SAMSTAG, 28. AUGUST 2004 VOLKS I
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DUnOC LIECHTENSTEINISCHEN LANDESBANK AG
20 DEVISEN Wenig Bewegung ZÜRICH - Der Franken ist zum Wochen- ausklang in einem wenig bewegten Devisen- handel leicht unter Druck geraten. Die wie erwartet ausgefallenen Konjunkturdaten aus Amerika vermochten kaum Impulse zu ge ben. Die Edelmetalle zogen leicht an. Bis gegen 16 Uhr legte der Dollar am Freitag auf 1.2764 (1.2745) Franken zu. Der Euro stieg auf 1.5414 (1.5401) Franken. Gegenü ber dem Dollar gab die Gemeinschaftswäh rung auf 1.2074 (1.2082) Dollar nach. Die Europäische Zentralbank (EZB) legte den Referenzkurs auf 1.2085 (1.2100) Dollar fest. 100 Yen kletterten auf 1.1457 (1.1455) Franken, während sich das britische Pfund auf 2.2954 (2.2887) Franken verteuerte. In den USA war die zweite Schützung für das Wachstum des Bruttoinlandproduktes (BIP) mit 2,8 Prozent
im Rahmen der Erwartung ausgefallen. Dagegen stiegen die Konsu mentenausgaben mit 1,6 Prozent etwas stär ker als zuvor erwartet. «Die BIP-Zahl war im Rahmen der Erwartungen. Interessant ist aber, dass der private Konsuni im zweiten Quartal grösser war als bisher erwartet», sagte Ökonom Kevin Grice. (sda)
LLB FONDS- UND FINANZANALYSE LLB FINANZINFORMATIONEN Wechselkurse Noten EUR USD GBP CAD JPY Devisen EUR
27.08.2004 Ankauf 1,4955 1.2275 2.2340 • 0,9350 1,1025- 1.5255
Verkauf v-v. 1.5855 1.3175 2.3740 1.0350 1.2125 1.5555 Aktuelle Devisenkurse, Telefon 236 88 90 Edelmetallkurso 27.08.2004 Kg Gold i Unze Gold Kg Silber' Vreneli ' Kröger
CHF USD CHF CHF
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16531.00 406.35 • 207.'2O 90.00 . m.00 ;
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a. netto Valuta 3 Mindesteinlage: CHF 50000.-, EUR25000-,GBPAJSD40000.-
: 3 Monate 8 Monate 12 Monate CHF 0.125%
1 0.125% 0.125% EUR 1.250% 1.250% 1.375% GBP 4.125% 4.250 % 4.375 % USD 0.875% 1.250% 1.625% Weitere Währungen auf Anfrage. Kassenot 2 Jahre 3 Jahre 4 Jahre , 5 Jahre 6 Jahre 7 Jahre . . 8 Jahre :
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EUR, 1,875% 2.250 % Inhaberaktie 25,08.2004 | LLB Inhaberaktie CHF 587.00 Obligationenfonds Netto-Inventarworte 24.08.2004 LLB Euro Alternativ Invest CHF 103.45* LLB Global Bond Trend Invest CHF 88.65* LLB Portfolio Invest Obligationen CHF CHF 121.00* LLB Portfolio Invest Obligationen EUR 'EUR 71,93' HB Portfolio invest Obligationen USD; • USD 147,86' Aktienfonds Notlo-Invontarworte 24.08.2004 LLB Liechtenstein Banken Invest CHF; 172,60" LLB 50 Leaders Invest CHF 88.50* LLB Regio Bodensee Invest CHF 119.15* LLB Fit For Life Invest. - CHF 86.95' LLB High Tech Invest ' CHF 38.15* LLB A&O Invest .CHF 78.95" LLB Equities Trend Invest . CHF 98.70* LLB Portfolio Invest Aktien Schweiz CHF 129.05* LLB Portfolio Invest Aktien Europa EUR 63.06' LLB Portfolio Invest Aktien Nordamerika USD 142.14" LLB Portfolio Invest Aktien Japan JPY 9'536.00' Gemischte und andere For LLB Vorsorge Invest Ertrag (CHF) CHF 100.90* HB Vorsage Invest Ertrag (EUR) EUR 105,22* HB Vorsorge invest Zuwachs (CHF) CHF 87.15" LLB Vorsorge Invest Zuwachs (EUR) EUR 92.77* (XBTOPportunities Invest EUR 93.06' LLB 50 Leaders Stufen Invest III " CHF 102.35* ' +/- Ausgabe- / Rücknahmekommission Alle "Angaben ohne Gewähr. LIECHTENSTEINISCHE I LANDESBANK AKTIENGESELLSCHAFT Städtla 44-
r Postfach 384 _ . 9490 Vaduz • Liechtenstein Telefon +423 236 8811 • Fax+423 236 88 22 Internet www.llb.il ̂EfMail Ilb0llb.ll '
Beenden die Aktienmärk te ihre Sommerpause? • f Die Berichtssaison für "das erste Halbjahr 2004 ist beinahe abge schlossen und die Erwartungen des Marktes an die Gewinne der ver gangenen sechs Monate wurden netto deutlich übererfüllt. Der Technologiesektor hat allerdings enttäuscht und musste deutliche Revisionen für die Gewinnschüt- zungen des Gesamtjahres einste cken. In den USA war die Gewinnsai- son für das zweite Quartal mit ei nem Anteil von 69 Prozent über den Erwartungen liegenden Ergeb nissen sehr gut. 16 Prozent kamen entsprechend den Erwartungen und nur gerade 15 % lagen darunter. In Europa überwiegen die monat lichen Daten bezüglich Höherstu fungen gegenüber Abstufungen seit sechs Monaten ununterbrochen. Die Aktienmärkte sind unseres Er achtens auf Basis des absoluten Kurs-/Gewinnverhültnisses für das laufende Jahr attraktiv bewertet: KGV USA (S&P 500): ca. 16.5x, Europa (Stoxx 600): 12.7x und Schweiz (SMI): I3.7x. Auf Basis des Fed-Modelles (Aktienrendite vgl. mit Obligationenrendite) sind die Aktienmärkte gar sehr günstig bewertet. Trotzdem lassen sich die Anlöger derzeit nicht dazu bewegen, in grösserem Ausmass Aktien zu kau fen. Zu unsicher erscheint die wirt schaftliche und politische Situa tion. Der ständig steigende Ölpreis
Christian Zogg lässt einen möglichen vorzeitigen Einbruch der Konjunktur in den Bereich des Möglichen rücken. Allerdings gilt es zu bedenken, dass relativ viel spekulatives Geld (sprich Hedge Funds) in Öl-Futures engagiert ist und die Angebotsver knappung auf Seiten der russischen Produzenten (Yukos) eher kurzfris tiger Natur sein
dürfte. Dem Aktienanleger empfehlen wir nebst einem global gut diversi- fizierten Portfolio in Blue Chips auch einen Anteil in klein- und mittel-kapitalisierten Gesellschaf ten zu halten. Die schweizerischen Small und Mid Caps dürften, nach dem sie bereits im laufenden Jahr ein höheres Gewinnwachstum er reichen, auch nächstes Jahr dyna mischer wachsen als der. Gesamt markt. Die zyklischen Industrietitel sind nach wie vor moderat bewertet und bieten weiterhin interessante Anlagemöglichkeiten. Da es für
Bewertungsmodell Schweiz 1.20 1.00
Uberbewertet Unterbewertet LLD / Dntostronm 02 03 04 05 OO 07 80 09 00 91 92 93 94 95 96 97 90 99 00 01 02 03 04 LLB Regio Bodensee Invest (Vaior: 945 366) ^ ... . . LLP / PntoHlronm J FMAM J.J.A S OND J FMA M J JA Privatanleger in der Regel zu auf- Invest ist eine Möglichkeit, sich an wändig ist, sich selbst mit dem Small und Mid Caps zu beteiligen. Auffinden und Verfolgen von sol- ' chen Aktien zu beschäftigen, emp- Christian Zogg Hehlt sich die Anlage in einen Fondsmanager Fonds. Unser LLB Regio Bodensee LLB Investment Partners AG AKTIEN SCHWEIZ - 27. AUGUST )is 22.00 Uhr, Tel. 236 93 00 ab 17.00 Uhr]
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