MITTWOCH, 2. APRIL 2003 VOLKS BLATT 
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14 D-Day LAFV-Gastbeitrag - Von Felix Lais, Rhein Investors AG, Basel In den letzten Wochen war das Geschehen an der Börse gekenn­ zeichnet von Fragen um die weite­ re lAlirtschaftsentwicklung in Amerika und des möglichen Krie­ ges im Irak. Beide Aspekte sind von entscheiden­ der Bedeutung: Präsident Bush hat mittlerweile den militärischen Kin- satzbefehl zur Aktion «Free Iraq» erteilt. Seine Hauptziele sind die l-nt- machtung von Saddam Hussein, das Auffinden und Unschädlichmachen von möglichen chemischen/biologi­ schen Kampfstoffen und - last hut not least - die Einsetzung einer neuen politischen Führung. Nicht von ungefähr hat die Börse im Vorfeld damit angefangen, sich langsam zu erholen, immer in der Erwartung, dass die weit herum gehegte Prognose eines merklichen 
Kursanstieges bei Kriegsausbruch auch Wirklichkeit würde. Die stark «iiherverkaufte Situation» sowie der dreifache «Optionsverfall» wirkten zusätzlich als •«Turbo», so dass in der Folge dann •die Börse mit extremen Kurssteigerungen reagierte - selbst­ verständlich auch mit entsprechend positiver Kommentierung im TV und in den Zeitungen. Auch bewegen wir uns auf das Quartalsende zu, das nor­ malerweise von den Fonds zum «Window-Dressing» benützt wird. Fundamental werden in Amerika von Seiten der Regierung immer mehr Zahlen publiziert, die auf eine konti­ nuierliche Schwäche der US-Wirt­ schaft hinweisen. Die Detailhandels­ zahlen gehen markant zurück, die Arbeitslosigkeit steigt weiter an und auch der bis anhin stabile Immobili­ enmarkt zeigt «unübersehbare Risse» (Rückgang der Häuser-Preise sowie 
Felix Lais sinkende Nachfrage nach neuen Objekten). Zudem zeichnet sich D-Day in vielen Sektoren ah - um nur einige zu nennen - D wie Defla­ tion. D wie Debts (auf den Ebenen Staat wie auch Privathaushalt), D wie Double Dip Rezession oder D wie 
Dow Jones. Mittlerweile hat Präsident Bush auch einen Zusatzkredit für die laufenden Kosten des Irakkrieges von über 75 Mrd. US-Dollar beantragt. Was bedeutet dies nun für den Anleger? An der Börse ist nach wie vor die massive «Head and Shoulder Forma­ tion» der letzten vier Jahre von emi­ nenter Bedeutung. Jede Erholung ist meines Krachtcns immer als Teil des «Endausbaus» der rechten Schulter zu werten, die - nach Abschluss - den Ausgangspunkt für weitere deutliche Kursrückgänge zu werten ist. Der Dow Jones steht derzeit leicht über 8000 und sollte in der unmittelbaren Zukunft in einer Bandbreite von 7800 bis 8800 tendieren. Je näher wir uns dem Wonnemonat Mai - der meines Erachtens dieses Jahr sehr schwierig werden dürfte - nähern, desto mehr 
sollte man sich von den Aktien «ver­ abschieden». «Seil in May (öf better before!) and go away» sollte unbedingt beachtet werden. Der langfristige Abwärtstrend ist nach wie vor intakt und wird im Verlauf des Jahres immer deutlicher werden. Deshalb mein Motto «Cash und Trading is King» befolgen und in Stärke hinein verkau­ fen. Bildlich ausgedrückt, sollte man sich nun auf den sich abzeichnenden Sturm mit Windstärke 12 vorbereiten, alles «dicht» machen, damit man diese schwierige Phase unbeschädigt überlebt. Meine Prognose, bis 2004 einen Dow-Jones-Stand von unter 5000, halte ich unverändert aufrecht. Verfasser: Felix Lais, Rhein Investors AG, Basel. Die alleinige inhaltliche Verantwortung des Beitrages liegt beim Verfasser. Accuro AM Fondsleltung AG • Aeulestr 60 9490 Vaduz 
Tel *421733 47 07 Fax *423/233 47 00 vway ncojro orq infoyTaccuro ory AKTlf NFOHDS Accuro Global Focus Fund Accuro Global Top 20 Fund GLOBo-valor Fund 
t. -3 84% EUR 70.05 w -2.03% HUR 68.45 w -2.11% EUR 99.70 Classic Fund Management AG Pflugstr 20 9490 Vaduz 
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103.10 42.90 86.74 76.90 50.79 w -7.55% EUR 69.22 w 2.57% EUR 
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Tel *423/232 05 92 Fax *423.730 15 40 www fodufwunvcit t Investment,TlVjeoefnli cti GEMISCHTE FONDS Fortuna Eunope Balancod Fund CHF t -4.03% CHF 80.21 Fortuna Europe Balancod Fund EUR t -3.18% EUR 89.62 OBLIGATIONENFONDS Fortuna Short Term Bond Fund CHF t 0.17% CHF 523.78 Global Fund Sorvvccs AG SladlJe 17 9490 Vaduz 
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*423,736 94 00 wwwrjfsti mfofKjfs Ii AKTIENFONDS Columbus Global Trend Fund FAM American Equity Fund GEMISCHTE FONDS Alpino Global Balanced Fund Aran Global Portofolio SONSTIGE FONDS Primo Capital Alternative Strategie Fund of Funds 
w -9.19% CHF 80.20 w -0.72% USD 35.64 v -3.15% EUR 91.96 w-0.72% EUR 67.95 m 1.14% CHF 101.70 Hermann Flnarvce AGmvK Austrasse 59 9490 Vaduz 
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Tel *423/735 03 79 Fax *42.1735 7GÖ4 www vpbnnk com ifos&Lvpbarik com AKTIEHF0NDS Admiral Global Equity Fund w -6.83% CHF 27.81 AlliodFinanoeFund-GrowlhTrancheA w -7.70% EUR 650.33 Allied Financo Fund-Growth Trancho B w -7.70% EUR 650.33 ICSG Prcmium World Fund w -8.61% CHF 48.64 OakTroeSmal&Mid Caps Euope Fund v -3.77% EUR 55.92 <^TraeVt^&Gra\tiNcrti/VTOEnFljid v -2.92% USD 94.06 Tho Cronos Global Fund w-11.66% EUR 81.95 Value Holdings Capital Partners Fund t 2.29% EUR 886.58 LGT Fondsleitung AG HcfTengasso 12 9490 Vaduz 
Tel *423/235 19 42 Fax *423/235 16 06 www Igt com tglcom GEMISCHTE FONDS LGT Strategy 3 Years (CHF) LGT Strategy 3 Years (EUR) LGT Strategy 4 Years (CHF) LGT Strategy 4 Years (EUR) OBLIGATIONENFONDS LGT Strategy 1 Year (CHF) LGT Strategy 1 Yoar (EUR) LGT Strategy 2 Years (CHF) LGT Strategy 2 Years (EUR) 
w -1.25% CHF 956.25 w -1.25% EUR V016.34 w -2.88% CHF 798.50 w -3.02% EUR 857.45 w 0.29% CHF 1'094.50 w 1.30% EUR V175.44 w 0.90% 
CHF ri10.70 w 1.27% EUR V211.80 
ILB Fondsleitung AG Stixltlo 17 9490 Vaduz 
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AKTIEHF0NDS LLB 50 Leaders Invest t -10.21% CHF 65.95 LLB 50 Leaders Stufen Invest II t -10 71% CHF 57.55 LLB AS O Invest t -7.02% . CHF LLB Fit lor Lifo Invest t -7.71% CHF LLB High Ted) Invest t -6.79% CHF LLB Liechtenstein Banken Invest t -13.50% CHF 131.60 LLB Portfolio Invest Aktien Europa t -12.53% EUR 49.35 LLB Portfolio Invest Aktion Japan t -8.15% JPY 7'099 LLB Portfolio Invest Aktien Nordamenka t -5.07% USD 108.71 LLB Portfolio Invest Aktien Schweiz t -11.37% CHF 96.55 LLB Regio Bodensec Invest t -6.80% CHF 65.60 C0NVERTIBIE FUHDS LLB TOPportunities Invest ,t -3.38% EUR 84.69 GEMISCHTE FONDS LLB 50 Leaders Stufen Invest III t LLB Vorsorge Invest Ertrag (CHF) t LLB Vorsorge Invost Ertrag (EUR) t LLB Vorsorge Invost Zuwachs (CHF) t LLB Vorsorge Invest Zuwachs (EUR) t OBLIGATIOHEHFOHDS LLB Euro Alternativ Invest w LLB Global Bond Trend Invest w LLB Portfolio Invest Obligalionen CHF t LLB Portfolio Invest Obligationen EUR t LLB Portfolio Invest Obligationen USD t 
-6.91% -2.27% -2.97% -5.43% -5.85% 1.03% 1.52% 0.14% 1.83% 1.56% 
CHF CHF 
82.15 91.95 EUR 96.66 CHF 73.65 EUR 80.68 CHF 99.10 CHF 89.55 CHF 118.80 EUR 68.62 USD 143.65 I Löwenfonds AG Pradafjnt 21 9490 Vaduz 
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i^ onl pi/^l II] Herrengasse 21A 9490 Vaduz 
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w-10.63% JPY 229527 w 2.97% USD 787.95 r r r r 
Regont Fund Management AG Pflugstrnsso 2Ü POD 1143 9490 Vaduz 
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k AKTIENFONDS Dux Equity Fund DUX Trading Fund 
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84.77 49.41 <s> Serica Fondskiltung AG F^ugslrasso 1G 9490 Vaduz 
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58 81 44.45 4'980 w -1.91% CHF 95.50 w -3.38% CHF w -1.80% CHF 
89.78 98.28 
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-8.75% EUR 806.7G t -0.75% EUR 806.76 t -10.83% EUR 342.01 t -10.83% EUR 342.01 t -1.84% USD 654.24 t -1.84% USD 654.24 t -5.82% USD 736.74 t -5.82% USD 736.74 t -14.19% EUR 521.88 t -9.69% JPY 38'736 t -12.28% CHF 523.54 t -3.03% USD 566.92 t -5.24% USD t -5.24% USD t. -12.13% EUR t -12.13% EUR t -6.59% GBP t -6.59% GBP t -11.32% CHF t -11.32% CHF t -4.70% USD t -4.70% USD 
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0.10% CHF 1'088.54 0.58% EUR V154.72 0.26% USD 1'316.50 t -1.45% CHF 943.88 -0.63% -3.93% -3.93% -3.66% -3.66% -0.97% -0.97% 
EUR 1 CHF 1 CHF 1 EUR EUR EUR EUR 
'009.91 '136.17 '136.17 662.94 662.94 977.28 977.28 -0.41% CHF 1'090.84 2 08% EUR 1'200.78 1.79% USD 1'358.87 2 3 S Legende; 1.) Fondsname bzw. Segmentsname 2.) Handelbarkelt 
(t)«täQlTch (w)pwöchentllch (v)>vartabel 3.) Performance seit 1.1.2003 4.) Referenzwlhrung 5.) NottolnVentarwert +/- Kommission Kursannaben ohne Owlh r LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband Herrenqasse 21A » 9490 Vaduz « Tel. +423/7910791 » Fax +423/2350778 « E-Mail  info@lafv.li »  www.lafv.li