DIENSTAG, 11. FEBRUAR 2003 VOLKS I 
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12 Investitionsprozess eines Long/Short Fund of Funds LAFV-Gastbeitrag - Von Fairway Investment Partners AG r 
Zürich Fairway Investment Partners ist eine unabhängige Vermögensver- waitungsorganlsation, die 1992 mit Niederlassungen in New YorK und Zürich gegründet wurde. Eine wesentliche Aufgabe von Fair­ way Investment Partners besteht darin, die weitbesten Long/Short Manager zu finden und diese auf ihre Eignung für unsere Fonds ~(u. a. der Alterna­ trend Fund) hin zu prüfen. Dabei wer­ den nicht nur die vergangenen Resul­ tate analysiert, sondern es werden auch andere Faktoren (insbesondere Risikofaktoren), die für die zukünftige Performance von Bedeutung sein könnten, genaustens untersucht. Investitionsprozess Die Erfahrung zeigt, dass einer der wesentlichen Erfolgsfaktoren der Fonds die sorgfältige Auswahl hoch­ wertiger Wachstumsaktien ist. Der Manager bemüht sich in Fonds zu investieren, die von Fondsmanagcrn, mit der Fähigkeit solche Aktien zu 
erkennen, verwaltet werden. Die Vermögenswerte der Fonds werden Fondsmanager betraut, die ihre Fonds durch Leerverkäufe bestimmter Aktien und/oder den Ein­ satz derivativer Hedging-Instrumente absichern (Hedge-Funds). Diese Fonds bieten eine Absicherung gegen Verluste und tragen somit zur Stabili­ sierung der langfristigen Ertrüge bei. Der Manager wählt diese Fondsma­ nager im Rahmen eines sorgfältigen Auswahlverfahrens aus, welches auf eine strenge quantitative und qualitati­ ve 
Analyse dieser Manager basiert. Die ausgewählten Fondsmanager müssen über folgende Eigenschaften verfügen: • Sie erzielen regelmässig über­ durchschnittliche Ergebnisse im Ver­ gleich zu den Indizes und ihre spezifi­ schen Konkurrenten. e Sie halten sich streng an den für sie charakteristischen Investitionsstil • Sie erzielen beständige Ertrags­ schwankungen. © Sie erwirtschaften gleichermas­sen 
gute Resultate bei Aufwärts- wie bei Abwärtstrends in den Märkten. . • Sie investieren einen beträchtli­ chen Anteil ihres persönlichen Vermö­ gens in ihre eigenen Fonds. Die Resultate der Fondsmanager, werden ständig überwacht, und bei Bedarf werden Manager ersetzt. Rislkokontrolle Die Fairway Fonds investieren nicht in Unternehmen oder Fonds, die einen wesentlichen Teil ihrer jeweiligen Investitionen in nicht handelsfähige Instrumente oder Wertpapiere wie z. B. Private Equity, Immobilien, u. a. anlegen. Des Weiteren investiert der Fonds nicht in solche Fonds, die ihre Vermögenswerte um mehr als 200 % fremdfinanzieren. . Der Manager kontrolliert das Risiko des Fonds anhand der folgenden Kri­ terien: • Die Fonds dürfen nur in geringem Masse Fremdfinanzierung benutzen. Kein Fondsmanager setzt die Fremd­ finanzierung systematisch zur Erzie­lung 
von Investitionserträgen ein. Ein­ zig bei Hedge Fonds wird toleriert, dass die Summe von Long-Positionen plus Short-Positionen (Bruttorisiko) das .Anlagekapital etwas übersteigen kann. Das Bruttorisiko des gesamten Funds darf jedoch einen Wert von 150 % nicht überschreiten. Das Netto­ risiko (Long-Positionen minus Short- Positionen) überschreitet nur selten 100 % des Anlagekapitals. • Der Manager bevorzugt Fonds mit breit diversifizierten Portfolios und liquiden Papieren. o Die Fondsmanager weisen trans­ parente Investitionsprozesse und -techniken nach. e Fairway investiert nur bei solchen Fondsmanagern, die ihre Investitions­ strategien den Investoren wider­ spruchsfrei, termingerecht und auf transparente Weise mitteilen. 9 
Der Manager setzt nur Fondsma­ nager ein, die über die Fähigkeit ver­ fügen, Kapital in Baisse-Perioden zu bewahren. © Die Fonds sind in der Regel in 15 
bis 20 verschiedene Fonds diversifi- ziert. Mehr Informationen finden Sie unter  www.fairwayfunds.com oder unter  www.ifm.li . Verfasser: Fairway Investment Part­ ners AG, Zürich Tanja Tibaldi, Managing Director Francesco Andina, Partner Die alleinige inhaltliche Verantwor­ tung des Beitrages liegt beim Verfasser. Accuro AM Fondiloltung AO • Ao4estc60 9490 Vaduz 
Tel +423/23347 07 Fax +423/233 47 00 wwwaccuro.org lnfo@3ccuocrg AKTIENFONDS Accuro Global Focus Fund Accuro Global Top 20 Fund GLOBe-valorFund . 
t 2.20% EUR 74.45 w -1.35% EUR 69.35 w -0.49% EUR 101.35 CUsslc Fund Management AG Pflugstt20 9400 Vaduz 
Tel. *421732 37 39 Fax *423/233 30 50 w/wdassicAind I twm@bwm.di AKTIENFONDS Classic Global Equity Fund ' Classic Leveraged Equity Fund 
w -6.31% CHF w -9.04% CHF 
164.70 142.30 CFM 
Ciyttal Fund Management AQ LandstcS 9496 Balzen 
Tel. +423/3889999 Fax +423/388 99 90 WAvCrystaJ-fundi drTx@crystai-fund.il AKTIENFONDS B & P Vision Global Equity Selectol w -4.71% B & P Vision OptiMix World ^ w -3.24% BFC'Masterfund North America * w-3.30% BFC Prime Invest w -4.73% DACHFONDS EpikurFurxJ-Flux OBUGATIONENFOHDS B& P Vision Global Bond Selection w -0.34% BFC Masterfund High Yield w 0.93% 
CHF 45.50 EUR 90.25 USD 73.45 EUR 51.00 w -5.74% EUR 70.57 EUR 102.70 EUR 99.95 M Ftrvt Liechtenstein Investment Tel *423/235 19 42 Fonds Verwattur>gs-AQ Fax *423^0516 66 Herrengass« 12 9490 Vaduz www Igt com lQlfonds@(gtcaTi AKTIENFONDS First Liechtenstein Swss Fonds t -8.61% CHF 21.75 Flrtt Zürich (Ue)AnlagegoMOichsft Tel. »42M374343 Iii Egertastrasse 17. PF 229 Fax +42M320143 9490 Vaduz fif»f 
ZtrtKM (UOAMîcarivtcNui  Ä 
, #onat@pingneti GEMISCHTE FONDS FZ Strategies 1.0 
t *6.19% CHF 80.59 Fortuna Investment Rdttonstrasse 13 9490 Vaduz 
Tel. +423/232 05 92 Fax >423/236 15 48 wvmfortunaweslb iTM» tmcnt@gencrali.cft GEMISCHTE FONDS Fortuna Europe Balanced Fund CHF t Fortuna Euroise Balanced Fund EUR t 
-2.85% CHF 81^0 -2.50% EUR 9075 0I1IGATI0NENF0NDS Fortuna Short Term Bond Fund CHF t -0.05% CHF 522.64 . Global Fund Services AO f. Stdd0e17 9490 Vaduz 
Tel. +423/236 94 00 Fax +423/236 94 06 wwwgfsJi infb@gfs.fi AKTIINFONDS Columbus Global Trend Fund FAM American Equity Fund GEMISCHTE FONDS Alpine Global Balanced Fund SONSTIG! FONDS Prime Capital Alternative Stratege Fund o< Funds 
-7.24% CHF 88.05 -3.26% USD 34.73 v -1.24% EUR 93.77 m 0.80 CHF 100.55 Hemisnn Flnance AGmvK Austrasse 59 9490 Vaduz 
Tel. +423/399 33 66 Fax +423/3993360 wwwhennanrfruncQ.coni info@hermannfinanoo.corn AKTIINSIGMINT AGMVK Silicon Valley Equities t 
-4.48% USD 45.84 
Netto-Inventarwerte der liechtensteinischen Anlagefonds H 
I HPC Wertzuwachs-Anteil« Aktengosolschflrt mit wränderScfwm K»pital Mdertiofetrosse96 Tel, »423/3324917 9495Triosen Fax +423/3924921 hpc@adon.i SONSTIGE AGMVK HPC Wertzuwachs-Anteile AGmvK w 0.66% CHF 104.39 % 
IFM (ndependent Fund Management AG Austrasse 9 9490 Vaduz 
Tel. +423/235 04 50 Fax+423/2320451 wwwlfmfunds.com Ifm@1k0.com AKTIENFONDS Aquila International Fund - Corby Swtsa Equity Aquila International Fund -' Global Equity (CHF) CATAM European Equity Fund CATAM Swiss Equity Fund Odyssey Technologie Fund Principal Equity Fund • Europa Principal Equity Fund - Japan Blue Chips Principal Equity Fund - Japan Small & Mid Caps C0HVERTIB1E FUNDS Global Convertible Bond Fund Principal Asia Convertible Bond Fund DACHF0NDS Altematrend Fund FOF Infotech Selection ' FOF Life Science Selection 
w -8.74% CHF 665.48 W 
-7.99% CHF 431.34 w -9.63% EUR 624.58 w -6.34% CHF 462.92 w 1.00% USD 743.57 w -6.82% EUR 588.55 w -1.75% JPY 4052 w 2.07% JPY 3'983 w 0.36% EUR 920.59 W 0.46% CHF V346.44 v , USD 959.27 w -5.58% EUR 478.96 w -5.36% EUR 560.19 GEMISCHTE FONDS CATAM Global. Strategies Fund Cumbria Global Fund Dynatrend Fund Talanton Fund - Rartfblio (EUR) Talanton Fund - Portfblio (USD) 0BIIGATI0NENF0NDS Aquila International Pund - Global Bond (CHF) SONSTIGE FONDS CATAM Alternative Investment Fund v CATAM Japan Advanlage CATAM Rising Sun GFA International Fund- Equity Growth (EUR) GFA International Fund - _ Opportunity (EUR) RHG Dynamic Fund 
V CHF 801.45 w 0.13% CHF 1*007.93 w -1.56% CHF 669.66 w -2.48% EUR 834.48 w -2.22% USD 900.94 w 0.26% CHF 1'050.83 USD V179.72 v 1.28% CHF 452.39 w 2.96% CHF 715.79 v -3.42% EUR 57.83 v 1.66% EUR w -2.76% CHF 
60.67 91.10 Internationale Fondi Scrvtca AO Schnwdgassfi 9490 Vaduz 
Tel. »423/235 63 79 Fax *423/23576 84 wwwvpbonk.ct*n ifos@vptankxom AKTIENFONDS Admiral Global Equity Fund w -2.21% CHF 29.19 AffiedFrwraFund-GrowthTranchoA w -8.99% EUR 641.22 AIBedFinanceFund-GrwthTrancheBvv -8.99% EUR 641.22 ICSG Premium Vforid Fund w -6.31% CHF 49.86 OakTreeSmal&WdCapsEuopeFcndv -5.71% EUR .5479 OekTrea\£lB&G<w^h^toxifcaFindv -262% USD 94.35 The Cronos Global Fund w -5.30% EUR 87.85 \fclue   Holdings Capital Partner* Fund t 0.57% EUR. 871.67 LOT Fondtlottung AO fanaK HerrengasM 12 9490 Vaduz 
J&K 
Toi. +423/235 1 942 Fax *423/235 18 G6 wwwlgtoom lgtfoftds@lgt.cofn GEMISCHT! FONDS IGT Strategy 3 Yeara (CHF) ÜGT Strategy 3 Yeara (EUR) LGT Strategy 4 Yeare (CHF) IGT Strategy 4 Years (EUR) 0B1IGATI0NEHF0NDS LGT Strategy 1 Year (CHF) LGT Strategy 1 Year (EUR) LGT Strategy 2 Yeara (CHF) LGT Strategy 2 Yeare (EUR) 
w -0.55% CHF 963.05 W 
-0.75% EUR 1'021.47 w -1.82% CHF 807.20 w -1.89% EUR 867.41 w 0.16% CHF 1*093.05 w 0.82% EUR 1*169.85 w 0.63% CHF 1*107.75 w 0.85%. EUR 1*206.86 
m LLB Fondiloltung AO Stddtio 17 9490 Vaduz 
Tel. *423/23881 40 Fax. *423/236 8148 wwwlWkreJs.1 lnfo@a>Ancijl t 
-8.65% CHF t 
-8.69% CHF t -7.92% CHF t 
-7.49% CHF 
67.10 67.10 61.40 64.70 31.65 
AKTIENF0NDS LLB 50 Leaders Invest LLB 50 Leaders Stufen Invest II LLB A & O Invest LLB Fit for Life Invest LLB High Tech Inveit LLB Liechtenstein Banken Invest LLB Porttolio Invest Aktien Europa LLB Portfolio Invest Aktien Japan LLB Portfblio Invest Aktien Nordamerika LLB Rortfblio Invest Aktien Schweiz LLB Regio Bodensee Invest CONVERTIBLE FUNDS LLB TOPportunities Invest GEMISCHTE FONDS LLB 50 Leaders Stufen Invest III t -5.16% CHF 83.70 LLB Vorsorge Invest Ertrag (CHF) t -1.80% CHF 92.40 LLB Vorsorge Invest Ertrag (EUR) t -2.11% EUR 97.52 LLB Vbrsorge Invest Zuwachs (CHF) t -4.34% CHF 74.50 LLB Vorsorge Invest Zuwachs (EUR) t -4.61% EUR 81.74 OBUGATIONENFOHDS LLB Euro Alternativ Invest w LLB Global Bond Trend Invest w LLB Portfblio Invest Obligationen CHF t LLB Portfblio Invest Obligationen EUR t LLB Rortfolio Invest Obligationen USD t 
t 
-4.52% CHF t 
-8.83% CHF 138.70 t 
-9.89% EUR 60.84 t 
-1.67% JPY. 7600. t 
-6.14% USD 107.49 t 
-9.71% CHF 98,35 t 
-8.30% CHF 64.55 t 
-2.90% EUR 85.11 -3.33% CHF 98.65 -2.88% "CHF 89.50 0.40% CHF 119.10 1.25% EUR 68.23 0.05% USD 141.52 E 
Löwenfonds AO Prodafant 21 9490 Vaduz 
Tel. +423/235 00 60 Fax +423/2350091 wwwloewemonds.com In1b@loowonfond3.com AKTIENFONDS Löwen Equity Fund Löwn Investment Fund - Growth Löwen Investment Fund - NewMarkets CONVERTIBLE FUNDS Löwen Investment Fund • Convertibles OBUGATIONENFOHDS Löwen Bond Fund 
w -7.19% CHF w -7.93% EUR 
57.31 28.58 w -3.70% EUR 10.41 w 0.05% EUR 91.64 w 1.82% CHF 105.56 frit-wf, tl ProfflfundComAÖ l pn/IH J Herrongasso 21A 9490 Vaduz AKTIENFONDS PFC Japan Asla Equity Fund SONSTIGE FONDS PFC Global Macro Fund 
Toi +423/2350777 Fax +423/23507 78 wvwprofitfurdcom lnto®pro<Wund. com W 
-2.74% JPY 249792 W 
4.77% USD 801.74 r--v Rogmit Fund Managomont AG ^ Pflugstrasso 28 X POB1143 RrC.FNT 
949 
0^ 
Tel. +423/237 46 23 Fax +423/23746 21 wwwregonLi pk@r0Q0rt.l AKTIENFONDS Dux Equity Fund • DUX Trading Fund 
w -5.54% EUR w 9.78% EUR 
84.98 46.81 <s> 
Serie* Fondsleitung AO Pflugstrassa 18 9490 Vaduz 
Tel. +423/236 54 99 Fax +423/236 56 85 wwwwri-valuoJ fcnds@scf1ca.coiri AKTIENFONDS Seri-Value America Growth Seri-Value Europe Equity Growth Seri-Value Far East Equity Growth DACHF0NDS Seri-Value Alternative & Equity Fund-of-Funds GIMISCHTE FONDS Seri-Value Global Portfolio Seri-Value Income 
w -2.83% USD w -5.74% EUR w -3.05% JPY 
59.64 49.10 5*549 w 1.46% CHF 98.78 w -1.72% CHF w -0.16%. CHF 
(91.32 99.92 
swissflrst wtMfint(Ua)AnlagegasaHtchaft AQmvK — Metortiolstrasse 5 Tel. +423/2371144 ftatfacfi 1617 HotSno 08002244 9490 Vaduz Fax+423/23211 55 wwwwtssflrctl AKTIINSEGMEHT AGMVK EUCore Values US Better Values USCoreValues , 
t 
-12.16% EUR 87.84 t 
-5.84% USD . 71.22 t 
-523% USD 54.56 SWiSSf]fSt M«)OpportunWe» AOmvK Meierhofetrasse 5 Postfach 1617 9490 Vaduz 
Tel. +423/2371144 Fax +423/2371145 wwMSMssfirstl 6wtesflrst@9Atesfirstl AKTIENSIGMENT AGMVK Swiss Core Values t -8.80% CHF 54.43 TheFund AO Herrengasse 21A 0490 Vaduz 
Tel +423/237 5610 Fax •423/237 5611 wwwthefund.R lnfo@lhofundl AKTIENFONDS TF Growth Global Equity Fund GEMISCHTE FONDS Rhein Investors Global Mix 
w -5.21% EUR 595.56 t 
-5.43% EUR 36.60 VP Bank Fondslettung AO Schmodgass 6 9490 Vaduz 
Tel +423/235 62 79 Fax +423/235 77 46 wwwvpbank.com vpf@Npbank.com t -9.99% EUR 547.43 t -2.84% JPY 41'676 t -8.69% CHF 544.97 t -5.32% USD 553.50 
AKTIENFONDS VP Bank Aktionfonds Top 50 Global Sustainabiiity-A- t -9.10% EUR 803,67 Global Sustainability-B- t -9.10% EUR 803.67 Europa-A- t -7.31% EUR 355.52 Europa -B- t -7.31% EUR 355.52 USA-A- t -4.52% USD 636.39 USA-B- t "-4.52% USD 636.39 Wolt-A- » -6.48% USD 731.56 Wolt-B- t -6.48% USD 731.56 VPBank Aktionfonds Euroland Japan Schweiz USA DACHFONDS VP Bank Best Advlco FoF Aktien Asien-Pazifik -A- t -1.70% USD 931.54 Asien-Pazifik -8- t -1.70% USD 931.54 Euroland-A- ' t -8.35% EUR 865.04 Euroland-B- t -8.35% EUR 865.04 Grossbritannien -A- t -7.60% GBP 872.59 Grossbritannien -B~ t -7.60% GBP 872.59 Schweiz -A- ' t -7.82% CHF 856.17 Schweiz-B- t -7.82% CHF. 856.17 USA-A- t -5.91%. USD 929.81 USA-B- t -5.91% USD 929.81 GE10MARKTFONDS VP Bank Cash & Geldmarktfands CHF t VP Bank Cash & GeHmaridfends EUR t VPBank Cash & Geldmarktfonds USD t GEMISCHTE F0HDS VP Bank Anlagezielfonds für Stiftungen (CHF) VP Bank Anlagezielfonds für Stiftungen (EUR) t -0.79% EUR 1'008.36 VP Bark Privat FbrtWoLberal (CHF) At -3.16% CHF V145.25 VP Bark Privat BsrtlbliolJberal (CHF) B t -3.16% CHF V145.25 VPBank Privat PbrtfoOo Liberal (EUR) At -3.15%'EUR 666.44 VP Bark Privat PortfofoUberal (EUR) Bt -3.15% EUR 666.44 VPBank Privat PbrtfoüoUberal (USD) At -2.03%. USD 966.83 VPBank Privat PortfoBoUberal (USD) Bt -2.03% USD 966.83 OBIIGATIOHEHFOHDS VPBank Obligationenfonds CHF t 0.38% CHF 1'099.56 VP Bank Obrigationenfonds EUR t 1.62% EUR V195.41 VP Bank Obligaüonenfbnds USD t 0.42% USD IWO.eS 
0.46% CHF 1'087.99 2.48% EUR 1*151.17 1.15% USD 1'314.80 t -1.29% CHF 945.40 2 3 legende; Fondsname bzw. Sogmontsnamo Handelbarkolt 
(t)»tiiglTch (w)«w6chontllch (v)>varlabol Performanco solt 1.1.2003 Reforenzwlhrung Nettolnventarwert +/- Kommission ' Kuraangabon ohno Gowflh r  • LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband Herrengasse 21A • 9490 Vaduz • Tel. +423/7910791 * Fax +423/2350778 • E-Mail  info@lafv.li •  www.lafv.li