SAMSTAG 24 MAI 2003 VOLKS IE 
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- B Börsenhandel Ws 22.00 Uhr,,Tel.-236 83 00 ab,17X0 Uhr« LIECHTENSTEINISCHE UNDESBANK 
- AKTIENGESELLSCHAFT Stadtfo44.- Postfach 384 • FL-940Ö Vaduz Telefon +423 236 88 i 
1 • Fax +423 236 88 22' •   lntemet.- www.llb.li • E-Mail: llb®llb.ll LLB-KOMMENTAR LLB Portfolio Invest Aktien lapan Die hohe Volatilität des japanischen Aktienmark­ tes verdeutlicht die momentane Unsicherheit der Investoren. Die anhaltenden Verkäufe betrieb­ licher Pcnsionskassen infolge der Überführung von Pensionsgeldem an die Regierung (Daiko : Henjo) sowie Spekulationen über allfallige nega­ tive Auswirkungen der Lungenkrankhcit. SARS beeinträchtigen die Kursentwicklung am Kabuto- cho bereits seit Längerem. Zudem lassen die volkswirtschaftlichen Daten derzeit nur wenig Vertrauen bei den Anlegern aufkommen. Vor die-" sem Hintergrund hat die japanische Notenbank die geldpolitischen Zügel weiter gelockert, indem sie die freien Liquiditiitsrcscrven für die Geschäftsbanken von JPY 27 Bio. auf 30 Bio., erhöhte. Wir" sind jedoch skeptisch, ob die Mass­ nahme der Notenbank den Geldstrom an die Unternehmen erhöht. Solange die Kreditportfo- lios der Geschäftsbanken mit notleidenden Kredi­ ten gehäuft sind, erwarten wir keine Loslüsung der äusserst restriktiven Geldvcrgabe der Finanz-103.75 
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- . Kur»eOlm»Omrlhr... Martin Neutschf, Fondsmanager 
institute. Wir . glauben eher, das» die Wahrungshüter die Investoren beruhigen wollten, nachdem eine staatliche Rettungsaktion' bei der . fünftgrössten japanischen Bank,- der Resona Holding, Ängste über eine mögliche Finanzkrise ausge­ löst hatte. Da das Vertrauen in die Behörden immer mehr schwindet, gilt die Japan AG als der Hoffungs- triiger.. Einige Konzerne konnten- auch das abgelaufene Fiskaljahr wieder mit Rekordzahlcn ;nbschliessen. Oft werden die- Reformfortschritte jedoch schlicht-: 
weg ignoriert.- Obwohl das Risiko einer anhaltenden, irrationalen Vcrkaufswelle bei den erstklassi­ gen Bluc-Chips weiter besteht, hal­ ten wir an unserer qualitiitsorien- tierten Anlagepolitik fest. Martin Heütschi 1 Fondsmanager LLB Investment Partners AG • 
Schweizer Aktien kaum verändert ZÜRICHT-r Die Schweizer Aktien haben am "Freitag. gehalten ' geschlossen. Händler erklärten, .angesichts der Feiertage in den USA und in England am koJrimen 
:. den Montag, hätten sich viele Marktteilnehmer am Markt kaum mehr engagiert. Entsprechend sei "der Handel volatil und trendlos verlaufen. Der Standardwertein­ dex SMI drehte nach einer feste- - ren-Eröffnung ins Minus, erholte sich dann wieder urtd schlöss 0,07 Prozent fester auf 4574 Punkten. Gemäss Bank Leu gilt weiterhin die technische Handelsspanne zwischen 4430 und 4650 Punkten. Der breite SPI befestigte sich um 0,17 Prozent auf 3269,11 Zählet Die höchsten Umsätze . am Schweizer' Aktienmarkt entfielen auf die Pharmawcrte Roche "und Novartis. Roche kletterten I Pro­ zent auf 97.70 Franken. Der Phar­ makon/cm brachte erneut positive Meldungen zii .zwei Medikamen­ ten, Die Titel cles Konkurrenten Novajlis gingen dagegen unverän­ dert aus dem Handel; Mit einem Abschlag von 3,9 Prozent waren Holciin die grössten Verlierer unter den Schweizer Standardvyer- len. Danach folgten Swiss Rc mit; niinüs 2,6 Prozent. Die anderen f V - • ... Versicherer .Bäloisc,' Swiss Life und Zürich verzeichneten dagegen Gewinne. "* Zürich profilierten'vom positi­ ven Quartalsbericht des Vortages und den nachfolgenden Analys- tenkommentaren. UBS Warburg hob das Kursziel für den Versiche- rungskonzcm auf 160 Fr. von 120 Fr. an. Zürich scheilerten tun Widerstand von 152/154 Fr. und waren zuni Schluss noch 0,2 Pro­ zent fester auf 149.25 Franken. . Swiss Life legten nach dem 19 
: prozentigen Anstieg des Vortages weitere 4,6 Prozent auf (24.50 Fr. zu. Die BVG-Kommission hatte am Donnerstag vorgeschlagen, den Satz für die Mindestverzin­ sung der Guthaben der beruf­ lichen Vorsorge (BVG) per Anfang 2004 auf 2,0 von derzeit 3,25 Prozent zu senken. (sda) DEVISEN Euro wieder über dem Einführungskurs FRANKFURT-Erstmals seit vier Jahren, hat der Euro am Freitag zum Dollar das Niveau seiner Erst­ notiz vom Januar. 1999 übertreffen. Nach Einschätzung von. Devisen ̂ händlern wird sich der Aufwärts- trend der Gemeinschaftswährung auch in den kommenden Wochen fortsetzen. «Der Trend des Euro ist klar aufwärts gerichtet»; sagte-ein Devisenhändler. Der Euro eitcichte zeitweise 1.1808 Dollar, womit er nur noch knapp einen Cent unter seinem bisherigen Rekordhoch von rund 1.19 Dollar notierte. Am Vor­ mittag war es der europäischen Währung gelungen, die psycholo­ gisch wichtige Marke von 1.1747 Dollar zu durchbrechen. Zu diesetn Kurs war der Euro am 4. Januar 1999 an den Märkten in Sydney gestartet. Noch am selben Tag hatte der Euro auch sein Allzeithoch von rund K19 Dollar markiert, ehe er kontinuierlich bis Oktober 2000 rund 30 Prozent auf ein Rekordtief von 0.8225 Dollar einbrach, (sda)