DONNERSTAG, 8. APRIL 2004 
VOLKSI LAUDTC^U A CT GEWINNSTEIGERUNG BLATTI WIR I OUNMR IVALORA-HANDELSGRUPPE 
14 KOMPAKT Valora-Handelsgruppe rüstet sich für die Zukunft BERN - Die Berner Handelsgruppe Va- lora hat ein turbulentes iahr 2003 hin­ ter sich. Unter neuer operativer Füh­ rung soll das Unternehmen dank Fo- kussierung und Effizienzsteigerungen bereits im laufenden Jahr wieder schwarze Zahlen schreiben. Trotz des ersten Verlusts in der Geschichte des Unternehmens bezeichnete Peter Kiip- fer, Verwaltungsratspräsident der Valora, das Jahresergebnis als noch einigerniassen akzeptabel. An der Medienkonferenz von Mittwoch in Bern wurde jedoch klar, dass Küpfer das letzte Jahr so rasch als möglich vergessen möchte. Neues Führungsteam Der Umsatz der Gruppe vor Sondereflek- ten ging zwar im Vergleich zum Vorjahr nur um 0,5 Prozent auf 3,03 Mrd. Fr. zurück. Doch wollte Küpfer zuerst die personellen Wechsel in der Konzernleitung ins rechte Licht rücken. Im Juni 2003 war der Vorgän­ ger des Konzernchefs Peter Wüst entlassen worden. Das Hickhack zwischen Valora und dem gekündigten CEO Reto Hartmann gipfelt in einem arbeitsrechtlichen Prozess, der diesen Sommer verhandelt werden soll, wie Küpfer sagte. Erst vergangene Woche wurde bekannt, dass der Chef der Division Wholesale seinen Posten räumen muss. Diesen Job übernimmt der bisherige Leiter der Division Rctail, Josef Jungo. Zusam­ men mit der Ablösung an der Spitze der Di­ vision Trade per Mai 2004 werden drei der vier Marktdivisionen von neuen Köpfen ge­ führt. Teurer Betrugsfall Zumindest indirekt wurde der letzte Wechsel an der Spitze der Division Whole­ sale in Verbindung mit dem 2003 aufgeflo­ genen Bctrugsfall in Deutschland gebracht. Näheres dazu wollte Küpfer mit Blick auf das laufende Verfahren nicht sagen. Der Fall umfasse jedoch «die ganze Palette an Betrügereien», die man sich vorstellen kön­ ne. Allein dieser Betrugsfall verursachte die Hälfte aller Sonderkosten von insgesamt 49,1 Mio. Franken. Damit ein solcher Fall nicht mehr vor­ kommt, wird derzeit ein verbessertes Kon­ trollsystem eingeführt. Die hohen Good- will-Wertberichtigungen, die zusammen mit den Sonderkosten das Ergebnis mit 221,5 Mio. Fr. belasteten, waren jedoch hausgemacht. Weniger operativer Gewinn Der bilanzierte Goodwill (Aufpreis) wur­ de 2003 neu bewertet. Die Neubewertung führte bei der Division Imaging zu einer Wertberichtigung von 125,1 Mio. Fr., fast drei Viertel der gesamten Sonder-Wertbe­ richtigungskosten von 172,4 Mio. Franken. Doch selbst ohne die Sondereffekte ver­ schlechterte sich das operative Konzerner­ gebnis. Auf Stufe Ebita (Gewinn vor Zin­ sen, Steuern und Amortisationen) und vor Sonderkosten ging der Gewinn im Jahres­ vergleich um 10,6 Prozent auf 144,2 Mio. Fr. zurück. Das umsatzstärkste Pferd im Stall der Va­ lora bleibt die Division Retail (Detailhandel mit Kioskgeschäft). Erneut machte der Um­ satz der Division 50 Prozent des Konzern­ umsatzes aus. Die schwache Konsumstim­ mung drückte hier auf die Erlöse. Dem Pro­ duktions- und Handelsbereich, Valora Trade, gelang es trotz zunehmenden Preis­ druck den Umsatz zu steigern. Die Division Wholesale (Grosshandel und Logistik) spürte den Verlust der Epa als Grosskundin. Epa wurde im vergangenen Jahr von Coop übernommen. Weitere Verkäufe Die Resultate der ersten beiden Monate 2004 stimmen Konzernchef Wllst zuver­ sichtlich. Das laufende Jahr steht weiterhin im Zeichen der 2003 begonnenen Fokussie- rung des Konzerns. Daraus ergab sich der Verkauf der Merkur im März. Weitere Ver- ilusserungen sind geplant und sollen noch in diesem Jahr erfolgen. (sda) 
Konsumflaute getrotzt Lindt & Sprüngli steigert Gewinn um einen Fünftel auf 122 Millionen Franken KILCHBERG - Die Schokolade­ fabriken Lindt & Sprüngli AG ha­ ben 2003 erneut der Konsum- fiaute getrotzt. Der Gewinn wurde gegenüber dem Vorjahr um über einen Fünftel auf 122,4 Millionen Franken erhöht. Lindt will 2004 weiter wachsen und neue Märkte erschliessen. Der grösste unabhängige Schwei­ zer Schokoladeproduzent übertraf am Dienstag seine Ende Januar geäusserten Gewinnerwartungen klar. Der Umsatz wuchs gegen­ über 2002, wie berichtet, um 7,1 Prozent auf 1,801 Milliarden Franken. Konzernchef und Ver­ waltungsratspräsident Ernst Tan­ ner bezeichnete das Umsatz­ wachstum vor den Medien in Kilchberg (ZH) als neuen Rekord­ wert in der über 150-jährigen Fir­ mengeschichte. Zur überdurch­ schnittlichen Gewinnentwicklung trugen ein geringerer Finanzauf­ wand, rückläufige ausserordentli­ che Ausgaben sowie eine tiefere Steuerrate bei. Der Betriebsge­ winn stieg um 10,5 Prozent auf 188,7 Millionen Franken. Viele Innovationen getätigt Die Investitionen in Marketing und Verkauf wurden 2003 erneut erhöht. Die Beschaffungskosten stiegen 2003 leicht, die Preis­ schwankungen beim Kakao waren aber nicht mehr so stark wie im Vorjahr. Der Personalbestand blieb beinahe unverändert bei 6011 An­ gestellten. Der Schweizer Markt war von grossen Umbrüchen im Detailhandel und vom heissen Sommer geprägt, wie Tanner weiter ausführte. Nur dank vielen Innova­ tionen habe das Unternehmen im Rahmen der Marktcntwicklung um 4,1 Prozent  \Vachsen  können. Die grösste Lindt-Tochter in Deutsch­ land wuchs um 3,3 Prozent, Frank­ reich legte 11,4, Italien 6,8, Spa­ nien 16,4 und Grossbritannien so­ gar 24 Prozent zu. Lindt & Sprüng­ li USA wuchsen um 13,2 Prozent. «Wir haben mit unseren Neu­ gründungen in den letzten Jahren in 
Schokolade wird In der Schweiz immer noch viel und gern gegessen. Kanada, Australien, Spanien und Grossbritannien bewiesen, dass wir ein erfolgreiches Konzept zur Er­ schliessung neuer Märkte entwi­ ckelt haben», sagte Tanner. Die gu­ ten Positionen gelte es in den kom­ menden Jahren weiter zu steigern. «Wir wollen jährlich in mindestens einem Markt eine neue Tochterge-. sellschaft gründen», sagte Tanner. Der Start ins neue Jahr sei geglückt und die Präsenz mit Osterartikeln beeindruckend. Die Dividende soll um 27,3 Prozent auf 140 Franken pro Namenaktie beziehungsweise 14 Franken pro Partizipations­ schein erhöht werden. Zudem wird der Generalver­ sammlung vom kommenden 29. April eine Kapitalerhöhung bean­ tragt, um das Mitarbeiterbeteili­ gungsprogramm weiterzuführen. Analysten zeigten sich zufrieden mit dem Resultat. Auch die Börse reagierte positiv: Der Kurs der Na­ menaktie gewann gegenüber dem Vorabend um 1,5 Prozent auf 13.200 Franken, jener des Partizi­ pationsscheins um 2,8 Prozent auf 1.159 Franken. (AP) ANZEIGE Sarasin Investmenlfonds . Tel.++41 61 277 77 37 www.sarasin.clt Kurse per 6. April 2004 Strategiefonds Valor-Nr. 
Währung NAV Sarasin GlobalSar (CHF) ... 174*906 CHF 
321.53 Sarasin GlobalSar (EUR). 377'951 EUR 215.63 , Sarasin OekoSar Portfolio 174*851 
CHF 206.81 Sarasin SwissMix 456'282 . CHF 173.82 SaraFlex (CH-Fonds) 985*096 CHF  4 
94.80 Obligationsfonds Sarasin BondSar Euro 997*334 
EUR . 104.97 Sarasin BondSar Swiss Franc 1*160*633 
CHF 160.72 Sarasin BondSar US Dollar 1*160*636. . USD 102.49 Sarasin BondSar US Dollar Opp. 1'160'642 USD 102.21 Sarasin BondSar World 618*792 CHF 213.49 ' Sarasin Sustainable Bond Euro 1 *530*998 EUR 
102.39 SaraBond (CH-Fonds) 67*388' CHF 296.00 Aktienfonds Sarasin BlueChipSar 456*289 CHF 189.05 Sarasin EmerglngSar 456*294 CHF 200.36 Sarasin EmerglngSar-Asia 652*994 CHF 191.36 Sarasin EquiSar 906*846 CHF 157.71 Sarasin EuropeSar 174*923 CHF 90.89 Sarasin HealthSar 1*289*779 CHF 114.45 . Sarasin TecSar 377*954 CHF 173.28 Sarasin ValueSar Equity 720*685 CHF 134.58 Sarasin WebSar 1*002*595 CHF 94.99 SaraSelect (CH-Fonds) 123*406 CHF 430,50 SaraSwiss (CH-Fonds) 163*070 CHF V 485.50 Zahlstelle in Liechtenstein 
• ^firvmJCSBANK •T Vadux I • Heiligkreuz 42* FL-9490 Vaduz 
. . t • Tel.+423/239 04 04  •www.volksbank.li 
ANZEIGE BN & Partner Renten EUR Obligationenfonds Preis vom 6.4.2004 Inventarwert* EUR 50.87 *+Ausgabekommission Zahlstelle in Liechtenstein LGT Bank In Liechtenstein Herrengasse 12 FL-9490 Vaduz ANZEIGE Pari Alpina Sicav AlpinaV Preise vom 7. April 2004 , Kategorie A (thesaurlerend) Ausgabepreis: € 53.50 Rücknahmepreis: € 52.38 Kategorie B (ausschüttend) Ausgabepreis: € 51.30 Rücknahmepreis: € 50.26 Zahlstelle in Liechienstein: Swissfirst Bank (Liechtenstein) AG Austrasse 61, Postfach, FL-9490 Vaduz ANZEIGE Union Investment Netlolnventarwerte vom Vortag I n £uro EuroAction: Einerging 54,51 EuroAction: Mid Cap .103,81 UniDynamicFonds: Europa A 35,73 UniDynamicFonds: Europa -net- A 23,31 UniDynamicFonds: Global A 22,53 UniDynamicFonds: Global -net- A 15,06 UniEMFernost 683,42 UniEM Osteuropa 1411,55 UniEuropa 1091,63 UniEuropa-net- 38,42 UniEuroSTOXX 50 A 37,11 UniEuroSTOXX 50 -net- A 31,51 UnIGIobal 84,67 Unißlobal-net' . 52,91 UnIGIobal Titans 50 A 26.84 UniGlobal Titans 50 -net- A . . 27,64 UniMid&SmallCaps: Europa T , 19,20 UniMidSSmallCaps: Europa -net- T 21,65 UniSecton Baslclndustries A 48,06 UniSecton BioPharma A 41,34 UniSector. ConsumerGoodsA 46,61 UniSector. FinanceA 43,32 UniSecton GenTechA 36,41 UniSector: HighTech A • * 29,72 UniSector. Internet A 20,88 UniSector. MultiMedia A 17,66 UniSecton NatureTech A 33,28 Uni2l Jahrhundert -net-A 16,36 U NI CO UNIC0 l-tracker MSCI World 9,11 UNIC0 l-tracker MSCI.Europa 80,58 UNIC0 l-tracker DA#30 38,42 UNIC0 l-tracker SSP500 • 9,49 UNIC0 l-tracker Nasdaq-100 11.87 Vertreter. Union Investment (Schweiz) AG Talacker 42,8001 Zürich Tel. +41 44 225 63 00  www.unton-fnvestment.ch Zahlstelle Im Fürstentum Liechtenstein: Volksbank AG, Heiligkjeuz 42.9490 Vaduz Tel.+423 237 69 30  www.volksbank.il 
ANZEIGE Silicon Valley Equities NAV (+ AuNHiilx-kotninissinii) Kurs 7.1.01 „„81,73 Hermann fmanco AGmvK Austf.isse 59. V.iduz, liocfiK?nsft*"» leiufon .423 / 399 33 06 It's Money www.hermanntinnnco.com ANZEIGE BANK VP Bank Fondssparkonlo Schweizer Franken 1.5% Euro 2 % US Dollar • .1.5 % Japanische Yen 0.75% Auswahl verzinster Kontl Sparkonto CHF 0.50 % Jugendsparkonto CHF 1.0 % Alterssparkonto CHF 0.75 % Euro-Konlo EUR 0.50 % Festgeldanlagen in CHF Mindestbetrag CHF 100 000.- Laufzeit ' 3 Monate 0.125% Laufzeit 6 Monate 0.125% Laufzeit 12 Monate 0.125% Kassenobligationen • " Mindeststückelung CHF1000.- 2 Jahre 0.500 % 7Jahra 3 Jahre 0.875 % 8 Jahre 4 Jahre 1.250% 9 Jahre 5 Jahre 1.500% 10 Jahre 6 Jahre 1.750% k VP Bank-Titel 
2.000% 2.125 % 2.250 % 2.375 % '7.4.2004 (17:30 h) VP Bank-Inhaber CHF VP Bank-Namen CHF I  Edelmetallpreise 
198.50 20.00 "7.4.2004 Gold 1 kg Gold 1 Unze Silber 1 kg 
Kaul Verkauf CHF 17'345,00 17'595.00 USD 418.25 421.25 CHF 338.50 348.50 Wechselkurse '7,4.2004 Noten USD GBP EUR 
Kaul Verkaul 1.240 1.340 2.304 2.444 1.526 1.586 Devisen Kaul Verkaul EUR 1.543 1.573* • VP-Bank-Kunden beziehen Euronoten an den VP-Bank-Automaten zum Devisenkurs. Alle Angaben ohne Gewähr. Verwaltungs- -und Prlvat-Bank Aktiengesellschaft 9490 VMuz - tafeärasso 6-Tel +800 06ß 055 00 www.VDbank.com 
-  InlôvnhänV 
mm 1 VP Bank . Fondsleitung Aktiengesellschalt 3490 Väduz - Schmodpss 6 - Td. +423 235 6699 amMtotoni -vpl9vpbahk.com