo0ensea hweat LLBRtfcrUfalroast LLB High Tech Inveet LLBA&Olnveet LLB 
EQuWas Itand Inveet LLB GIctMl Performer ex CH Oblia.itioiientonds NAV 
CHF 723.50 27 10.2005 CHF 183.70* EUR 78.37' USD 153.13* JPY 12079.00* CHF' 214.W CHF 90.90* CHF 163.46* CHF 101.26' CHF 40.45* CHF 98.35* CHF 106.95* USD 113.97* LLB Portfeio Inwet OMgeüonen CHF CHF 125.40' LLB Porttok) Inveet OMgattonen EUR EUR 70.02' LLB Portfolo Invwt Obigationen USD USD 151.12* LLB Euro Alternativ Inwast' CHF 110.25* LLB Global Bond Trend IfMÄt' CHF 
92.25* ' Bewertung wöchantlch, jeweils am Mtftwch Anlagcstriitegicfonds NAV 27.10.2005 LLB\AraofBeirNettZLMachs(CHF) 
CHF 96.65* UB VbiBÖrgelrwe« Ertmg (CHF) CHF 107.15* LLB UnorgeirwM Zuwacht PJR) EUR 101.39* LLB  \fereorge   inwet Ertrag (ELB) EUR 111.86* Spo/iiilfonds NAV 
2 LUBTOPportunWaemveet EUR 103.71* UB0atan*alnvaat(EUR) EUR 100.01* USOdmaMRirMMIUSQ USD 10042* UB60»ja«l«StÄmlnW6tlV CHF 96.25' i •ßkmgßWdhnQewähr. - fi > >h.IM .„V IV Uhr Irl . .Mi. i-0 il> ' " i*» II» mm LIECHTENSTEINISCHE DESBANK ENGESELLSCHAFT 384 »in. 11 • Fax +423 236 08 22 Mail Nb«lb.H 
LLB Portfolio Invest Ak­ tien Nordamerika: Investieren In US-Aktien attraktiver als gemeinhin angenommen Entgegen einer recht beeindrucken­ den Performance vieler wichtiger Aktienmärkte im laufenden Jahr isti der 
US-Markt bisher nicht recht von der Stelle gekommen. Der breit diversifizierte Aktienindex MSCI USA schaffte bis dato lediglich ein minimales Plus von 0,24 %. Trotz dieses aus Sicht der Anleger mage­ ren Ergebnisses ist unserer Ansicht nach eine Investition in US-Aktien nach wie vor attraktiv. Diverse Negativschlagzeilen ha­ ben 2005 dafür gesorgt, dass sich die wichtigsten US-Aktienindices trotz eines Gewinnwachstums, das deutlich über den Erwartungen von Anfang Jahr liegt, nicht besser ent­ wickeln konnten. Neben der globa­ len Sorge 
um stark steigende Ener­ giepreise sind die Gefahr deutlich steigender US-Zinsen sowie die Auswirkungen der verheerenden Wirbelstürme mediale Dauerthe­ men. Dazu kommt, dass von den Unternehmen, die bereits ihre Ge­ winne für das dritte Quartal veröf­ fentlicht haben, einige Blue Chips unter den Erwartungen blieben und/oder diese für die folgenden Quartale nach unten korrigiert ha­ ben. Welche Faktoren machen uns 
LLB FONDS- UND FINANZANALYSE USA investiert sind, hier vor allem in die so genannten Emerging Mar- kets. Demgegenüber verzeichneten vor allem US-Wachstumsfonds seit Anfang Jahr deutliche Abflüsse. Obwohl wir von einem langfris­ tig hohen Ölpreis ausgehen, ist auf kurze Frist auch von dieser Seite mit einer gewissen Erleichterung zu rechnen, da sich nun Anzeichen eines rückläufigen Nachfrage­ wachstums einstellen. Sinkende Energiepreise sollten dem Konsu­ mentenvertrauen wieder Auftrieb geben, das seinerseits ein wichtiger Indikator für die Aktienmarktper­ formance ist. Dieses ist nach den Wirbelstürmen Katrina und Rita deutlich zurückgekommen. Weiters ist der US-Aktienmarkt weiterhin attraktiv bewertet. Dies gilt vor allem für die so genannten Large Caps, die Unternehmen mit der grössten Marktkapitalisierung. Diese sind in ihrer Bewertung so­ wohl absolut als auch relativ zum Gesamtmarkt auf einem histori­ schen Tiefpunkt angelangt. Diesem Umstand stehen deutlich bessere Fundamentaldaten wie robustes Gewinnwachstum sowie eine att­ raktive Cashflowrendite entgegen. General Electric, Citigroup oder Microsoft sind Beispiele für Unter­ nehmen, die in diesem Kontext zu nennen sind. Schliesslich liegen die Ergeb­ nisse der Unternehmen, die ihre Zahlen für das dritte Quartal 2005 
Dr. Gerold Kühne, Fondsmanager trotz dieser Umstände optimis­ tisch? Die Stimmung der Anleger in Be­ zug auf US-Aktien ist so negativ wie schon lange nicht mehr, ein antizyklischer Indikator, der in der Vergangenheit meist zu nachfol­ gend positiver Performance geführt hat. Jüngste Untersuchungen in den USA haben zudem ergeben, dass die von Amerikanern getätigten Zu­ flüsse in Aktienfonds im langjähri­ gen Durchschnitt liegen. Was je­ doch auffällt, ist der rasante Mittel- zufluss in Fonds, die ausserhalb der 
schon veröffentlicht haben, entge­ gen vieler anders lautender Mel­ dungen insgesamt über Erwarten. Die momentan grösste Gefahr für eine gute Jahresendperformance liegt unserer Meinung nach jedoch gerade in den Gewinnschätzungen für das dritte und vierte Quartal, die insgesamt zu hoch sein dürften. Allerdings sollten die erwähnten positiven Faktoren dieses Negati- vum mehr als wettmachen. Im breit diversifizierten LLB Portfolio Invest Aktien Nordameri­ ka werden Sektoren mit stark zykli­ schen Charakter übergewichtet, im defensiven Bereich legen wir nach wie vor grosses Gewicht auf den att­ raktiv bewerteten Gesundheitssek­ tor. Untergewichtet sind die Kon­ sumgüterindustrie sowie die teuren Versorger, die in einem Umfeld steigender Zinsen zumeist hinter dem Gesamtmarkt zurückbleiben. Ausserdem sind wir auf Grund der oben erwähnten relativen Attrakti­ vität der grössten Unternehmen im Large-Cap-Segment deutlich über­ gewichtet, wobei neben der Bewer­ tung auch Gewinnqualität und Preistrend eine wichtige Rolle für die Beurteilung spielen. Resümie­ rend gehen wir von einer positiven Entwicklung des amerikanischen Aktienmarktes bis Jahresende aus. LLB Investment Partners AG Dr. Gerold Kühne Fondsmanager AKTIEN SCHWEIZ - 28. OKTOBER 52 W 52 W 
+/-38.2 19.65 Escor I (NW 10) 25 0.00 Höchst Tiefst 
(in CHF) % 18.9 16.5 Esmertec N 17.2 -0.28 ESHH MBHHI HHHHHHHI 
HNHH BHMH 12m HMHM HHflM 8.4 4 4M Tech. N 4.8 0.00 350 
204 Feintool Int'l N 327.5 
1.31 9.72 6.01 ABB Ltd N 
9.51 6.49 138 99.5 Fin. Tradition I 131.2 1.23 60.35 51.12 
Abs. Europe EUR 58.2 
0.17 453 
273.83 Fischer G. N 393.5 
-3.31 48 41.28 Abs. Manag. USD 46.95 -0.10 223 
107.5 Flughafen ZH N 214 000 248 220 Abs. US USD 243 0.37 ' 279 5 152 54 Fort© N 275 
036 252 
240 Acom Strategies N 241 041 268.25 
191.62 Galenica N 244.5 0.65 252.5 240.2 
Acorn Strat.N 21 240.3 -086 171 83 Gavazzi I -B-151 0.66 153 98.5 
Actelion N 143 -1.37 968 760 Geberit N 893 
-1 86 68.35 53.6 
Adecco N 54 35 -0.36 362.75 196 Generali N 330 -0.07 640 520.5 
Adval Tech N 557.5 0.00 600 
176 Getaz Romang N 533 0.00 106 49 Advanced Digital N 90 -2.17 879 728 Givaudan N 819 
-1.08 208 166 
Affichage N 108 2.73 220 
130 Golay Büchel PS 196 -6 22 129 74 
Agie Charmilles N 113 0.00 885 
662 GR KB PS 861 0.11 141 5 106.5 AiG Pnvale Eq N 139 -0.71 212 5 
107 Groupe Minot. N 200 0.00 120.5 103.6 
Allreal Hold. N 112.1 -0.79 1295 825 
Gurit-Heberletfi 1 1200 0.00 444 300.5 
Also Holding N 380 000 51 2 43 Alttn N USD 485 1 52 Helvetia-Patria N 
HHHHH HHHH 05.5 52.2 
Amazys N 76 0.66 
247.8 
1522 230 
-1 32 60.3 41.7 APE 1 USD 59.1 0.59 
1135 830 Hiestand Hold N 974.5 0.46 394 151 
Arbonia-Forster 327.5 -3.39 
86.9 
63 Holcim N 78.6 
-1.50 18.3 12 7 
Arpida N 16.65 2 14 
104.5 
76.5 Huber&Suhner N 96,8 -0.20 23.7 15.0 
Ascom N 
17 7 0.28 
600 
271 07 Hugli 1 545 3.61 2270 1400 ATELN 1820 0.33 
3390 
2870 Hypo Leruburg 3290 
-0.30 445 
240 5 Ind Hold Cham 402 -301 I B 193 67.75 Inficon N 159 0.63 77.5 62.25 
Bachem N B-77.2 1.44 47 
31.5 Infranor 1 33.5 -9 33 69.35 47 05 Bäloise N 63.75 -0 46 299 5 142 55 Interroll Hold N 285.25 -0.69 395 5 221 Barry Callebaut N 356 1 28 254 
207.5 Intershop 1 237 -1.65 1020 854 Basellandsch KB 996 0.60 2.25 
1 35 IsoTis N 1.95 0.00 139 72 35 
Basilea Pharma N 132.3 -007 1979 1560 Jelmoli 1 1845 -1 07 111 05.95 Basler KB PS 106.3 0.28 105.9 
63.15 Julius Bär N 97.2 -0 86 22.4 12 8 Batigroup Hold N 175 0.28 432 75 Julius Bdr N 2L 01.5 360 
185.5 Baumgartner N 325 -1.51 50.25 
34.5 Junglraubahn N 43 348 77 5 63.25 
BB Biotech 1 68.7 -1 78 61.9 40 75 BB Medtech 1 56.7 -1 73 
KZUB HHHHi HlH 114 9 90 
Beau-Rivage N 95 1.60 
392 298 Kaba Hold N 302 
•1.30 185 140.4 BEKB/BCBE N 180 0.00 
68 
2045 Kardex 1 60 
-2.43 830 
621.92 Belimo Hold N 765 0.00 
11227 86.29 Komax Hold N 987 •0.30 1197 940 Bell Hold N 950 0.00 
55 3 35.9 Kudelski 1 45.45 
•0.10 13.7 8 
Berna Biotech N 13 4.00 
320 
211.6 Kühne & Nagel 300.5 0.33 19.5 2.5 2 
Big Star 1 37 000 
523 420.82 Kuoni N 483 0.20 11.65 4.5 
BioMann Pharma N 10.15 -0.49 
910 620 Laus-Ouchy Hold 890 289 1290 977 Bk CA St. Galt 1201 -543 
159 
115 Leclanchö N 131 000 72 48.9 
Bk Coop 1 70 •0.35 
600 
2695 Leica Geosystems 539 0.00 354 309.12 
Bk Linth N 346 5 -0 07 
124.45 50.9 LEM Holding N 112 -1.75 2940 1810 Bk Sarasin N-B-2575 -1.71 
754 555 Liecht. Landesbk 7235 -0.20 96 63 
BKWFMBN 85.25 0.17 
21850 15250 Lindt&Sprungli N 20600 0.07 59.3 39.5 
Bobst Group N 51.85 -0.09 
2220 1442 Undt&Sprungli PS 2126 
1.52 87.5 63 
Bossard Hold 1 81 -0.30 
244.9 161 68 Loeb PS 226 0.44 198 178.4 
Bque Ct. GE l 187 -1.05 
53.8 29.5 Logitech N 49 
•1.01 376 163 
Bque Ct VDN 331.25 -1.26 
79 57.25 Lonza Group N 72.5 0.00 111.9 77.4 Bucher Ind N 100 0.50 
246.8 200 Luzerner KB N 239 o.oo 327 240 
BVZ Holding N 320 -1.53 KOTF1 ••••••Hl 
••1 HHHBI HHH 
mn 
19.5 13.1 Mach Hitech 1 18.95 0.00 450 284 
Calida Hold. N 425 -0.46 
382.5 151 Messe Schweiz N 363 
0.83 150 104.1 
Canon(Schweiz) N 150 0.00 
4250 2891 Metall Zug PS 4205 -0.59 545 3.7 
Card Guard N 4.17 0.48 
225 145.1 Metraux Svcs N 209.4 
-4.81 1154 72.5 
Castle Pnvate 1 112 0.44 
600 460 Micro Value 1 560 
•1.75 248.8 197.7 
Centrschw. KW N 236 0.00 
577 41.9 Micronas N 43 0.46 10 5.26 
Cl Com 1 7.9 -1.25 
19 95 13.2 Mikron N 16.4 0.30 05 07 71.6 
Ciba SC N 73 
0.34 
5.69 3 75 Mobilezone l 4.9 0.00 101 43.5 
CicorTech N 94 -1.82 
1905 181.5 Mobimo N 103.5 
-0.70 21 24 15.33 
Clanant N 16.85 0.89 
380 259 Movenpick t 290 0.00 204 5 161.1 
Comet N 166 0.00 
389 5 281 Nestle N 381 75 0.00 13.4 7.96 
Converium N 12 3 -1.20 
389.5 325.15 Nestte N 2L 377.75 
•1.62 1750 1100 
Conzzota Hold 1 
1710 1.12 
308 1 57 NETinvest N 2.89 0.00 43.55 29.6 
COS Computer 1 
31.5 -3.07 
25 75 128 New Venturetec 1 25.55 0.98 2144 1451 . 
CPH Ch.&Papier 2030 -0.49 
20.55 5 Nextrom Holding 1 12.2 
-2.40 84.9 41.95 
Crealogix N 
76 0.00 
324 189.2 Nobel Biocare 1 287.25 
-0.51 296.75 271 
Crelnvest USD 
290 -1.19 
69.6 
54.5 Novartis N 683 
•0.14 58.6 39.35 
CS Group N 
55.7 -0.62 
737 291 . Oridion Systems N 6.5 1.56 50.6 
47.65 CS Group N 2L 
55.9 3.17 
92.5 60 OZ Holding 1 85.5 
0.70 54 25.75 
Cytos Biotech N 
39 H P'Q/R EZ09Ü HHHH 
•MBU HÜ 
j 101.5 89.8 Panalptna N 90.05 
-0,27 3994 2350 
Dätwyler 1 
3675 -1 34 
111.6 
74.32 Pargesa 97.9 
-0.35 37 18.15 
Day Software N 
21.6 0.00 
366 
280 Phoenix Mecano 329 
0.00 259 200 
Dottikon ES N 212.7 -0.37 
57.4 
34.5 Phonak Hold N 52.1 
-0.47 0.72 
0.34 
e-centives N 0.39 0.00 
2.05 1 16 Pragmatica 1 1.35 0.00 710 
575 
Edipresse 1 608 -0.32 
129.9 
76.78 F»recious Woods N 127.5 
0.79 556 
178.1 
EE Simplon 1 565 3.29 
48.3 
33 Pnme New Energy 42.5 0.00 4305 
33.45 
EFG Intl N 37 1,23 65 
45.85 PSP Swiss Prop. N 564 •0.61 1049 688.5 
EG Laufenburg 700.5 -2.09 
399.75 325.25 
PubliGroupe AG N 370 
0.27 275 200 
Elma Electronic N 258 0.00 
166.9 
025 
Quadrant Hold N 158 
1.08 130 
104.1 
Emmi N 116 5 0.00 
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260 
Raetia Energie 371.5 3.19 117 89.7 
Ems Chemie N 113 0.00 
11.2 5.9 
redIT N 9.6 
-0.91 470 
357 
Energiedienst N 440 -2.16 
52.45 335 
Richemont 1 47.05 -2.00 185 130 
ENR Russia 
164 0.00 
401 310 
Rieter N 362 0.69 
225.0 194.1 63.95 185 98.87 209 538.5 540 330 311 5 275.5 122 703 915 766 37 45 212.7 8.35 339 166 341 1009 154.9 422 468 88 360 672 1013 357 191 188 38 95 388 2025 61 7 08 1 436 402 470 454.7 87.59 1 36 135 142.3 136.9 161.3 136.5 51.8 12 12.65 113 17 180.5 504 115.2 297.16 1474 979 280 450.5 113.8 2.95 38.65 216 W/X/Y/Z 
137.1 Roche I 215.3 284 119.7 Roche GS 187.4 -089 31.5 
Rothornbahn N 50 0.00 98.05 
Sarna N 174.5 -0.05 60.21 Saurer N 80.7 0.24 146.5 Schattner Hold N 185 -1.06 412 Schindler N 485.25 2.26 380 
Schindler PS 477 1.05 120 Schlatter N 275 -3 50 161 Schulthess N 304.75 -0 08 196 19 Schweiler 1 240 -2 04 66.8 Schweizerhall N 119.5 0 50 550 
Schw. National 640 -038 707 5 Serono 1 -B-023.5 0 79 724 Serono \ -B- 21 749 O.dQ 26 2 SEZ Holding N 30 1793 
ShaPE Capital N 212 7 
1 43 4 25 SHL Telemed N 6.5 0 15 217 Sia Abrasrves N 324.5 0 77 135 5 Stegfried N 153.6 -0.30 221 SIG Holding N 312 -0.79 649 72 Sika AG 1 913.5 -0.43 125 Speedel Hold N 139.4 1.75 277 St. Galler KB N 380 -1 29 263 Starrag N 430 -0.28 80 
Ste Ban. Phvee 1 88.5 1 72 2265 Straumann Hold N 288 000 392.5 
Sulzer N 598.5 2 04 731 
SGSN 923 000 285 
Sustainable 1 335 0.00 152 4 Swatch Group 1 175.3 -0 39 167 2 Swatch Group 1 2L 175 -028 30.9 Swatch Group N 35.9 
-041 34.6 Swatch Group N 21 36 -0 68 143.81 
Swiss Life N 196.5 
-0 75 517 
Swiss Prime N 57.6 0.00 72.15 
Swiss Re N 05.95 -0.63 13 
Swiss Steel N 38 -0 65 350 
Swiss Value 1 393 0.76 401.75 
Swisscom N 415 75 0 18 409.05 
Swisscom N 2L 4198 48.97 
Swissfirst 1 73 -1 35 0.86 
Swisslog N 1.15 -0 86 80 
Swissquote Group N 128.5 -0 38 110.29 
Syngenta N 135 7 -0.22 113 
Syngenta N 2L 134 7 "119.9 
Synthes N 135 7 •0.36 97.25 
Tamedia N 123.5 0.40 25.2 
Tee an N 47.95 0.31 5.51 
Temenos N 10.2 1.49 4.7 
Tomos Hold N 125 1.21 83.8 
UBS AG N 105 7 -0.84 10.7 
UMS Swissmetal 1 13.9 O.W 97.6 
Unaxis Hold N 170.7 -0 40 27 
Umlabs 1 46.85 -0.21 100.12 
Valiant Hold N 114.6 -0.08 219.5 
Valora Hold N 224 0.08 1051 
Vaudoise Elect. 1 128Q 0.00 691.5 
Vetropack 1 950 0.00 245 
Victoria-Jungfrau 262.5 0.00 290 
Villars N 405 -0.24 42 
Vögele Charles 1 93.35 000 1.01 
Von Roll 1 2 1 -1.40 244 
Vontobel N 35.2 042 167.6 
VP Bk Vaduz 1 204 0.19 110 
Waadt Vers. N 139 0.65 336,75 
Walliser KB 438 0.05 1551 
Warleck N 1585 0.00 32.0 
Winterthur Tech N 34 0.29 56.05 
WMH N -A-81.5 -1.21 80.52 
Ypsomed N 151.9 194 1360 
Zehnder 1601 -0.86 8.25 
Züblin Immo Hld N 10.15 -0.97 2830 Zuger KB 1 3452 0.93 161.85 Zürich FS. N 215.6 -1.19 
149.8 440 1660 38.45 94 170 1699 10.75 3490 238.1 Kursquelle Aktien Schweiz REUTERS » The Business of Information Kurve Ohr« Qawlhr
	        

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