7. Gebot: Versäumen Sie nicht rechtzeitigen Verkauf!
«Eine Binsenwahrheit behauptet, dass man in der Baisse kaufen und in der
Hausse verkaufen soll. Denn dann kauft man die Papiere billig und verkauft
sie teuer, und damit kann man bekanntlich am meisten verdienen. Die
Befolgung dieser Regel hat nur leider den einen Haken, dass weder die
Tiefpunkte noch die Höhepunkte der Kurse vorher amtlich angezeigt wer-
den... Die meisten Kapitalisten, die keine grosse Erfahrung besitzen, erlei-
den dadurch Verluste, dass sie nicht genug kriegen können und bei dem
Streben nach Viel das Wenige einbüssen. Wenn ein Kurs sich plötzlich
verdoppelt hat, so ist doch viel wahrscheinlicher, dass er wieder herunter-
geht, als dass er sich nochmals verdoppelt... Wer gute Geschäfte nicht nur
an der Börse, durch Einkauf und Verkauf machen will, der muss gegen den
Strom schwimmen... Bei dem Einkauf dürfen Sie nichts überstürzen und
bei dem Verkauf nichts versäumen! Nehmen Sie jeden Nutzen mit, auch
wenn er nicht die kühnsten Erwartungen erfüllt. Vergessen Sie aber nicht,
die Umtauschkosten vor der Berechnung des Nutzens abzuziehen, und
suchen Sie sich vor dem Verkauf schon die neue, bessere Anlage aush»*®
Zickert rät immer wieder, gegen den Strom zu schwimmen. «Als ein Besucher
ihm einmal sagte: Aber Herr Dr. Zickert, Sie sind in dem kleinen Liechtenstein
nicht am richtigen Ort. Sie gehören in die Wall Street.» Da war seine Antwort:
Nein, hier ist mein Platz. Denn nur von hier aus kann ich die Lage der Börsen
klar übersehen und unbeeinflusst beurteilen. Bin ich in Wall Street, so schwim-
me ich vielleicht mit der Masse, hier aber ist es mir möglich, gegen den Strom
der Ideen zu schwimmen.» Diese Aussage hat nichts an Aktualität eingebüsst:
2004 ist die Zinswende ausgeblieben, obwohl die meisten Auguren diese vor-
ausgesagt hatten. Dieses Beispiel zeigt wiederum: Wer der Mehrheit folgt, fährt
an den Finanzmärkten keineswegs immer gut. Oft stellt
man sich besser auf die Seite der «Contrarians», die ge-
gen den Konsens handeln. Aus meiner Erfahrung
ist an der Börse Verkaufen in der Regel schwieriger
als Kaufen, weil die an der Börse Agierenden — wie es
6 Zickert, Die acht Gebote der Finanzkunst, 1924,
S.41-47.
63 Ebenda, S. 48-53
$4 Spiegel der Wirtschaft, Nr. 8, August 1954,
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