mehr veröffentlicht worden, und die Bilanz ist noch undurchsichtiger ge- 
worden, seit 1936 auch die Fabriken in der Schweiz in eine besondere 
Gesellschaft eingebracht sind, ihre Bilanzwerte damit unsichtbar geworden 
sind, seit die Unilac in Panama errichtet wurde usw. 
Man darf wohl annehmen, dass die finanzielle Lage des Gesamtunter- 
nehmens diesmal eine wesentlich andere und bessere ist als während des 
Ersten Weltkrieges. Doch macht sich gerade bei Nestl& der Mangel einer 
<onsolidierten Bilanz besonders bemerkbar, und die Aktionäre haben als 
Basis einer Bewertung der Aktien nur den Glauben, dass ihre Gesellschaft 
durch die zahlreichen und grossen Risiken des Krieges und der Währungs- 
Schwierigkeiten diesmal glücklich hindurchgesteuert wird. Dass mir dieser 
3alaube und 3% Rendite für eine Kapitalanlage nicht genügen würden, 
natte ich auch in letzter Zeit öfter geschrieben. 
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