Volltext: Liechtensteiner Volksblatt (2005)

SAMSTAG, 22. OKTOBER 2005 
blatt I GELD & BÖRSE 20 DEVISEN Euro setzt Erholungskur* fort ZÜRICH - Der Euro hat gestern seinen Er­ holungskurs fortgesetzt, nachdem EZB-Chef­ ökonom Otmar Issing Zinserhöhungsspekula­ tion 
geschürt hatte. Der Franken gewann deutlich an Wert. Bis gegen 16 Uhr gab der Dollar auf 1.2833 (1.2939) Franken nach. Der Euro ermässigte sich auf 1.5448 (1.5490) Franken. Zum Dollar legte die Gemein­ schaftswährung dagegen auf 1.2037 (1.1974) Dollar zu urtd war damit über einen halben Cent teurer als am Vortag. Die Europäische Zentralbank (EZB) setzte den Referenzkurs auf 1.2012 (1.1953) Dollar fest. «Eine Zins­ erhöhung im Dezember ist nicht auszu- schliessen», sagte ein Händler der Nachrich­ tenagentur Reuters. «Denn offenbar will die EZB den Markt mit ihren jüngsten Aussagen darauf vorbereiten.» Simon Derrick, Leiter des Devisenresearch der Bank of New York in London, betonte: «Wenn sie reden können, können sie auch handeln.» (sda) LLB FINANZINFORMATIONEN Wrchsolkurso USD GBP CAD JPY EUR 
1.5020 1.2426 2.2240 1.0600 ,1.0625 1.5320 
1.1 1.3825 2.3640 1.1600 1.1625 1.5620 ' S» 
> Kg Gold UreeOatf KflSfcW Vtan« Kröger *mms 
CHF USD CHF CHF CHF 
18'990.00 19'340.00 461.76 464,75 306.40 103.00 671,00 
323.40 120.00 636.00 .1 V.lltll.l MndMMriages CHF 50*000.-, EUR 25'000.-, GBP/USD «WOOO.- # woran -w mqvmbb 1» MonsiB CHF 0.125% 0.125% Q.280% EUR 1.375% 1.375% 1.626% GBP 3.750% 3.750% 3.760% USD Ä376% 3.600 % 3.760% Weitere Währungen auf Anfrage. oultio .il" 2 Jahre 3 Jahre 4 Jahre 5 Jahre 6 Jahre 7 Jahre 8 Jahre 
CHF 0.760% 1.000% 1.125% 1.250% 1.375% 1,600% 1.800% 
EUR 1.750% 1.876% :i 10.2005 LLB InhebeuMe CHF 735.00 Aktip'VoncIs NAV ro 10 200? IIB Porttolo Inveet Aktien Schweiz llßPortWo InveetAWlen Europa LLB Porttolo Imeet AWien Nordamerika LLB PottfötolnweBt Aknen Japan LLB Liechtenstein Banken Inveet LLB50Uad«frM»t LLB RegloBodeneM (rwest UBFÄforUfelnveft . LLBMghTeehlnvBet LLB A&Olnrwet . LLB BquWee Hand mveet LL8 Global PerfofmprBKCH Oblio^tt^'>on(oni1s NAV LLB Porttolo kweet OMgaBonen CHF LLB Porttolo furi Qbtaa üonen BJR LLBPorttotolrMeet OMgafonen USD LIB an Atomen Inveet 
1 LLB QloM Bond Trend Irwest' 
CHF 163.06* ELP 76.63* USD 153X51 * JPV1170OÜO* CHF 216.20* CHF 100.46* CHF 
166.60* CHF 102.00* OF 41.16* CHF 96.16* CHF 107.56* USD 114.90* w io roo.s CHF 128.20* &A 76.43* USD 161 .57* CHF 111.20* CHF 92.96* 'Bewertung wOchertlch, jeweis am Mttwoch LLBWoreorfleln^21*wcN(CHF) CHF »JO* LLB Kworp Inveet ßrtrjg (CHF) CHF 107.56' LLB NtorBorgeln^ Zuwachs (EUR) EUR 10193* LLB Wxsorge Irweet Ertrag (EUR) EUR HZ30* LLBTOPportunitteelnwst HJR 102.88* LLB Defcnefcm Inveet (HJR) EUR 100.01* LLBDÄmel»lrNoe«(USOi USD 10Q41* U£ 50 Uadere Stufen Imast IV CHF 99i26' Al| Angaben ohne Qawlhr. STSHTE^EINISCHE - LANDESRANK ÄK̂fENGESELLSCHAFTT 44 • Pb*Mp9h364 • •• • 232308811 4423 236 88 22 ij •C'MÜ IbWIb.ll 
-LLB 
Portfolio Invest Obligationen EUR mit guter Wertentwicklung Im bisherigen Jahresverlauf konnte der Fonds erneut von einem Rendi­ terückgang bei den Euro-Obligatio­ nen profitieren. Die Kombination von schwächer als erwartetem Wachstum und nur massigem Infla­ tionsanstieg stützten die Erwartung auf anhaltend niedrige Leitzinsen der Europäischen Zentralbank (EZB). Hinzu kamen Befürchtun­ gen auf eine moderate Wachstums- abschwächung in den USA und Konjunktursorgen im Zusammen­ hang mit dem hohen Ölpreis. Die Renditen der zehnjährigen Staatsan­ leihen bildeten sich vor diesem Hintergrund seit Anfang Januar um über 50 Basispunkte auf Niveaus unter 3,30 % zurück. Bei den kurzen Restlaufzeiten bis drei Jahren liegen die Renditeniveaus dagegen unver­ ändert auf den Jahresanfangniveaus (dreijährige Staatsanleihen: 2,60 %), so dass insgesamt eine deutliche Ab­ flachung der Zinsstrukturkurve im Jahresverlauf zu konstatieren ist. Der nach vier sehr erfolgreichen Jahren für Anleger in EUR-Anlei- hen befürchtete Crash ist damit auch in diesem Jahr bislang nicht einge­ treten. Alle Ratingklassen konnten deutlich zulegen, wobei sich insbe­ sondere qualitativ hochwertige An­ leihen überdurchschnittlich 
ent-LLB 
FONDS- UND FINANZANALYSE ner Zinssenkung, falls die konjunk­ turelle Dynamik nicht zuletzt infol­ ge des stark gestiegenen Ölpreises und auf Grund des Dauerproblems Arbeitslosigkeit weiter an Schwung verliert. Vor diesem Hintergrund halten wir vorerst an unserer Lauf­ zeiten- und Durationpositionierung fest. Im Bewusstsein der im lang­ jährigen Vergleich übertrieben tie­ fen Renditeniveaus werden wir allerdings die Duration nicht weiter verlängern, da die Analyse vergan­ gener Konjunkturzyklen zeigt, dass es im Zuge eines rückläufigen Kon­ junkturpessimismus zu einem schnellen und deutlichen Rendite­ anstieg bei den Obligationen kom­ men kann. Insbesondere die Rendi­ ten am langen Ende dürften im Zu­ ge besserer Konjunkturdaten und steigender Inflationsraten überpro­ portional ansteigen. Daher streben wir im Fonds weiterhin eine Dura­ tion auf Benchmarkniveau an (ca. 6.3 Jahre). Bei der Auswahl der 
An- 
Dr. Warner LSfflar, Fondsmanager wickelt haben. Der überwiegend in AAA-Anleihen investierte LLB Portfolio Invest Obligationen EUR profitierte von dieser Entwicklung und konnte mit einer Zunahme des Nettoinventarwertes um 4,40 % seit Jahresbeginn einen erfreulichen Wertzuwachs verzeichnen. Nachdem das vergangene Jahr auch in Euroland nicht die erwarte­ te Konjunkturbelebung gebracht hat, ruhen die Hoffnungen nun auf einer allmählichen Verbesserung in den nächsten Monaten. Auf Grund der nur massigen Wirtschafts- und Arbeitsmarktdaten ist jedoch nicht zu erwarten, dass die EZB die Leit­ zinsen in diesem Jahr noch erhöhen wird. Möglicherweise kommt es in den nächsten Monaten sogar zu ei-leihen 
werden wir auch zukünftig auf Emissionen mit «grandfathe- red»-Status zurückgreifen. Dabei handelt es sich um Obligationen, die von der geplanten EU-Zinssteu­ er bis 2010 ausgenommen sind, wenn sie vor dem 1. März 2001 emittiert und nicht nach dem 1. März 2002 aufgestockt worden sind. Mit diesem Charme der Quel­ lensteuerbefreiung verbinden wir die Erwartung einer überdurch­ schnittlichen Nachfrage nach die­ sen Papieren, die sich in einer über­ durchschnittlichen Kursentwick­ lung niederschlagen und zusätzlich die Gesamtperformance im Fonds verbessern sollte. Durch die Über- gewichtung bonitätsmässig erst­ klassiger Schuldner tragen wir zu­ dem dem hohen Sicherheitsbedürf­ nis unserer Anleger Rechnung. Dr. Werner Löffler Fondsmanager LLB Investment Partners AG Wertentwicklung In EUR i-lf* t DMn» ioo7 1 ooa ioee 2000 2001 2002 2003 2004 2000 AKTIEN SCHWEIZ - 21. OKTOBER 52 W 52 W 
+/- Höchst Tiefst (in CHF) % 0.55 4 4M Tech. N 4.75 -3.06 9.72 6.01 ABB Ltd N 8.93 
-0 99 58.7 51.12 Abs. Europe EUR 58.45 0.68 47.5 41.28 Abs. Manag. USD 46.95 0.10 248 220 Abs. US USD 244.9 0 74 252 240 Acorn Strategies N 241 0.00 252.5 240.2 Acorn Strat.N 2L 242.4 0.00 153 98.5 Actetion N 142 -0.69 68.35 53.6 Adecco N 54.85 -0.09 640 520.5 Adval Tech N 560 1.75 106 
49 Advanced Digital N 88 0.00 208 166 Affichage N 200 000 129 74 Agie Charmilles N 116 -1 69 120.5 103.6 Allreal Hold. N 113.3 -0 78 15.9 13.65 Alpine Select N 15.5 0.00 444 300.5 Also Holding N 400 0.00 51 2 427 Altin N USD 48.9 0.30 60.3 41 7 APE1 USD 59 15 0.33 394 151 Arbonia-Forster 339 -3.82 183 12,7 Arpida N 17 -1.44 23.7 
15.8 Ascom N 175 
112 2270 
1400 ATEL N 1801 -2.22 1 ß 77.5 62.25 • Bachem N -B-76.3 0.39 69.35 46.65 Bäloise N 63.15 0.00 395.5 217.75 Barry Callebaut N 358.5 -1.37 1020 850 Basellandsch KB 996 0.00 139 72.35 Basilea Pharma N 134 3.07 111 85.95 Basler KB PS 
107.3 -0.37 22.4 12.8 Batigroup Hold N 17.75 -5.58 77.5 63.25 BB Biotech 1 68.95 -0.79 61 9 40.25 BB Medtech 1 57.5 -1.45 114.9 90 Beau-Rivage N 92.5 0.00 185 140.04 BEKB/BCBE N 178.5 -0.83 030 621.92 Belimo Hold. N 767 -2.91 1197 940 Bell Hold. N 900 0.00 13.7 8 Berna Biotech N 13 0.77 22.5 2.52 Big Star 1 3.8 2.70 11.65 4.5 BioMarin Pharma N 9.7 
-4.43 1290 977 Bk CA St. Gall 1249 0.00 72 48.6 Bk Coop 1 71 0.70 354 309.12 Bk Linth N 346.5 0.14 2940 
1810 Bk Sarasm N-B-2600 0.00 96 63 BKW FMB N 87.3 -0.79 59.3 39.5 ßobst Group N 52 -0.66 1286 990 Bondpartners 1 1190 -0.83 87.5 63 Bossard Hold 1 81.5 -1.21 198 178.4 Bque Ct GE 1 188.5 0.26 376 
156 Bque Ct. VD N 343.5 -0.79 20300 
13025 Bque Rothschild 19775 1.41 1.89 
1.01 BT&T TimeLife 1.24 0.00 111.9 77.4 Bucher Ind. N 99 
1.27 327 240 BVZ Holding N 320 
0.94 1 c 450 
284 Calida Hold N 410 -1.32 150 
104.1 Canon(Schweiz) N 149 0.00 5.45 
3.7 Card Guard N 4.1 -1.20 115.4 72.5 Castle Private 1 111.6 -0.44 248.8 
197.7 Centrschw. KW N 236 000 85.07 . 71.6 Ciba SC N 
73.35 •0.94 101 43.26 
Cicor Tech. N 94.05 -0.15 2t 24 15.33 Clariant N 
17 -1.16 204.5 
165 Comet N 176 -0.56 13.4 
755 Converium N 12.25 -0.40 1750 1100 Conzzeta Hold 1 
1709 2.33 43.55 29.5 COS Computer 1 33.75 
•0.73 2144 
1451 CPH Ch.&Papier 2079 0.00 64.9 
41.95 Cre&k>g\x N 76.2 -1.03 290.75 271 Crelnvest USD 
293 75 •0.25 58.6 
39.35 CS Group N 
54.55 -0.09 58.6 
47 65 CS Group N2L 55.9 54 25.75 Cylos Biotech N 
34 0.00 1 D/E 3994 2260 Dätwyier i 
3710 •1.46 37 18.15 Day Software N 
21.9 •1,57 259 
200 Dottlkon ES N 218.1 -0.86 0.72 
037 e-centives N 0.37 •9.75 710 575 Edipfesse 1 
615 -2.53 556 178.1 EE Simplon 1 
490 0.00 43 
33.45 EFG Intl N 
34.2 •2.28 1049 688.5 
EG Laufenburg 710 -206 1450 
1000 Eichhof Hold N 1440 -0.68 275 
198.1 Etma Electronic N 259 -0.38 130 
104.1 Emmi N 
116 -1.27 
117 897 Ems Chemie N 1128 -1.05 470 357 Energiedienst N 455 
201 185 
130 ENR Russia 1665 0.90 10.9 16.85 Esmertec N 17.65 , 1.43 F/G 350 204 Feintool Int'l N 323 -0 15 138 99.5 Fin. Tradition I 132 -1.12 453 273.83 Fischer G N 403 -2.89 223 107 Flughafen ZH N 214 -0.69 279.5 152.54 
Forte N 
275 •0.09 268.25 189 65 
Galenica N 249 • -2.35 171 83 
Gavazzi I -B-155 5 0.32 960 760 * Geberit N 880 -1.94 362 75 
194.5 Generali N 333.75 -1.25 600 
176 Getaz Romang N 550 
-0.18 879 728 
Givaudan N 820.5 •0.48 220 
130 Golay Büchel PS 205 3.01 212.5 107 Groupe Mmot N 200 
1 52 1295 825 
Gurit-Heberlein 1 1175 042 H/l/J 247.8 1522 Helvetia-Patria N 236 -1.17 1135 830 Hiestand Hold N 980 0.00 86.9 62.85 Holcim N 78.6 -1.99 104.5 76.5 Huber&Suhner N 98.7 •1.30 600 271.07 Hugti l 520 -0.76 3390 2870 Hypo Lenzburg 3305 0.00 445 240.5 
Ind. Hold. Cham 424 -0.11 193 67 75 Inficon N 1585 2.25 47 315 Infranor 1 36.95 10.29 299.5 141.57 Interroll Hold N 285.5 
0.52 254 206.1 Intershop 1 242 
1 25 225 1 35 IsoTis N 1 94 -1.02 316 280 IVF Hartmann N 306 
0.00 1979 1560 ' Jelmoli 1 1825 -0.27 105.9 63 15 Julius Bär N 93.75 -0.79 432 75 Julius Bär N 2L 81.5 50.25 33.75 
Junglraubahn N 44.7 0.44 K/L 392 298 Kaba Hold N 303 -0.98 68 28.4 Kardex 1 61 -1.61 112.27 06.29 Komax Hold N 100 •1.96 55.3 35 1 
Kudelski 1 46 05 
-1.91 320 203.5 Kühne & Nagel 295.25 
-0.08 523 
420 82 Kuoni N 481.5 •3.11 900 620 Laus-Ouchy Hold 875 0.57 600 269.5 Leica Geosystems 545 -1.35 12445 50.9 LEM Holding N 114.5 0.00 754 555 Liecht. Landesbk 735 -0.67 21850 15250 Lindt&Sprungli N 20710 -0.38 2220 1442 Ündt&Sprungli PS 2100 0.00 53.8 29.2 Logitech N 49 
-1.80 79 56.8 
Lonza Group N 74.95 -0.33 246.8 199 Luzerner KB N 239 0.00 382.5 151 Messe Schweiz N 373.25 •0.46 4250 2891 Metall Zug PS 4205 
0.11 225 145.1 Metraux Svcs N 224 •0.22 600 455 Micro Value 1 570 0.00 57.7 41.9 Micronas N 43 1 1 37 19.95 12.45 
Mikron N 17.3 -2.25 5.69 3.75 Mobilezone 1 4.9 0,00 7450 4511 Motor-Columbus 5775 -1.19 380 259 
Mövenpick 1 278 
-1.06 389.5 277 Nestle N 383 
1.05 3895 325.15 Nestle N 2L 383 0.59 308 1.57 NETinvest N 2.91 -1.35 713 560 
Neue Aargauer Bk 703 -0.56 25.75 128 New Venturetec 1 254 0.99 20.55 5 Nextrom Holding 1 12.1 -2.41 324 177 Nobel Biocare 1 286 -2.38 69.6 
545 Novartis N 68.1 •1.16 7.37 2.85 Oridion Systems N 638 -1.54 92.5 60 OZ Holding 1 90.5 -2.16 P/Q/R 101.5 90.1 Panalpina N 92 
-0.27 111.6 74.32 Pargesa 99 -1.59 840 538 Pax-Anlage N 815 1.87 84.1 24 Pelikan 1 70 -6 66 366 
280 Phoenix Mecano 328 -0.60 57.4 32.65 
F^onak Hold N 50.45 
-2.79 129.9 76.29 Precious Woods N 126.5 -0.78 48.3 33 Prime New Energy 43 0.00 46 25 
ProgressNow N 31.8 •0.62 65 45.42 PSP Swiss Prop. N 57.2 -0.34 399.75 32525 
PubliGroupe AG N 362 
1.11 166.9 82.5 
Quadrant Hold N 153.4 -1.03 33875 215 flaetva Energie PS 308 -0.64 390 260 
Raetia Energie 371.25 3.12 
11.2 59 
redlT N 10.8 -0.91 52 45 33.5 Richemont t 46.4 •1.17 401 310 
Rieter N 369 
-0.27 225 8 137.1 Roche I 2125 -1.34 194.1 
119 1 Roche GS 1836 -1 50 63.95 
31.5 Rothornbahn N 50 0.00 s 1099 615 SAIA-Burgess N 1025 •1 44 185 90 05 Sarna N 173.5 -0.17 98.87 60.21 Saurer N 81 -2 46 209 146.5 Schaffner Hold N 190 052 538 5 
410 Schindler N 485.5 -2.11 540 368 Schindler PS 480.5 -0.51 330 120 Schlatter N 295 0.34 302.5 
161 Schulthess N 310 2.99 275 5 196 19 Schweiler 1 249 0.00 122 
668 Schweizerin N 
115 0.00 703 550 Schw National 633 
•0.62 1070 910 Schw Nationalbk 1025 
1 48 915 707 5 Serono 1 -B-819 0.06 766 
724 Serono 1 -B- 21. 749 37.45 26.2 SEZ Holding N 30.2 •1 
46 8 35 4 25 SHL Telemed. N 66 0.00 339 217 Sia Abrasives N 320 -1.53 166 135 Siegfried N 158 1.21 341 221 SIG Holding N 322 5 
-1.37 1009 649.72 Sika AG 1 900 •0 38 300 210 Sopracenerma N 
249.9 1 58 154.9 125 Speedei Hold N 130 
-1.51 422 
277 St Galler KB N 385 5 
-2.89 88 
80 St6 Ban Pnvee 1 87 0 11 360 
226.5 Straumann Hold N • 
292 25 2.54 672 388 Sulzer N 6105 -0.40 1013 
711 SGSN 908 
-0.27 357 285 Sustamable 1 
329 -030 191 
152.4 Swatch Group 1 
167.2 -0.65 188 167.2 Swatch Group 1 2L 168 -0.88 38.95 30.9 Swatch Group N 
34.5 -0.57 38.8 
34.6 Swatch Group N 2L 34 65 -1.00 12.3 7 
Swiss N 8.96 0.00 202.5 143.81 Swiss Life N 197.7 •0.45 63.05 52.83 Swiss Prime N 59.8 •0.41 83 1 
71.4 Swiss Re N 85 15 -0.29 43.6 13 Swiss Steel N 
37 7 -3.33 402 
350 Swiss Value 1 384 -0 25 470 401.75 Swisscom N 
419 -0 17 454.7 409.05 Swisscom N 2L 
419.8 001 87.59 4897 Swissfirst 1 
74.9 •0.13 1.36 
086 Swisslog N 1.22 -0.81 133 
80 Swissquote Group N 126.5 0.79 142.3 105.2 
Syngenta N 
135.2 250 136.9 
113 Syngenta N 2L 
134.7 2 20 161.3 119.9 Synthes N 
1362 0.36 T/U/V 136.5 97.25 
Tamedia N 125 0.00 51.8 
25.2 
Tee an N 46.9 0.86 12 
5.51 
Temenos N 9.45 -0.52 12.65 
4.7 Tornos Hold N 11.95 000 113 
83.8 
UBS AG N 106.5 -056 17 
10.7 UMS Swissmetal 1 13 95 -0.35 188.5 95.6 
Unaxis Hold N 168 5 -1.17 50.4 
27 
Unilabs 1 47 000 115 
100.12 
Valiant Hold N 114.5 -0.26 297.16 
224 
Valora Hold N 221 -1.33 1474 1035 
Vaudoise Elect. 1 1290 -0.76 979 668 
Vetropack 1 950 -1 04 280 
245 
Victoria-Jungfrau 262.5 0.00 450.5 290 
Villars N 406 0.00 113.8 42 
Vogele Charles 1 91.1 -3.08 2.95 
1.01 Von Roll 1 2.12 -2.30 38.65 
24.4 
Vontobel N 34.65 •0.28 216 
167.6 VP Bk Vaduz 1 20§ -0.48 W/X/Y/Z 440 
336 Walliser KB 436 0.34 38.45 
32.8 Winterthur Tech N 36.35 1.25 94 
56.05 WMH N -A-82.5 000 170 
78.23 Ypsomed N 156.5 096 1699 
1360 Zehnder 1653 3.31 864 
533,66 Zschokke N 775 -1 39 10.75 
8.25 Züblin Immo Hld N 104 0.00 3490 
2830 Zuger KB 1 3440 •0.14 238.1 
159.39 Zürich F.S. N 2164 •0.36 Kursquelle Aktien Schweiz REUTERS I The Business of Information Kutw ohne Gewihr
	        

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