DONNERSTAG, 16. JANUAR 2003 
VOLKS BLATT 
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EXKLUSIVE INFOS VOM FONDSPLATZ 
15 LAFV-Gastbeitrag - Von Mag. Andreas Spalt, IFM Independent Fund Management AG Anlagen in Obligationen bieten in der Regej eine höhere Verzinsung als Geldmarktanlagen und bilden aufgrund Jhrer verhältnismässig - stabilen Wertentwlcklunj] die Basis vieler VUertschriftendepots. insbesondere Obligationen von erstklassigen Schuldnern haben sich auch |m schwierigen Börsen­ jahr 2002 sehr gut bewährt. Wer sich nicht mit der zeitintensiven Auswahl und Überwachung der Obli­ gationen und mit der Wiederanlage der Zinszahlungen auseinander setzen möchte, dem' bietet sich auch die - Möglichkeit, Obligationenfonds zu kaufen. Jeder Öbligationenfonds wird ' von einem Fondsmanager betreut, der. sich mit der Auswahl der Obligatio­ nen beschäftigt: Weiters überwacht er auch mit Hilfe von Analysten und Ratingagenturen die Bonität . der Schuldner. Die wichtigste Ursache für Kursän­ derungen der im Fonds enthaltenen •Obligationen bilden die Schwankun­ gen des allgemeinen Zinsniveaus. Steigt das Zinsniveau, dann fallen die 
Kurse der'Obligationen und umge­ kehrt. Die Höhe der Kursveränderun­ gen hängt dabei von der Duration ab. Die Duration ist abhängig von der Restlaufzeit und von den Zinszahlun­ gen einer Obligation. Je länger die Restlaufzeit, desto höher ist die Dura­ tion. Sinkt beispielsweise das.allge­ meine Zinsniveau um ein Prozent, so steigt der Kurs einer Obligation mit einer Duration von vier um vier Pro­ zent. Obligationen mit einer langen. Restlaufzeit reagieren deshalb wesent­ lich stärker auf Zinsschwankungeri als Obligationen mit einer kurzen Rest­ laufzeit. . Durch den Kauf und Verkauf von Obligationen kann der Fohdsmanager die durchschnittliche Restlaufzeit bzw. die Duration des gesamten Fondsver­ mögens beeinflussen. Wenn er mit steigenden Zinsen rechnet, wird er die Duration des Fonds verkürzen, um die Kursverluste, zu begrenzen. Wenn die erwartete Zinserhöhung eingetroffen' ist, kann der Fondsmänager die Dura­ tion verlängern, um möglichst lange hohe-Zinserträge für den Fonds zii 
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ÄWJR iwroras NOTE IS UG PEBTS.PUBl/, lukrieren und bei wiederum sinkenden Zinsen Kursgewinne zu erzielen. Die Kursschwankungen von Öbli­ gationenfonds fallen deutlich geringer aus als bei Aktienfonds. Die Anteile von Obligationenfonds können über­ dies täglich zurückgegeben werden. Trotzdem sollten die Anleger auch bei Öbligationenfonds einen Anlagehori* 
-zont von mehreren Jahren haben. Die . Grösse des Fondsvermögens ermöglicht es dem Fondsmanager, das Geld auf eine Vielzahl von Schuldnern - zu verteilen. Diese breite Diversifika­ tion der Anlagen verbunden mit. der ständigen Überwachung durch den Fondsmanager macht - Obligationen­ fonds zu einer, sicheren Anlage» Bei 
der Einschätzung der zukünftigen Zinsentwicklung wird der Fondsma- nager von .Volkswirtschaftern und Analysten unterstützt. Ausschüttende Obljgationenfonds zahlen ihre Erträge an die Anleger aus, während thesaurierende Obligationen­ fonds-die Erträge automatisch wieder in den Fonds investieren. Bei einem thesaurierenden Öbligationenfonds erzielt der Anleger kontinuierliche Wertzuwächse und profitiert zusätz­ lich vom Zinseszinseffekt. > Wenn Sie uns im Internet auf www.ifm.li besuchen, finden Sie unter anderem auch .nähere Informationen Uber den Aquila International Fund - 'Global Bond (CHF). Der Aquila Inter­ national Fund - Global Bond (CHF) ist ein thesaürierender Obligationen­ fonds,. der weltweit iii Obligationen mit gurer Bonität investiert. . Verfasser: Mag. Andreas Spalt, IFM Independent Fund Management AG Die alleinige inhaltliche Verantwortung des Beitrages "liegt beim Verfasser. . AfClfRO 
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-w 1.51% CHF 740.25 w 2.34% CHF." 479.77- W 4.45% EUR 721.93 w 4.13% CHF 514.65 w 5.68% USD - 778.05 w 2.49%-EUR 647.35 w -0.36% JPY ' " 4*109 " w. -0.33% JPY  ; 
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EUR 59.88 EUR 59.68 CHF '94.18 tntemitionile Fond* Service AQ Schmedgass6 9490 Vaduz 
Tel. +423/23563 79 Fax+423/235 76 84 wwwvpbank.oom tfos®vpbaf*.oom AKTIENFONDS Admiral Global Equity Fund • • w_ 1.54% CHF 30.31, ABiedFinanoeFund-GrawthTrancheA w • 3.48% EUR: 729.10 Alüed France Find-GroMh Tranche B w 3.48% EUR -729.10 ICSG Premium Vtorid Fund . w 1.77% CHF 54.16 OakTreeSmal&Md Caps Eutipe Find v 2.25% EUR 59.42 OafcTrwVSta&G^f^AnaricaFtndv -0.37% USD 96.53 The Cronos Global Fund . w 0.75% EUR 93.47 Välue Holdings Capital Partners Fund t 3.33% EUR 895.61 • 
LOTFondaleitungAO Herrengasse 12 9490 Vaduz 
Tel. +423/23519 42 Fax *423/23516 66 wHWlgtcom lgtfonds@tgtoom GEMISCHTE FONDI IGT Strategy 3 Yeara (CHF) U3T Strategy 3 Yeärs (EUR) LßT Strategy 4 Years (CHF) LGT Strategy 4 Yeare (EUR) OBIIOATIONENFONDS LGT Strategy 1 Year (CHF)' U3T Strategy lYear (EUR) LGT Strategy 2 Year» (CHF) LGT Strategy 2 Years (EUR) 
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m LLB FondsMtung Atf Stüdtle 17 • . •9490 Vaduz -. 
Tel.. +423/236 81 40 Fax +423/236 8146 wtvwbAnd&l . HcKgfl>And3.l AKTIEHFONDS LLB 50 leadera Invest t L1B SO Leaders Stufen Invest II . t IXBA&OJnvest 
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5.31% .CHF 5.51% CHF. 5.80%. CHF " 3.39% CHF 10.11% CHF. 126% "CHF 2.59% EUR -021% JPY 
77.35 68.00 70.55 7110 36.50 •154.05 57.88 7713 6.37% USD 121.82 6.54% CHF 116.05 3.07% . CHF- 72.55 . . t 0.68% EUR 8825 3.51% CHF 91.35 1.55% £HF 95.55 0.92% EUR -100.54 324% CHF 60.40 2.14% EUR 87.52 
GEMISCHTE FONDS LLB 50 Leaders Stufen Invest III • t LLB MDrsorge Invest Ertrag (CHF) ... t IXB Voreorge Invest Ertrag (|UR) t LLB Vorsorge Invest Zuwachs (CHF) t LLB Vorsorge Invest Zuwachs (EUR) t OBliOATIONENFONDS LLB Büro ÄltemaUv.lnvest" , w.0.10%' CHF -102.15 LLB Global Bond Trend Invest " w -022%. CHF 91.95 LLB Rortfofo- Invest ObBgationen' CHF t -0.07% CHF 118.55 LLB Portfolio Invest Obligationen EUR t -0.15% EUR ,67.49 LLB Rortfblio InvestObtigationen'USD t •0.70%  USD 140.46 E 
LOwenfondsAQ Pradafanl 21- 9490 Vaduz 
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Fund Management AQ Ptlugstrasso 28 POB1143 . 9490 Vaduz RF.CPNT 
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EUR 1*026.51 CHF 1*208.37 CHF 1*208.37 EUR 697.85 EUR 697.85 USD .1*009.65 USD V009.65 0.02% CHF 1095.62 027% EUR 1*179.45 -0.65% USO 1*327.63 2 3 LSSfiDdai 1.) Fond»n»m»bzw. 8»am#ht«h»m» Z) Hin<Mb«ik»lt (tHiQltch (w)-w«ctMfltUch Nh«Hib»l, 3.) PMfontianc« Mit 1.1.2003. •' 4.) Reftrenzwlhrung 8.) N«ttofrtv«nUnwrt *1- KommlMlon KuwngitKn ohn« CUwIhr : 
- LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband Herrenqasse 21A • 9490 Vaduz * Tel. +423/7910791 • Fax +423/2350778 * E-Mail infoOlafv.li •  www.lafv.ii