SAMSTAG, 16. JULI 2005
blattIGELD & BÖRSE
14
Devisen
US-Konjunkturdaten
sorgen für Auftrieb beim Dollar
ZÜRICH - Die US-Konjunkturdaten haben
am Freitag dem Dollar Auftrieb gegeben. Am
Vormittag hatten noch die Schwäche des Dol
lar zum Yen sowie charttechnische Faktoren
den Euro gestützt und ihn über 1,21 Dollar
gehalten.
Bis gegen 15.30 Uhr gab dann der Euro auf
1.2028 (Vortag: 1.2099) Dollar nach. Die Eu
ropäische Zentralbank (EZB) setzte den Refe
renzkurs bei 1.2073 (1.2067) Dollar fest.
Zum Franken legte der Euro auf 1.5602
(1.5584) Franken zu. Der Dollar stieg auf
1.2968 (1.2881) Franken.
«Vor ^llem der Empire-State-Index ist deut
lich besser als erwartet ausgefallen und das
gibt dem Dollar nochmal richtig Auftrieb»,
sagte ein Händler der Nachrichtenagentur
Reuters.
Der New Yorker Konjunkturindex stieg im
Juli um 23,91 Zähler von revidiert 10,49
Punkte im Vormonat. (sda)
LLB Finanzinformationen
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Weitere Wahrungen auf Anfrage.
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20 04 2005
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3 Jahre
4 Jahre
6 Jahre
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8 Jahre
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CHF
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EUR
77,48*
USO
15057*
JPY10131.00*
CHF
207.86'
CHF
100.60*
CHF
160.90*
CHF
102.45*
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CHF
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CHF
106.66*
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CHF 126.16*
EUR 76.20*
USO 152.17*
CHF 110.86*
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CHF 94.90*
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EUR 97.60*
CHF 115.10*
EUR 99,53*
USD 98.71*
Aktienmärkte welter in
robuster Verfassung
Die Aktienmärkte entwickelten
sich in den vergangenen Wochen
sehr gut. Nicht einmal die Terror
schläge von London konnten dem
etwas anhaben. Nur gerade einige
nervöse Anleger warfen ihre Papie
re auf den Markt. Sehr schnell setz
ten aber Schnäppchenjäger der Ab
wärtsbewegung ein Ende und in
den darauf folgenden Tagen wur
den sogar neue Jahreshöchststände
erreicht. Der Aktienmarkt zeigt
sich derzeit in einer robusten Ver
fassung. Auf Ebene der Sfektoren
blieb das Bild in den vergangenen
Wochen grundsätzlich das gleiche.
Während sich das Gros der Sekto
ren in etwa gleich gut entwickelte,
zeigten sich die Ölwerte, unter
stützt durch den hohen Ölpreis und
den erstarkenden US-Dollar, mit ei
ner Outperformance von 15 %
gegenüber dem Gesamtmarkt im
laufenden Jahr als klare Gewinner.
Weiter schwer tun sich die Tele
komwerte, .welche sich bis zum
heutigen Tag ca. 10 % schlechter
entwickelten als der Gesamtmarkt.
Während die Bewertungen an
den Aktienmärkten weiter zu Enga
gements einladen, finden sich in ei
ner schleppenden Konjunktur, ver
haltenen Ausblicken für den Rest
des Jahres und das Jahr 2006, dem
hohen Ölpreis und in den neuerlich
aufflammenden Terrorängsten auch
gute Gründe, gegenüber den Divi
dendenpapieren vorsichtig ge
stimmt zu sein. Mit auf Rekord-
LLB Fonds- und Finanzaimalyse
rückzukaufen. Durch die zunickge
bliebene Kursentwicklung bieten
sich vor allem im Sektor Telekom
solche interessante Anlagemöglich
keiten, wo wir nunmehr über das
grösste Übergewicht verfügen.
Gegenüber den Ölwerten bleiben
wir zwar langfristig optimistisch.
Nach dem jüngsten steilen Kursan
stieg sehen wir aber ein gewisses
Korrekturpotenzial. Die Lagerbe
stände an Rohöl sind auf hohen
Niveaus und auch die spekulativen
Positionen weisen auf eine Über
hitzung hin. Dies könnte den Öl
preis kurzfristig unter Druck brin
gen und mit ihm auch die Werte des
Martin Janser, Fondsmaiugar.
niveaus gefallenen langfristigen
Zinsen signalisiert der Bondmarkt
grundsätzlich ebenfalls eine Ab-
schwächung des Wachstums und
damit verhaltene Aussichten für die
Aktienmärkte. Demgegenüber zei
gen die weiter steigenden kurzfris
tigen Zinsen in den USA, dass die
Zentralbank der Vereinigten Staa
ten das Umfeld bei der Lokomotive
der Weltkonjunktur nicht so pessi
mistisch einschätzt, was wiederum
positiv ist.
Diese widersprüchlichen Signale
veranlassen uns, Uber die nächsten
Wochen weiter eine defensivere
Ausrichtung bei unseren Invest
mentschwerpunkten einzunehmen.
Wir konzentrieren uns dabei auf
Sektoren und Unternehmen, die ei
ne hohe Free-Cashflow-Rendite
aufweisen und damit über die
Fähigkeit verfügen, Dividenden zu
erhöhen oder eigene Aktien zu
Ölsektors, insbesondere die Ölser-
vicegesellschaften. Zu einem wei
teren Problem könnte der US-Dol-
lar werden. Die Leitwährung bleibt
mit einem hohen Leistungsbilanz
defizit konfrontiert. Nach der jüngs
ten Aufwertung könnte es auch hier
zu einer Konsolidierung kommen.
Für die europäischen Ölwerte wird
dies einen Belastungsfaktor dar
stellen, da ihre Kosten in Euro an
fallen, die Erträge aber mehrheit
lich in US-Dollar.
Martin Janser
Fondsmanager
LLB Investment Partners AG
120
115
110
105
100
Entwicklung Sektoren relativ zum Gesamtmarkt
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T/CMSVS FINANCIALS ENERGY INDUSTRIALS CONS STAPLES
UTILITIES IT MATERIALS CONS DISCR Mf Al THCAHi
Aktien Schweiz - 15. Juli
52 W
52 W
(In CHF)
♦/-
p/G
Höchst
Tiefst
% .
315
190
Feintool Int'l N
307
0.49
HHIHI
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HHHV
124.5
95.5
Fin. Tradition 1
119.8
0.25
f 2.5
4
4M Tech. N
5.35
3.86
436.5
264.09
Fischer G. N
422.5
•0.82
9.02
6.01
ABB Ltd N
8.51
-0,93
210
94
Flughafen ZH N
207.5
-0.24
61.63
55.7
Abs. Europe EUR
60.7
-0.49
267
152.54
Fort» N
245.2
O.OO
59.95
55
Abs. Manag. USO
59.05
-1.00
225
178
Galenica N
222.4
0.40
250
216
Abs. US USO
240
0.00
152.7
81
Gavazzi 1 -B-
149
1.36
185
101
Accu Oerlikon N
185
0.00
975
760
Geberit N
868
0.34
252
240
Acom Strategie« N
243.5
0.20
344.75
176.5
Generali N
340
1.49
153
96.5
Actelion N
139.4
1.75
468
166
Götaz Romang N
457.75
2.00
68.35
55.25
Adecco N
63.25
-0.15
810
720
Givaudan N
769.5
•0.12
640
520.5
Adval Tech N
599.5
-0.08
212.5
130
Golay Buche! PS
184.6
0.70
63.5
49
Advanced Digital N
59.2
0.33
1100
850
Gornergrat-M.Rosa
1066
0.37
206
165.5
Affichage N
205
1.23
866
583
GR KB PS
840
0.71
29
19.7
Agefi Graupe N
22
O.OO
180
101.25
Groupe Minot. N
187.5
5.33
120
74
Agie Charmilles N
111.1
-1.59
1120
825
Gunt-Hebertein 1
986
0.61
2.1
1.16
Airesis N
1.42
O.OO
■ H/l/J
115.36
97.43
Allreal HoW. N
111.7
0.08
288.75
152
Harwanne 1-8-
230
O.OO
14.7
13.5
Alpine Sefect N
14.7
0.68
213.7
152.2
Helvetia-Patria N
214.9
1.12
444
295
Also Holding N
390.25
0.06
1035
627
Hiestand Hold N
1010
0.79
51.2
42
Artin N USO
47.5
-0.52
80.85
62.85
Holclm N
79.15
•0.37
85.5
41.05
Amazys N
80
0.88
93
72.5
Huber&Suhner N
92
0.00
59.5
41.7
APEIUSD
59.05
0.85
523
245
Hüglil
520
0.19
377
149
Arbonia-Forster
372
0.00
3390
2800
Hypo Lenzburg
3250
1.56
17
12.7
ArpidaN
16.35
1.86
329.75
240.5
Ind. Hold. Cham
330
0.60
23.7
11.75
Ascom N
17.85
•0.83
134.1
67.75
tnficon N
129.2
1,33
2240
1241
ATELN
2235
-0.22
220
142
Interroll Hold N
217
0.00
B
■
247.5
200.25
Intershop 1
242.9
0.16
77.5
62.05
Bachem N -B-
75
0.67
79
47
Intersport N
82.5
7.07
67
44.65
BttotseN
65.95
-0.15
2.25
1.2
IsoTis N
1.76
-1.67
335
216.23
Barry Caliebaut N
316.25
1.03
1899
1505
Jelmoli 1
1870
0.10
1020
814
Basetiandsch. KB
984
0.4Q
379
304
JelmoJi N
372
-1.06
104.8
58
Basilea Pharma N
99.75
1.78
87.6
63.15
Julius Bär N
80.7
•0.79
106.3
85.95
Basler KB PS
104.4
*0.09
432
75
Julius BSr N2L
80.65
19.2
10.8
Batigroup Hold N
19.15
0.78
47.5
27
Jungfraubahn N
45.2
-1.73
73.55
58
BB Biotech 1
73.5
2.94
H K/L
56
36
BB Medtech 1
55
0.00
392
213.5
Kaba HokJ N
356.5
-0.34
120
96
Beau-RrvageN
95
-1.55
49.4
26
Kardexi
48.5
•0.81
196
148.5
BEKB/BCBE N
196
O.OO
114,5
82
Komax HoW N
103
•0.67
795
582.44
Belimo HoW. N
790
-0.62
53.25
32
Kudetekil
52.55
-0.84
1199
975
Beil HoW.N
1025
-0.29
290.25
176
Kühne & Nagel
281
•2.43
1030
702
Bergbahn Engetb.
989
0.00
522.52
410.55
Kuoni N
509
0.00
11
7.46
Bema Biotech N
10.2
0.99
856
556.36
Laus-Ouchy Hold
840
-0.59
55.5
2.52
Big Star 1
5.55
0.72
469.5
226.25
Leica Geosystems
462
0.21
10
4.5
BloMarin Pharma N
9.9
4.21
520
215
LEW Holding N
510
•0.39
4700
3850
Bk CA St. Oa».
4300
0.00
705
555
Uecht. Landesbk
691
0.14
60.25
48
BkCoopl
60.25
0.75
20650
13750
Lindt&Sprüngli N
19730
0.48
347
302.25
BkUnthN
348
0.28
2003
1197
Lindt&Sprungli PS
1931
0.73
2400
1680
Bk Sarasin N-B-
2350
0.64
224
164
Loeb PS
220
4.76
90.75
54.5
BKW FMB N
84.75
•2.86
45
26.05
Logilech N
45.15
0.78
57.25
38.25
Bobst Group N
56.75
•0.43
77.9
51.5
Lonza Group N
72.5
-0.68
85
63
Bossard Hold i
77,5
O.OO
245
194
Luzerner KB N
241.5
-0.61
198
172
Bque Ct. GE 1
189
0.00
320
122
Bqoe Ct. VD N
316
-0.15
WifN/O
0.00
18300
11500
Bque Rothschild
16200
-0.54
18.5
12.45
Mach Hrtecn l
16.0
2
1.01
BT&T Timeüfe
1.25
O.OO
318
146.5
Messe Schweiz N
304.75
-2.32
83
77.4
Bucherind. N
83.4
0.48
3880
2670
Metall Zug PS
3760
•1.05
168
131.25
Metraux Svcs N
155
0.64
C
1
575
440
Micro Vakie i
577
0.34
415.5
280
CaHdaHold. N
387
-0.76
57.3
40.9
Micronas N
53.75
•1.01
117
100.75
Canon(Schwec) N
116
O.OO
17.8
116
Mikron N
16.25
6.90
5.45
3.6
CardGuardN
4.25
-0.70
5.69
3.55
Mobüezone 1
4.94
0.61
111
72.5
Castle Private 1
110
2.32
187.5
181.5
Mobimo N
186.2
-0.16
220
197.7
Centrschw. KW N
218
1.63
7330
3875
Motor-Cokimbus
7110
0.14
87.55
71.6
CtbaSCN
759
0.26
360
259
Mövenpick 1
290
•1.69
90
41.5
Ctcor Tech. N
88
-2.22
341
276
NestttN
340
-0.07
21.24
14.34
ClariantN
17 8
0.28
339
325.15
Nesttt N 21
339
208
165
CometN
175
0.57
3.05
1.57
NETmvest N
2.72
-0.36
32.02
7.42
ConvsriumN
11.3
1.34
20.5
12.8
New Venturetec 1
20.6
1.72
1530
1010
Conzzeta HoW 1
1500
♦0.66
20 55
5
Nsxtrom Holding 1
12.75
•1.16
43.55
25
COS Computer!
42.7
-0.69
280
157
Nobel Biocarel
266.75
-0.83
2020
1451
CPH Ch&Papier
2000
O.OO
62.6
53.25
Novart« N
62.6
0.96
69.9
41.95
Cretiogtx N
66.75
0.30
159
128
Or^iFüssli
154
-0.64
295
271
Oeinvest USO
282.25
0.53
5.45
1.84
Ondion Systems N
4.68
2.85
53.5
37.05
CS Group N
52.95
-0.09
82.25
60
OZ Holding 1
76.5
0.32
53.1
47.65
CS Group N 2L
52 95
•0.28
54
25
Cytos Biotech N
39.6
0.25
65
Pargesa
95.8
•0.62
1 D/B
1
754
485
Pax-AnlageN
760
0.79
3649
2260
Ottwyfwl
3490
0.00
371
280
Phoenix Mecano
329
O.OO
37
17
Day Software N
23
•1.28
323.25
286.5
Phoenix Mecano 2L
331
5.41
225
200
DottikonESN
221.5
O.OO
48.5
32.65
Phonak HokJ N
47.6
-0.41
0.72
0.37
e-centfvesN
0.44
0.00
2.15
1.16
Pragmatica 1
1.32
O.OO
710
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645
•0.76
126.5
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precious Woods N
109
•0.63
418
155.5
EESimplonl
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•3.37
40.5
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Prtvate Equtty N
36
0.00
1049
741
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-2.93
117.75
£5
ProgrMsNow N
35.6
1.71
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Eichhof HoldN
1345
•0.37
56.4
43.68
PSP Swiss Prop. N
56.35
0.26
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104.1
Emmi N
126.9
1.92
395.5
325.25
PuWiGroupe AG N
375
-0.26
115
89.73
EmsChsmte N
110
O.OO
153.2
77.65
Quadrant Hold N
146.7
0.20
460
352
Entryiediertst N
453
1.34
327.75
195
Raetta Energie PS
320
0.07
156
124.5
ENRRussia
157
0.64
375
255
Raetia Energie
360
-1.36
38.2
22.05
Escor l {NW 10)
27
O.OO
10
5.9
rsdlTN
7.44
-0.66
495
125
Regedo Holding 1
175
•12.50
45.4
29.6
Richemont 1
45.1
0.44
397
310
Rieter N
382.5
-2.67
185.2
137.1
Roche 1
186.9
0.91
166
117.25
Roche GS
166.6
0.54
64.5
31.5
Rothombahn N
50
0.00
s
987.5
587
SAIA-Burgess N
967.5
025
155.5
98.05
Sama N
150.5
-1.63
96.55
58.1
Saurer N
95.5
0.00
209
146.5
Schaffner Hold N
187
0.00
506
374.5
Schindler N
479.75
-0.77
484
336.5
Schindler PS
472
•0.84
286
115
Schlatter N
232
0.00
270
144.25
Schutthess N
263
-0.56
263.75
201.5
Schwerter 1
239
0.42
106
66.8
Schweizerhall N
96.5
2.11
679
550
Schw. National
627
0.00
1020
910
Schw. Nationalbk
941
0.21
915
707.5
Serono 1 -B-
847.5
0.29
823
724
Serono 1 -B- 2L
749
42
26
SEZ Holding N
329
-0.30
8.35
4.01
SHL Teiemed. N
8
3.62
316
214.5
Sia Abrasrves N
316
0.00
161.4
135
Siegfried N
153
-0.13
307.25
209
SiG Holding N
303.25
0.08
916.77
574.27
Sika AG 1
840
0.00
299.5
200
Sopracenerina N
285
•1.72
329.75
262.5
St. Galle* KB N
324.75
0.07
358.75
262
Starrag N
341.5
•2.42
289
217
Straumann HokJ N
273.5
-1.61
592
320
Solz er N
600
1.69
955
671
SGSN
956
1.32
337
285
Sustainable 1
339
1.19
187.8
130
Swatch Group 1
186.6
-0.26
185
147
Swatch Group 1 2L
186.5
0.81
38.45
27.2
Swatch Group N
38.1
-0.26
37.75
30.1
Swatch Group N 2L
38.2
1.59
187.7
126.75
Swtss Life N
179.2
0.00
63.05
50.65
Swiss Prime N
63.4
1.27
87.75
66.35
Swiss Re N
60.85
0.93
29.5
10
Swiss Stee! N
28.75
0.87
381
350
Swiss Vakie 1
372
-0.80
470
401.75
Swisscom N
429
0.35
454.7
409.05
Swisscom N 2L
430
0.51
64.75
49.2
Swissfirst 1
52.8
0.57
1.3
0.84
Swisslog N
1.12
3.70
117.7
79.5
Swissquote Group N
118
8.25
137.5
102.85
SyngentaN
129.3
•1.22
132.7
100
Syngenta N 2L
128.9
148.1
116,75
Synthes N
141.2
-0.35
T/U/V
127.5
95,1
Tamedia N
122.6
•1.68
49.2
25.2
Tecan N
44.5
•1.11
11.45
5.51
Temenos N
8.39
0.72
11.3
4.7
Tomos HokJ N
9.75
0.00
105,5
80.25
UBSAGN
104.2
-0.57
104.9
97,85
UBS AG N 21
104.3
•0.57
17
9.63
UMS Swissmeta) 1
15.1
0.00
184.3
95.6
Unaxis HokJ N
182.2
1.05
48.2
22.95
Unilabs 1
48
3.22
111.4
100
Vaiiant HoW N
111
0.00
29744
244.41
Vaiora Hold N
275.5
•1.43
1410
921
Vaudoise Elect. 1
1380
1.54
900
603
Vetropack I
867
•0.17
280
245
Victoria-Jungfrau
265
0.00
86
34
Vögeie Charles I
81.15
0.18
2.95
1.01
Von Roll 1
2.32
0.86
32
21.9
Vontobe! N
30
0.00
206
159,5
VP Bk Vaduz 1
196
0.40
W/X/Y/Z
116.3
111.5
Waadt Vers. N
112
0.00
405
319
Walliser KB
400
0.50
1660
1541
Warteck N
1594
0.00
35.5
32.8
Wmterthur Tech N
34.4
•0.28
88.5
55
WMH N -A-
60.3
0.37
162.5
70.65
Ypsomed N
156.9
■1.25
1699
1200
Zehnder
1585
0.69
738
540
Zschokke N
734
1.24
10.7
10.4
ZüWin !mmo HkJ N
10.65
1.42
3350
2820
Zuger KB i
3260
-0.91
230.2
159.39
Zürich F.S. N
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KuraqueM Aktien Schweiz
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