SAMSTAG, 8. MAI 2004 VOLKS | 
QELD &DODCC UNTERSTÜTZT VON DER DUnOL LIECHTENSTEINISCHEN LANDESBANK AG 
20 Devisen Dollar zieht etwas an ZÜRICH - Der Dollar hat zu Wochenbc- ginn zum Franken und anderen wichtigen Wahrungen weiter angezogen. Die Edelme­ talle wurden 
erneut deutlich billiger. Bis ge­ gen 16 Uhr zog der Dollar auf 1.2955 (1.2853) Fr. an. Der Euro sank auf 1.5487 (1.5519) Franken. Gegenüber dem Dollar verlor die Gemeinschaftswährung an Wert und sank auf 1.1952 (1.2077) Dollar. Zuvor hatte die Europäische Zentralbank (EZB) den Referenzkurs auf 1.2073 (1.2116) Dol­ lar festgesetzt. Eine Zinserhöhung dürfte weiterhin nicht unmittelbar bevorstehen. SNB-Direktoriumsmittg!ied Philipp Hil­ debrand erklärte am Wirtschaftsforum in Thun: 
«Wenn sich der Aufschwung be­ stätigt und sich die Auslastung der Wirt­ schaft weiter verbessert, werden wir die Gcldpolitik normalisieren, um die Preis­ stabilität mittelfristig zu gewährleisten.» Bei den Edelmetallen gab die Feinunze Gold auf 380.70 (387.95) Dollar nach, das Kilogramm auf 15 773 (16 040) Franken. Die Unze Silber sank weiter auf 5.58 (5.87) Dollar, das Kilo Silber verbil­ ligte sich auf 231.20 (242.90) Franken. Ankauf Verkauf Noten EUR „ USD GBP CAD. JPY- Devisen EUR 
1.5040 1.2375 2.2440 0.8875 1.0975 
1.5940 1.3275 2.3840 0.9875 1.2075 1.5340 , '1.5640 Aktuelle Devisenkurse, Telefon 2368690 Kg Gold Unze Gold Kg 
Silber Vreneli Kröger 
CHF USD CHF CHF' CHF 
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CHF 0.625 % 1.000 % 1,250 % 1.500% .1.750% 2.000% 2.125 % 
EUR 1.750% 2.125 % 
LLB 50 Leaders Stufen Invest III: Seil in May and go away? VADUZ - Die Weltwirtschaft hat im ersten Quartal des laufenden Jahres ihre Erholung fortgesetzt. Besonders in den USA weisen die Indikatoren trotz einer Abflachung des Wachstumstrends auf eine ro­ buste Expansion hin. Dank Steuer­ gutschriften und tiefen Zinsen be­ wegte sich auch die Nachfrage der US-Verbraucher auf hohem Ni­ veau. Auch wenn es der konjunktu­ rellen Entwicklung in Europa im Vergleich zu den USA derzeit noch an Dynamik fehlt, so ist doch auch hier eine Belebung festzustellen. Seit Jahresbeginn haben die Ak­ tienmärkte Mühe, den beachtlichen Aufwärtstrend vom letzten Jahr fortzusetzen. Nachdem noch im Mär/, das wieder gestiegene geopo- litische Risiko für eine deutliche Korrektur gesorgt hatte, führten an­ schliessend positive 
Konjunkturda­ ten zu einer merklichen Klimaver­ besserung an den internationalen Börsen. Mittlerweile haben die Ak­ tienmärkte allerdings bereits wie­ der etwas an Momentum einge- büsst. Terror, die Eskalation im Irak und der Einbruch an den Obligatio- nenmärkten haben die Anleger ver­ unsichert. Zudem wecken die star­ ken Fundamentalwerte Befürchtun­ gen, 
dass eine Leitzinserhöhung seitens der US-Notenbank näher rückt. Allerdings gilt es zu berück­ sichtigen. dass sich die Leitzinsen derzeit auf historischen Tiefststän­ den befinden und eine Anhebung zunächst nur eine Normalisierung 
LLB FONDS-ui\iD FINANZANalyse im Verhältnis zu den nach wie vor hohen gesamtwirtschaftlichen Wachstumsraten bedeuten würde. Die Entwicklung auf dem US- Arbeitsmarkt, die Geldpolitik der grossen Notenbanken sowie die Auswirkungen einer möglichen Konjunkturverlangsamung in Chi­ na werden die Märkte in den kom­ menden Wochen weiterhin be­ schäftigen. Zusehends zu einem Belastungsfaktor ist auch der hohe Ölpreis geworden. Höhere Energie­ kosten verstärken nicht nur den Preisauftrieb, sie schmälern auch die Kaufkraft der Verbraucher und wirken konjunkturdämpfend. 
Manfred Jakob 
Trotzdem würe es für die Aktienan­ leger falsch, nach dem Motto zu handeln: «Seil in May and go away.» Die Aktienmärkte sind im­ mer noch günstig bewertet. Gerade Korrekturphasen eignen sich zum Kauf von ausgewählten Aktien oder zum Kauf von Anteilen des LLB 50 Leaders Stufen Invest III. Die Aktienquote des Fonds beträgt derzeit rund 81 Prozent und wird pro Quartal um durchschnittlich 3,75 Prozent erhöht. Manfred Jakob Fondsmanager LLB Investment Partners AG 120 110 100 90 80 • 70 60 
Das Stufenkonzept hat sich bewährt 50 
MSCI Weltaktienindex (in CHF, indexiert) LLB 1 
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2002 2003 2004 piti inp nniiir n lim nur r rnrwiir. rpi^wiwiioiiiwTiiiiiilir ttattA: KffilEMS£HW.E IZB7. LLB Inhaberaktie CHF 603.00 £ Obligationenfonds Netto-Inventarwerte Müvt06.05.2004«I LLB Euro Alternativ Invest CHF 102.45" LLB Global Bond Trend Invest . CHF 68.35* ÜB Portfolio Invest Obligationen CHF CHF 120.45' LLB Portfolio Invest Obligationen EUR EUR 71.07' 'LLB Portfolio Invest Obligationen USD USD 144.55' $Aktienfond8Netto;|rwontarwertem*PS»06.05.2004« LLB Liechtenstein Banken Invest ' CHF 183.50' LLB 50 Leaders Invest CHF 91.40' LLB Regio Bodensee Invest CHF 121.25' LLB Fit For Life Invest CHF 90.55' LLB High Tech Invest . ••. ' CHF .41,05' LLBA&O Invest CHF 83.40" LLB Portfolio Invest Aktien Schweiz . CHF 138.85' LLB Portfolio Invest Aktien Europa. EUR 65.07' LLB Portfofio Invest Aktien Nordamerika USD 145,06" LLB Portfolio Invest Aktien Japan JPY 0950.00' & Gemischte und andere Fonds 00.05.2004 $ LLB Vorsorge Invest Ertrag (CHF) CHF 102.10" LLB Vorsorge Invest Erlrag (EUR). EUR 105.26" LLB Vorsorge Invest Zuwachs (CHF) CHF 89,40" LLB Vorsorge Invest Zuwachs (EUR) EUR 93.60" LLB TOPportunities Invest 
 : EUR 95.97' LLB 50 Leaders Stufen Invest III. CHF 105.45' ' +/- Ausgabe- / ROcknahmekommission Alle Angaben ohne Gewähr. Bfirsenhondel bla 22.00 Uhr,Tel.230 03 00 ab 17.00 Uh m LIECHTENSTEINISCHE £ LANDESBANK AKTIENGESELLSCHAFT Stödtla 44 • Postfach 384 9490 Vaduz • Liechtenstein Telefon +423 236 8811 • Fax +423 236 88 22 Internet  www.llb.il • E-Mail  llb0llb.ll 
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