SAMSTAG, 3. SEPTEMBER 2005 
VOLKS BLATT 
GELD & BÖRSE 
20 DEVISEN ZJnwpekuiatkMien drücken DoHar ZÜRICH - Spekulationen Uber ein baldiges Ende der vor einem Jahr begonnenen US- Zinserhöhungsphase haben am Freitag den Dollar belastet. Der Franken gewann deutlich an Wert. Auch die Edelmetalle wurden teurer. Der Dollar gab bis gegen 16 Uhr auf 1.2327 (1.2443) Franken nach. Der Euro ermässigte sich auf 1.5435 (1.5468) Franken. 100 Yen wurden für 1.1228 (1.1278) Franken gehan­ delt, das britische Pfund für 2.2631 (2.2632) Franken.Nach enttäuschenden Arbeitsmarkt­ daten aus den USA erreichte der Euro zeit­ weise mit 1.2589 Dollar sein höchstes Niveau seit drei Monaten. Danach bröckelte die Ge­ meinschaftswährung wieder ab und notierte auf 1.2522 (1.2430) Dollar. Die Europäische Zentralbank (EZB) legte den Referenzwert mit 1.2541 (Vortag 1.2388) Dollar fest. In den USA waren im August ausserhalb der Landwirtschaft 169 000 Stellen geschaf­ fen worden. (sda) LLB FINANZINFORMATIONEN Wechselkurse 02 09 2005 EUR 
Mmä . 
i.4ws 1.6686 USD 1.1860 1.2760 m 
2.1980 2.3380 CAD 
0.0676 1.0876 JPV 1.0000 1,1700 EUR 1.5286 1.6685 Edeimetriilkuf s« Hg'Qm-:-, UnmGM KpStxr Kidpr 
CHF 1T450.00 17800.00 USD 444.15 44?.16 CHF 271.80 286J0 CHF 96.00 . 112.00 CHF 626.00 684.00 tfrrtMHntogr CHF wooo.- ( vi. - - r CHF . 0.1#* <X1»% 0.126* EUR 1.260* ' 1.250% 1.375* 0. 3.790* 3.tS&% ' 
3.626% USD 2.876% 3.000% 3.126* Watare mtw/qm auf Anftags. K.jssenobhq.'ilionon cjuitiq <ih 20 04 2005 
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0,760% 1.780% 3 Jahn 0.875% 2.000% 4 Mm 1.126 % 6J#w 1.280 % e Jahre 1.375% 7jtfm 1.500% SJtfw 
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02 09 2005 UfiWütMMkM 
CHF 700.00 AklienfoniJs NAV 01 OO 2005 UJSPOrttofc IM*/Uta Schwab CHF 157.96* UBtattoMlmtatAMiin Europa EUR 7923* U3PotM>JnMAktaN0(dm«Hta U8D 16&29* tJJBPorttolokivMtAMIan Jipan 
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LLB Rt for Life Invest - Vom demographisdien Wandel profitieren! Der anhaltende demographische Wandel verändert das Gesicht vieler Volkswirtschaften. Gegenwärtig le­ ben weltweit Uber 600 Millionen Se­ nioren, allein 230 Millionen in den Industrieländern. Ihre Zahl wird sich gemäss Schätzungen bis ins Jahr 2030 innerhalb einer einzigen Generation mehr als verdoppeln. Umlagefinanzierte Rentensysteme haben bereits heute schon Probleme. ' In Deutschland gibt es zurzeit pro Person über 65 Jahren noch rund 4 Menschen im erwerbsfähigen Alter - also von 15 bis 65 Jahren. Der de­ mographische Wandel bereitet welt­ weit Probleme. Die längere Lebens­ erwartung in fast allen Ländern der Welt und die rückläufigen Geburten­ raten führen zu einer rapiden Alte­ rung unserer Gesellschaft. Traditionelle Lebenszyklusmo­ delle gehen davon aus, dass ab dem 65. Lebensjahr die Ersparnisse ver­ wendet werden, um den Ruhestand zu finanzieren. Die Sparquote sinkt also in den negativen Bereich. Folgt man dieser Argumentation, verkau­ fen die Senioren dann ihre ersparten Vermögen und setzen den Kapital­ markt unter Druck. Dieser Zu­ sammenhang wird als «Asset-Melt- down» Hypothese bezeichnet. Die aktuelle Entwicklung hat diese Prognose bis jetzt widerlegt. Zwei Argumente werden dafür ins Spiel 
LLB FONDS- UND FINANZANALYSE nutzt werden. Auch wenn in Euro­ pa die Bevölkerungszahl in den nächsten 50 Jahren voraussichtlich sinken wird, die Weltbevölkerung wächst weiter - von heute rund 6,5 Milliarden Menschen auf rund 9 Milliarden im Jahr 2050 (laut UN Population Division). Dabei ist zu beachten, dass der Bevölkerungs­ anstieg nicht auf die Emerging Markets beschränkt bleibt. Auch in den USA wird ein Anstieg der Be­ völkerung von heute rund 290 Millionen auf über 400 Millionen im Jahr 2050 erwartet. Gerade Unternehmen aus der Freizeitindustrie werden von dieser Entwicklung profitieren. Durch die zunehmende Lebenserwartung hat sich unsere Vorstellung vom menschlichen Altern gewandelt. Die neuen Alten werden zu «Daueiju- gendlichen». Diese Generation gibt mehr Geld für Dienstleistungen als 
V Gunnar Wlrth, Fondsmanager. gebracht: Erstens, geht man von weiterem Wirtschaftswachstum aus, versucht jede Generation ein höhe­ res Wohlstandsniveau abzusichern als die Eltemgeneration. Daraus er­ gibt sich eine höhere Nachfrage pro Kopf. Zweitens ist neben dem An­ gebot von Sparkapital auch die Ka­ pitalnachfrage bedeutsam. Von die­ ser Seite kommt Unterstützung von den aufstrebenden Volkswirtschaf­ ten Asiens, allen voran China und Indien. Diese Länder weisen andere demographische Entwicklungen auf und unterstützen als Nettoinvesto­ ren die «westlichen» Kapitalmärk­ te. Hier liegt auch der Schlüssel für die zukünftige Kapitalvcranlagung. Im Zuge einer internationalen Portfoliodiversifikation können de­ mographische Unterschiede zwi­ schen einzelnen Ländern 
ausge­ AKTIEN SCHWEIZ - 2. SEPTEMBER 
Produkte aus. Gerade in «sanften» Sportarten, wie zum Beispiel Golf und Segeln, wachsen die Unterneh­ men im zweistelligen Bereich. Mit dem LLB Fit for Life Invest beteili­ gen Sie sich an dieser Entwicklung. Der bedeutende Gesundheitssektor bildet mit 40 % den Kernbaustein im Portfolio, gefolgt vom Finanz­ sektor mit 30 % und dem Freizeitbe­ reich mit 18 %. Regional wurde das Gewicht in den Emerging Markets aus den vorher genannten Gründen weiter verstärkt. Im Fünljahresver- gleich zeigt der Fonds gegenüber dem MSCI Welt-Aktienindex eine deutliche Outperformance von rund 16 % und unterstreicht damit, dass der Fonds mit dieser Strategie aus­ gezeichnet positioniert ist. Gunnar Wirth Fondsmanager LLB Investment Partners AG Bavölkarungsanteil der über 50jAhrigen in der Schweiz 52 W 52 W W-168 126.75 ENR Russta 168 0.00 Höchst Tiefst (in CHF) % 382 19.65 
Escor 1 (NW 10) 24.25 12.00 OH HHHHH HHH HHH1 mm HHHI 9 85 4 4M Tech N 5.15 1.37 320 190 
Feintool Int'l N 318.25 0.00 9.27 6.01 ABB Ltd N 9.36 1.40 124.5 995 Fin. Tradition 1 119 0.00 6125 55.7 Abs. Europe EUR 60.75 
1.25 438 273 83 Fischer G. N 418 1.82 61 9 55 Abs. Manag US0 60.8 082 220 5 100 Flughafen ZH N 220 0.91 243 216 Abs. US USD 240.5 0.41 275 152.54 Forbo N 270 •0.55 252 240 Acom Strategies N 2425 •0.20 238.8 184.74 Galenica N 2382 0.93 252.5 242.1 Acom StralN 2i 243.8 0.00 152.7 81 Gavazz» i -B-147 -067 153 985 Actelion N 148 2.42 975 760 Gebert N 926.5 076 68.35 5525 Adecco N 59.9 
•0.24 565 170 Gettt Romang N 508 0.59 640 520 5 Adval Tech N 595 
0.84 841.5 728 Givaudan N 821 0 79 79 49 Advanced Digital N 78 -0.63 2125 130 Goiay Büchel PS 181 0.55 206 165.5 Affichage N 201.5 -1 75 2450.5 19272 Gonset HokJ 1 -A-2445 6.25 126 74 Agte Charmilles N 127 0.87 866 625 
GR KB PS 833 000 138 100.5 
AK3 Private Eq. N 137 •0 36 205 107 Groupe Mmot. N 170 0.00 2.1 1 2 
Airesis N 1.41 -1.39 1255 825 
Gurit-Heberletn 1 1175 •2.08 119.5 97.92 
Alireal Hold. N 119.5 O.OO •vnini 153 13.5 &ipirw Select N 153 0.65 
HuuliCJHi HIH IHHI 444 295 
Also Holding N 400 -1.23 
2374 152.2 Hetvetia-Patha N 222 •1.33 51.2 42 
AttmN USD 479 0.84 
1135 687 Hiestand Hold N 1065 -4.05 855 487 Amazys N 75.5 O.OO 
832 62 85 Holcim N 81 8 •0.24 60.2 41.7 APE 1 USD 58.9 0.00 
99 76.5 Huber&Suhner H 98 0.40 392 149 Arbonia-Pofster 378,5 3.98 
600 268 11 Hügli 1 569 -087 18.3 12 7 Arp tda N 181 O.OO 
433 240.5 (nd. Hoid Cham 427.75 -1 21 23.7 14.75 Aacom N 20.7 0.97 
146 67.75 Inlicon N 1408 -0.64 2266 1340 ATELN 2085 
1.11 
503 ' 31.5 Infranor 1 36 •5 13 279 139.6 Interroil Hotd N 262.75 0.86 • D 1 B OCJ 
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cUl.rö imersnop i U .5» 62.05 Bachem N -B-765 0.79 2.25 1 25 IsoTis N 1 86 -0.53 69.2 46 65 BälotseN 66.25 -1 26 1979 1505 Jetmoli 1 1884 1 01 385.25 
216.23 Barry Callebaut N 374 0.80 87.6 63.15 Julius BArN 90.65 
8.43 1020 830 BaseJlandsch. KB 1000 000 432 75 Julius Bir N 2L 81.5 115 60 Basilea Pharma N 112 1 75 5025 29.5 Jungfraubahn N 45.5 O.OO 109.5 8595 Basier KB PS 109 0.00 22.4 12.8 Batig roup Hold N 21.9 -0.90 
K/L 339 5 177.25 Baumgartner N 318 1.27 
392 235 5 KabaHoldN 350 0.00 775 63.25 BB Biotech 1 71.2 -1 45 
57 2667 Kardex 1 56.7 -0.26 58 40.25 BB Medtech 1 55.5 -0 53 
112 27 83 83 Koma* Hold N 100 -0.29 117.5 94 Beau-Rivage N 94.5 -1.04 
553 35 
Kudeiski 1 50.5 -2.50 185 138 22 BEKB/BCBE N 183.7 -0.32 
298 186 Kühne S Nagef 283 -0.70 830 583 42 Beitmo Hold N 820 0.12 
522 52 410.55 Kuoni N 484 -0.51 1197 975 
BeH Hold. N 1043 -0.09 
900 596 
laus-Ouchy Hold 820 0.61 11.5 7.46 
Berna Biotech N 11.75 3.98 
579 261 Leica Geosystems 556.5 0.27 26.5 2.5 2 
Big Star 1 4.05 0.00 
560 241 LEM Holding N 540 •2.70 11.6 
4.5 BtoMarm Pharma N 10.05 -3.36 
715.5 555 
Liecht. Landesbk 700 0.00 64 48 BkCoop 1 63 
-0.15 
20750 14600 ündt&Sprüngli N 20550 -0 96 348 30912 
Bk linth N 345 -028 
2052 1420 ündt&Sprüngli PS 2055 0.48 2650 
1738 Bk Sarasm N B-2725 283 
244.9 161.68 LoebPS 236 
0.42 92.5 58 2 
BKWFMBN 90 -049 
50 28.35 
Logitech N 47.25 0.21 59.3 39 
Bebst GroupN 56.8 
1.42 
779 53 55 
Lonza Group N 72.8 0.76 85 63 
Bossard Hold 1 81.75 0.92 
246.8 196 Luzemer KB N 242 0.00 196 
172 
Bque Ct. GE 1 191.3 
0 41 H M/N/O 346 
143 
BqueCt VON 344.25 -0.07 19.25 12.45 Mach Hitech 1 18.9 O.OO 18900 11750 
Bque Rothschild 17950 
-0.27 320 146.5 Messe Schweiz N 325 1.56 1.9 
1.01 
B7ÄT TimeUe 1.32 O.OO 3680 2801 
MetaJI Zug PS 3875 
4.72 101 5 77.4 
Bucher Ind N 1029 1.67 188 140 Metraux Svcs N 1865 1.91 320 
240 
BVZ Holding N 316.5 -1.09 600 450 Micro Vaiue 1 585 0.00 C 
57.3 40.9 
MicronasN 54 35 0.64 450 280 
Cabda Hold. N 437.5 -0.45 
1815 11.6 Mikron N 16.75 -1.47 117 102 
Canon(Schweu) N 116.9 0.00 
5.69 3.75 
Mobilezone 1 4.53 -1.52 5.45 3.8 
Card Guard N 3.9 
•1.26 
190 181.5 MobimoN 187 0.97 156.5 
114 
Castle Atter. N 144 055 
7450 4040 Motor-Columbus 6500 -0.76 1145 72.5 
Castle Pnvate 1 110 •1.43 
380 259 
Mövenpick 1 312 
1 13 248.8 1977 
Centrschw. KW N 230 
-1 83 
361.75 276 NestMN 350 -1.12 9.8 526 
Cl Com! 6.96 
0.14 
358 325.15 
Nest« N 2L 350.5 
•1.23 85.07 
71.6 C-baSCN 76.9 
013 
2.98 1.57 NETmvest N 2.81 •1.40 96 
43.26 
Cicor Tech N 95.75 
0.05 
24 15 12.8 New Uenturetec 1 23.05 •0.64 2124 
1434 Ctariant N 17.95 000 
20.55 5 
Nexlrom Holding l 10.2 -8.92 204.5 165 
Comet N 188 -0.26 
291 177 Nobel Biocare 1 272 -0.54 14.56 7.42 
Cortvenum N 11.9 
0.42 
6385 54.5 NovartisN 60.45 -0.90 1625 1022 
Conzzeta Hold 1 1590 0.95 
29 23.25 0T1 Energy 1 30.5 9.90 43.55 25.05 
COS Computer 1 395 O.OO 
159 128.5 OreN Fussli 153 3.37 2080 
1451 CPH Ch.AP apw 2070 
0.97 
623 
2.01 Ondton Systems N 6.25 3.99 295 271 
Crslnvest USD 289.5 
-017 
82 25 60 0Z Holding 1 77 0.98 5525 39.2 
CS Group N 55.1 
0.45 M P/Q/R 55.2 4765 
CS Group N 21 55.15 
045 104 1 66.8 
Pargesa 103 
-0.67 54 25.15 
Cytos Biotech N 388 
-0.76 7995 24 
Pelikan 1 76 0.19 D/E 366 
280 
Phoenix Mecano 3295 -0.45 3825 2260 
Dfttwyierl 3840 1.58 
51.5 32 65 
Phonak Hold N 49.3 1.23 37 17 Day Software N 22.15 
-044 
2.05 1 16 
Pragmatica 1 1.35 0.00 259 200 Domkon ES N 233 
•3.31 
131.5 77 
PrecKxis Woodi N 125 0.80 0 72 037 
e-centives N 
04 -9.09 
40 33 
Pnme New Energy 39 •1.26 710 575 
Edipmse l 620 
-2.66 
40.5 30 
Privat« Equity N 35 0.00 1049 741 EG laufenburg 793 
-0.25 
60 45 32 
PSP Swisa Prop. N 56.3 -0.35 1415 1000 
EichhotHoktN 1315 
-037 
399,75 325.25 
PubW>oupe AG N 367 1.66 275 190 
Elma Electronic N 245 
•4.29 
154.9 00 5 
Quadrant Hold N 150.4 0.33 130 104.1 
Emmi N 1284 
0.31 338 
198 
Raetia Energie PS 336 0.29 115 89 73 Emt Chemie N 
111.9 
008 
38975 255 
Raetia Energie 389 75 2.56 465 357 Energiedienst N 462.5 
076 9 59 
redfTN 8 15 4.48 
49.15 32 Richemont I 488 o?o 397 310 Rieler N 375 O.OO 204 5 137 1 Roche 1 197 6 -1 05 1836 1197 Roche GS 174 4 0 17 63.95 
31 5 Rothombahn N 51.9 0.00 1099 615 SAIA-Burgess N 1093 064 158.9 98.05 Sarna N 152 1 29 98.87 6021 Saurer N 93 15 -0 85 209 146.5 Schaffner Hold N 196 1 03 538.5 374 5 Schindler N 
495 5 096 540 343 Schindler PS 490 1 60 286 120 Schlatter N 269 267 288 5 144 25 Schutthess N 285 0 69 256 79 
19619 Schwerter 1 233 5 1 9fi 122 666 Schweizarhall N ii r 000 703 550 Schw National 650 -0 53 1020 910 Schw Nattonalbk 980 4 ?5 915 
707 5 Serono 1 -B-836 0.17 819 724 Serono 1 -B 21 749 3745 26 SEZ Holding N 306 ODO 835 401 SHL Telemed N 7 65 000 325 214 5 Sia Abrasim N 320 0.00 161.4 135 Siegfried N 153 4 •0 7 7 329 75 209 SIG HokJ«ng N 326 2 19 978 649 72 &ka AG 1 947 5 099 370 264 St GaHer KB N 362 75 0 06 393 262 Stanag N 385 -1.21 880 800 Ste Ban Pnvee l 863 034 299.75 226 5 Straumann Hold N 288 25 0 43 628 350 Sulzer N 599 5 •244 1200 975 Sunstar t 1250 4 16 992 672 SGS N 
974.5 -005 344 285 Sustainabie 1 332 000 191 152.4 Swatch Group l 174 5 0.00 188 157.25 Swatch Group 1 2L 1736 06? 38.95 30.9 Swatch Group N 35 8 000 38.8 
32.4 Swatch Group N 2L 35.75 -027 12.3 7 Swiss N 8.96 0.00 183.62 131.58 Swiss Lffe N 
177.9 165 6305 50 53 Swiss Prtme N 605 •1.30 87.75 69.5 Swiss Re N 79.85 1 41 75 62 Swiss Sm Cap N 75 0 67 39.85 115 Swiss Steel N 39 -063 386 350 Swiss Value 1 37 7 1 89 470 401.75 S wisse om N 420 75 -017 454.7 
409.05 Swisscom N 2L 420 05 041 605 
49.2 Swtssfirst 1 57 ooo 1.3 0.86 Swtssiog N 117 1 73 128 80 Swissquote Group N 127 O.OO 142.3 103 24 Syngenta N 135.5 -0 22 136.9 110.25 Syngenta N 2L 1329 161.3 
119.9 Synthes N 149 -1.32 T/U/V 136.5 
95.1 Tamedia N 132.6 0.07 45.35 25.2 Tecan N 44 35 -t 44 10.9 
5.51 Temenos N 10.25 0 49 12.3 
4.7 Tornos Hold N 116 -252 106.4 83.8 UBS AG N 103.2 0.19 1062 97 85 UBSAGN2L 103.6 0.19 188.5 95 6 Unaxts Hold N 175 •124 50.4 24.5 Unitabs 1 48 -2 43 113.5 10002 Vaiiant Hold N 113 4 000 297.16 230 Vakxa Hold N 231.9 •0 89 1474 921 Vaudotse Elect. 1 1408 0 07 918 610 Vetropack 1 894 5 341 280 
245 Victoria-Jungfrau 259 •1 33 105.5 37.5 Vögele Charles 1 104 5 0 19 2.95 
1.01 Von Roll 1 234 -0 84 34.25 23.95 Vontobel N 352 2.92 206 
161 VP Bk Vaduz 1 200 4 -0.24 W/X/Y/Z 148.9 110 Waadt Vers. N 138.5 •1 77 409 326 WaHiser KB 410 024 1660 1541 Warteck N 1600 O.OO 38.2 
32.8 Winterthur Tech N 37 •0 67 94 55 WMH N -A-87.95 4 82 168.99 70.23 Ypsomed N 161 4.20 1699 1240 Zehnder 1570 0.96 833 533 66 Zschokke N 828 -0.24 11.1 
84 Zubhn Immo Hld N 10.8 0.00 3350 
2830 Zuger KB 1 3270 0.46 238.1 
159.39 Zunch F.S. N 215.8 1 68 Kurtquelle Aktien Schweiz REUTERS # The Buiinest of Information Kuraa ohna Qawthr