\ DONNERSTAG, 8. JULI 2004
VOLKS BLATT
GELD & BÖRSE
UNTERSTÜTZT VON DER LIECHTENSTEINISCHEN LANDESBANK AG
18 OBLIGATIONEN Franken-Obligationen im Verlauf freundlich ZÜRICH - Die Franken-Obligationen ha ben sich am Mittwoch im Verlauf mit einem freundlichen Unterton seitwärts bewegt. Händler sagten, die Umsätze seien etwas besser als am Vortag. «Aber schon davon entfernt, überschäumend zu sein», sagte ein Händler. Im Verlaufhätten sich die Renditen etwas entspannt. Die Marktteilnehmer kon zentrierten sich auf einzelne Spezialfälle. Nach wie vor fehle eine breitere Käufer schaft. «Diese wird erst aktiv, wenn die Renditen höher sind», erklärte ein Händler. Der September-Conf stieg um 16 Basis punkte auf 125,20 Prozent. Der Umsatz be lief sich auf 466 Kontrakte. Die Schweizeri sche Nationalbank (SNB) teilte dem Geld markt Liquidität zu 0,28 (Vortag 0,27) Pro zent zu. Der zehnjährige Kassazinssatz ver harrte auf 2,97 Prozeriff Händler sagten, nach den US-Arbeitsmarktdaten am vergan genen Freitag habe sich der Markt dank Deckungskäufen deutlich erholt , und seit dem bewege sich insgesamt nicht mehr viel. Die Marktteilnehmer machten bevorzugt bei den einzelnen Neuemissionen mit. (sda) Ankauf
Verkauf Nöten • EUR 1.4740 1.5640 USD 1.1825 1.2725 GBP 2.2140
2.3540 CAD . Ö.8900 0.9900 JPY 1.0675
1.1775 Devisen • • EUR 1,5040. 1.5340 Aktuelle Devisenkurse, Telefon 236 86 90 raj»(mo»likürs«Ä«^«'^smfi5!ei5s«awi07.07J!004? Kg Gold CHF 15543.00
15'893,00 Unze Gold-USD 396.50 399.50 Kg Silber CHF 232.50
247.50 Vreneli -CHF 84.00 101.00 Krüger CHF 467.00 522.00 IFostotfdzinMatz«0.
ca;'notoValut%i^;?^OO.O7.2OO4S Mindesteinlage: CHF 50'000.-, EUR 25 000.-, GBPAJSD 40 000.- 3 Monate 6 Monate 12 Monate CHF 0.125% 0.125% 0.125% EUR ' 1.250% 1,375% 1.500% GBP 4.000 % 4.125% 4.375% USD 0.750% .1.000% 1.375% Weitere Währungen auf Anfrage. 2 Jahre 3 Jahre 4 Jahre 5 Jahre 6 Jahre 7 Jahre 8 Jahre
CHF 1.000% 1.375% 1.625% 1.875% 2.125 % 2.250 % 2.375%
. EUR. 2.125% 2.500 % LLB Inhaberaktie CHF ;
585.00
LLB Finanzplanung Wie weiter bei den Pensionskassen? Die Anlagesituation bei Pen sionskassen hat sich auf Grund der positiven Börsenentwick lung in den letzten Monaten wieder etwas beruhigt. Trotz dem haben die Turbulenzen im vergangenen Jahr viele Arbeit nehmer verunsichert. Transpa renz tut Not und ist nicht zuletzt im Hinblick auf anstehende Ge setzesrevisionen unumgänglich. Im Zusammenhang mit Vorsorgc- einrichtungen spricht man von Untcrdeckung, wenn die Kasse heu te nicht in der Lage wäre, alle Ver pflichtungen (Risiko- undAustritts leistungen, Alterskapitalien) für alle Versicherten sofort zu erfüllen. Jede Vorsorgeeinrichtung legt die Sparbeiträge in verschiedenen Anla geklassen an. Pensionskassen mit hoher Aktienquote erlitten ebenso wie private Anleger durch die Bör-, senentwicklung massive Kapitalver luste. Die meisten Kassen können jedoch trotz Unterdeckung die lau fenden Renten bezahlen. In Liechtenstein hatten per Ende 2002 acht von 41 Pensionskassen ei ne Unterdeckung gemeldet. Der Deckungsgrad dieser Pensionskas sen bewegte sich zwischen 93 % und 99 %, wobei mit dem Börsen- aufschwung in der 2. Hälfte des letz ten Jahres bereits die eine oder an dere Pensionskasse ihre Deckungs lücke schliessen konnte. Vorgehen im Sanierungsfall Jede Pensionskasse mit Sitz in
Willi Frommelt Ist Vorsorgeexperte und Finanzplaner bei der Liechten steinischen Landesbank AG, Vaduz. Liechtenstein muss entstandene Deckungslücken selber beheben. Gemäss Artikel 20, Absatz 3 im BPV-Gesetz können sie im Falle von Unterdeckung selber entschei den, welche Massnahmen sie zur Sanierung ergreifen. Der Stiftungs rat mit Arbeitnehmer- und Arbeitge ber-Vertretern legt die Massnahmen fest. Dies können beispielsweise zeitlich befristete Nullrunden bei der Verzinsung der Altersguthaben, Beitragserhöhungen oder Leistungs reduktionen sein. Mindestverzinsung oder Transparenzvorschriften Die Zinsen auf ri'sikoannen Anla gen stehen auf einem historischen Tief. Wir haben zurzeit eine geringe Inflation und ein mageres Wirt schaftswachstum iniCHF-Währungsraum.
Daher bezweifelt niemand, dass der in der Vergangenheit gültige Zinssatz von 4 % für das Alterskapital derzeit zu hoch ist. Liechtenstein kennt im Gegensatz zur Schweiz kei nen Mindestzinssatz. Für die Zukunft stellt sich die Frage, ob auch in Liech tenstein ein Mindestzinssatz vorge schrieben sein soll. Das Fehlen einer Mindestzins-Vorschrift kann aber durchaus sinnvoll sein. So haben die Pensionskassen die Möglichkeil, eine langfristig ausgerichtete Anlagestra tegie zu wählen und dadurch auch die Chance, eine höhere durchschnittli che Rendite zu erzielen. Voraussetzung dafür ist aller dings, dass die Vorsorgeeinrichtun- gen ihre Kapitalerträge, die Vertei lung dieser Erträge und die Reser ven transparent darstellen. Schluss endlich muss bis auf die Ebene der
versicherten Personen informiert werden. Der persönliche Pensions- kassenausweis soll jährlich nebst den Alters-, Todesfall- und Invalidi- tätsleistungen auch die Zinsgut schrift des Altersguthabens (Rendi te), die Verwaltungskosten, Risiko prämie und Sparbeitrag nachvoll ziehbar enthalten. Gesetzesrevision Grundsätzlich hat sich das libera le Rahmengesetz über die betriebli che Pcrsonalvorsorge (BPV) in Liechtenstein sehr gut bewährt. Es gibt aber auch hier verschiedene Schwachstellen, welche im Rahmen einer Gesetzesrevision angegangen werden sollen. Die Regierung hat eine Arbeits gruppe eingesetzt, welche die Auf sichtspraxis des Amtes für Volks wirtschaft beurteilt, die gesetzgebe rischen Entwicklungen in der Schweiz betrachtet und schliesslich den allgemeinen Handlungs- und Anpassungsbedarf in der betrieb lichen Personal Vorsorge
feststellt. Auf der Grundlage dieses Berichtes will die Regierung bis Anfang 2005 die Gesetzesrevision formulieren und zur Vernehmlassung freigeben. Vor allem mit den geplanten Transparenzbestimmungen bei der Rechnungslegung und im Control ling sowie besseren Wettbewerbsbe stimmungen unier den Vorsorgean bietern wird die 2. Säule im Drei- säulensystcm weiterentwickelt und die Vcrsicherteninteressen werden weiter gestärkt. Willi Frommelt mm »lr^aberaktie;«it««/#©¥<»w«®»e»«07.07.2004«! äOblfaatfonenfonds Netto-Inventarworte;*«« 06.07i2004s
! LLB Euro Alternativ Invest CHF 101.00' LLB Global Bond Trend Invest CHF 87.85' L1B Portfolio Invest Obligationen CHF CHF 119.80' LLB Portfolio Invest Obligationen EUR EUR 71.20" LLB Portfolio Invest Obligationen USD USD 146.05' f Aköenfonds Notto
ilnventarw#rte«aS!Ä«#»!06.07.2004« LLB Liechtenstein Banken Invest - CHF 180.90' LLB 50 Leaders Invest CHF 89.35* LLB Regio Bodensee Invest CHF 124.60" LLB Fit For Üfe Invest CHF 88.30* LLB High Tech Invest CHF 39.75' LLB MO Invest ' CHF 82.75" LLB Equities Trend Invest CHF 100.35* LLB Portfolio Invest Aktien Schweiz CHF 133.45* LLB Portfolio Invest Aktien Europa EUR 64.41" LLB Portfolio Invest Aktien Nordamerika USD 144.78* LLB Portfolio Invest Aktien Japan JPY 9'871.00* isGomltchte und 'andere Fon«l«WJSWsss»E!^0&07J»04a LLB Vorsorge Invest Ertrag (CHF) CHF 100.55* LLB Vorsorge Invest Ertrag (EUR) EIJR 105.11" LLB Vorsorge Invest Zuwachs (CHF) CHF • 87.20' LLB Vorsorge Invest Zuwachs (EUR) EUR . 92.95" LLB TOPportunit.es Invest EUR 93.90' LLB 50 Leaders Stufen Invest III ' CHF 103.15' '+/- Ausgabe- / Rücknahmekommission Alle Angaben ohne Gewähr, • i BGrsenhnndol bis 22.00 Uhr.Tel.23fl 03 00 ab 17.00 Uhr; LIECHTENSTEINISCHE £ LANDESBANK 9 AKTIENGESELLSCHAFT Stüdtlo A4
• Postfach 384 9490 Vaduz • Liechtenstein Telefon +423 236 8811 • Fax +423 236 88 22 Internet www.llb.il • E-Mail llb@llb.li
52 w 52 W •/- Höchst Tiofst (in CHF)
% vif 1 12.85 • 6.35 4M Tech. N 11.6 -0.85 822 3.25 ABB Ltd N 6.74 0.89 62.4 48 Abs. Europe EUR 61.3 -0 08 60
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-1.54 650 358 Adval.Tech N 620 689 820 575 Attichage N 710 0.70 "425 227 Afcpa AG PS 411 0.00 101.75' 48 Agie Charmilles N 87 -3.33 100 82
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Batigroup Hold N 13 •1.51 220 122
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Belimo Hold. N 611 1.83 1330 742 Bell Hold. N
1215 •1.29 17.08 8.95 Borna Biotech N 10.2
•0.48 319.5 52
Big Star 1 60 0.00 14.8 6 58
BioMarin Pharma N 6.66 0.15 54.4 39.4 BkCoopl 51.9
0.77 326 ' 310 Bk Linth N 320 0.62 2400 1680 Bk Sarasin N-B-1860
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503 • Holcim N 6575 •0.90 85 8
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2450 Hypo Lenzburg 2850 -0.69 273
1885 Ind. Hold. Cham 267 •1.11 138.5 76
Inficon N 100 -3.84 203.5 175
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179 0.56 547 336 Kuoni N
504 •0.78 263.5 110 Leica Geosystems 245
•2.19 250
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Lindt&Sprüngli PS
1300 -0.76 64 2 • 36
Logitech N 56.55
0.98 75 59.5
Loriza Group N
62,15 1.22 205 162.5 Luzerner KB N
195 •0.76 taArifrfü
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Mach Hitech 1
14.4 0.00 3180 1980
Metall Zug PS 3050 *2.24 525 325
Micro Valuel 500 0.00 69.5
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Micronas N 53.65 -2.00 22
12.55 Mikron N
13 •11.26 4.42 1.42
Mobilezone 1
4.09 -0.24 4290 2250
Motor-Cotumbus
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Mövenpick 1 283 •0.70 210 69
Mövenpick N
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Nestle N 332*
•0.15 3.33 1.67
NETinvest N 3 1.69 28.5
6.1
Nextrom Holding 1
- 12.95 1.17 200
91.65
Nobel ßiocare 1 188 •0.66 59
50.1
. Novartis N 54.3 -0.18 168 115
Orell Füssli 139 -1.06 2.77
1.3
Ofidion Systems N 2.13
•0.46 ,94.75
64
OZ Holding 1
80.75 0.31 1 P/O/R 3680
2760
Pargesa 3260
-1.21 525
405
Pax-Antage N 490 0.00 450
242.
Phoenix Mocano 375 O.OO . 41.5
16.5
Phonak Hold N 41.45 3.68 4.75
2.05
Pragmatica 1 2.1 •2.32 78
57.5
Precious Woods N 78 0.00 42 16.5
Private Equity N 39
•0.25 118.5
40.1
ProgressNow N 117
0.64 46.25
39.75
PSP Swiss Prop. N
46.25 0.54 482
226
PubliGroupe AG N ' 381.5
-3.41 89.25
27.25
Quadrant Hold N 86.5
•1.70 238.75
97 Raetia Energie PS
208.75 •0.11 3005
121 Räetia Energie 284.5
-0.17 11.9 6
rodITN
9.94 6.76 38 . . 22.55
Rlchemont 1 32.6 0.00 . 335 | 236.25
Rieter N 329
•1.20 ' 196.75 159.5 * Roche 1
165 •0.30 141.25
106 Roche GS
126 O.OO
WHW« 644 359 SAIA'Burgoss N 590 -0 84 1285 109 25
Sarna N 117 086 66.55 38 3
Saurer N 62.05
•0.64 232
130 Schaffner Hold N 192
1 05 425 244.5 Schindler N 390 263 391
221 Schindler PS 368 193 880
486
Schulthess N 870 0.57 250 100 Schweiter 1 233
-085 1890 ' 1535 .
Schwetzerhall N 1830 .
•1 08 636 465
Schw National 610 0.00 974 751 Serono 1 -B-762
-1.55 797 774 Serono 1 -B- 2L 791 59 85
16 65
SEZ Holding N 42.25 . -3 09 92
455 SHL Telemed. N 5.74
-0.17 239 192
Sia Abrasives N 233.75 021 172
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SIG Holding N 240 1.26 690 410 Sika AG 1 680
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147 Sopracenerina N 200 0.00 3975
3125 St. Gall. CA 3870
1.17 289
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117.5 Straumann Hold N 236 75 -021 361.5 185
Sulzer N 340.5 •0.43 803
526 SGSN
677 059 382.5
295
Sustamablo 1 362
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116.75 Swatch Group 1 160.5 -2.13 365 23.8
Swatch Group N 33
-1.34 2105 6.8
Swiss N 966
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Swiss Life N 162.5 -1 06 268 227
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Swisscom N 2L 414.4 0.85 143.5 *
115 Swissfirst 1 129 0.78 5.55 1.16
Swisslog N 1.17
0.00 144.5 29.5 Swissquote Group N 113.5
0.44 106 25 69.65 Syngenta N 104.75 0.23 104 99 Syngenta N 2L 104 134.25 68.3
TamedifrN . 110.75 •0.44 71.55 38 8 •
Tecao N 48.5 -1.82 12.4 .
: 2.95
Temenos N 11.5 •0.86 6.7 3.4
Tornos Hold N 5.65 0.89 • 98.85 73.7 UBS AG N
. 86.4 -028 97.9 86.25
UBS AG N 2L
86.45 -0.63 38
16 UMS Swissmetal 1 16.75 1.51 199.75 110
Unaxis Hold N 138 0.18 29.5 22.5
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ValoraHoldN.
284.5 ' -0.69 320 *269
Valora Hold N 2L 285.5 •1.03 1190 • 590 Vaudoise Elect. 1
1040 •0.95 680 . 350.5 Vetropack 1
611 -1.45 290
204 Victoria-Jungfrau
275 0.00 315 220
Vitott N 300 0.00 96.5
43 Vögele Charles 1 51.8 -4.07 2 1
Von Rom 1.24 0.81 336 21.1
Vontobel N 24.55 •1.20 224 136.5
VP Bk Vaduz 1 187 -1.18 2120 1490
Waadt Vers. 1 2050 0.49 330 274
Walliser KB 317.5 -0.47 1598 1341
Warleck N 1585 0.63 1530 1251
Warteck PS 1530 0.00 1330 775
Zehndor 1308 -0.90 25.85 21.6
ZKB Axxess Vision 1 25.15 •0.59 177.5 140.25 ZKB Finanz Vision 1 169.75 -0.43 132.5 113.25
ZKB Pharma Vision 1 118.75 •1.45 594 396
Zschokke N 575 1.23 9.95 8.26
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