H MARTIN HILTI FAMILIEN-TREUHÄNDERSCHAFT (MARTIN HIL7I FAMILIEN-TRUST) Schaan , ÖFFENTLICHES KAUFANGEBOT FÜR ALLE SICH IM PUBLIKUM BEFINDENDEN PARTIZIPATIONSSCHEINE VON JE CHF 5.0 NENNWERT DER HILTI AKTIENGESELLSCHAFT, SCHAAN - ' " Da? Konzernergebnis der durch die HM Aktiengesellschaft («HM») kontrollierten H'lti Gruppe ist durch die hohen Wertschwankungen auf den - Finanzanlagen beeinträchtigt worden. Aufgrund der weiterhin unsicheren Aussichten auf den internatonalen Finanzmärkten dürfte sich dies auch in mittelfristiger Zukunft nicht ändern und wird die operative Leistung von Hi'ti im industriellen Kerngeschäft verzerren. Diese Entwicklung stellt die . Dualstrajegie der Hilti Gruppe, das heijst das Nebeneinander von industriellem Kerngeschäft und Finanzanlagegeschäft. grundsätzlich in Frage. Nach'etngehender Prüfung verschiedener'Handluhgsalternativen hat der Verwaltungsrat von Hilti beschlossen, dass sichdie Hilti Gruppe in Zukunft . auf das industneüe Kerngeschäft konzentriert und sich vom Finanzanlagegeschflft trennt. Die im.industrielleh Kemgeschäft nicht benötigten Mittel sollen den Aktionären und Inhabern von Partzipationsscheinen von HM («PS-Inhaber» bzw. «partizipationsscheine») zufliessen. Die Martm Hiiti Familien-Treuhänderschaft («Trust») hat vor diesem Hintergrund beschlossen, den PS-Inhabern ein öffentliches Kaufangebot («Going Pnvate») zu unterbreiten. Sie will damit den PS-lnhabem die Möglichkeit geben, zu einem fairen Preis aus einem Investment auszusteigen, das mittelfristig vo'atil blcben'durfte und zudem als Beteiligungsrnstrument insgesamt an Attraktivität emgebüsst hat. Nach erfolgreich ab­ geschlossenem öffentlichem Kaufangebot ist die Dekotierung der Partizipationsscheine an der SWX Swiss Exchange beabsichtigt. Verwa'tungsrat und Konzemleitung von Hilti smd überzeugt, dass die Hilti Gruppe,auch in Zukunft über eme ausserordentlich stalle geschäftliche und mit hohen Eigenmitteln unterlegte finanzielle Basis für eme erfolgreiche Wetterentwicklung verfügt. Mit dem beabsichtigten Going Private ist- keme Änderung der Strategie im industriellen Kemgeschäft verbunden, Das Going Private steht auch im Einklang mit einer der Hauptzielsetzun­ gen des Trust, die Unabhängigkeit und die erfolgreiche Weiterentwicklung der Hilti Gruppe Sicher zu stellen. Der Trust ist der AHemaktionär von Hilti und hält per 14. Februar 2003 bereits 42,4 Prozent des Partizipationskapitals. Der Trust offeriert einen -Kaufpreis von CHF 1'150.- je Pa'rti^pationsschein, welcher 33,9- Prozent über dem Schlusskurs vom 7. Februar J2003 beziehungsweise 34,5 Prozent,uber dem Durchschnitt der Schlusskurse der letzten 30 Handelstage vor der ersten Ankündigung des öffentlichen Kaufangebots hegt. Vom .Kaufpreis von CHF. 1' 150 - wird eme Sonderdividende m der Höhe von brutto CHF 250 - in Abzug gebracht werden. Die Sonder' - dividend© wird jedoch nur dann an den Allemakiionär und die PS-Inhaber ausbezahlt, wenn das öffentliche Kaufangebot zustande gekommen Ist. Der Verwaltungsrat v*on Hilti wird der Generalversammlung vom 10 Marz 2003 dies« Sonderdividende zur Beschlussfassung vorleben. Der Trust hat sich verpflichtet, diesem Dividendenantrag zuzustimmen. Sollte das Kaufangebot nicht zustande kbmmen, wird eine ordentliche Duldende für das Geschäftsjahr 2002 von CHF 14 - pro Pärtizipabonssche'n ausgeschüttet Von den Dividenden wird die nicht ruckfordefbare liechtenstei­ nische Couponsteuer von 4 Prozent m Abzug gebracht. " • • . Das öffentliche Kaufangebot ist an die Bedingung geknüpft, dass die Sonderflividende ausbezahlt wird. Der Trust behält sich das Recht vor, vom öffentlichen Kaufangebot zurückzutreten, sofern er nach Ablauf der Angebotsfnst - unter Einbezug der angedienten Partizipationsscheine - nicht m.ndes'tens 95 Prozent des Partizipationskapitals von Hilti hält. Der Verwa'tungsrat von Hilti hat zur Beurteilung des öffentlichen Kaufangebots beschlossen, em unabhängiges Komitee aus seinen Mitgliedern zu bilden, die keine Funktion im Trust bekleiden. Dieses Komitee besteht aus den Herren Prof. Dr. Giorgio Bfchr (Sprecher), Prof. Dr. Hubertus Christ und Jack Schmuckli. • • Das unabhängige Komitee beurteilt das öffentliche Kaufangebot des Trust als fair und empfiehlt den Publikums-PS-lnhabem, das Kaufangebot ahzunehmeh. Im Rahmen seiner Beurteilung hat dasKomitee zusätzlich Ernst Ä Young AG beauftragt, eme Fairness Opmion zum Angebotspreis Abzugeben. In dieser Fairness Opmion wird bestätigt, dass cm Kaufpreis von CHF 1 '150.- pro Parti/ipationsschem aus finanzieller Sicht fair lind angemessen ist. A. öffentliches Kaufangebot 1. Angebot 2. Kaufpreis 
Das öffentliche Kaufangebot bezieht sich auf a"e gemäss Kapitel B 3. «Aktienkapital und Partizipations- kapita* von Hilti sowie Beteiligung des Trust an HHti» sich im Publikum befindenden auf den Inhaber' lautenden Partizipationsscbeme von Hilti von je CHF 50 Nennwert. CHF 1*150.-1« Partizipationsschein abzugkh des Bruttobetrages von Dividenden, Ausschuttungen und Rückzahlungen, welche Hilti bis zum ' Vollzug dieses öffentlichen Kaufangebots ihren Aktionären und PS-Inhabern ausschultet (unter Be­ rücksichtigung der durch die Generalversammlung von Hilti vom 10 März 2003 zu beschliessende* Sonderdividende von CHF 250 - brutto je Partizrpationsschem - bzw. CHF 240 - netto nach Abzug der . nfcht ruckforderbaren fiechtenstemischen Couponsteuer von 4% - betragt der durch den Trust zu zahlende Kaufpreis CHF 900 - netto je Partizipationsschein). . Der Verkaui von PartiZ'pahonsschemen 
an den Trust aufgrund der Annahme des öffentlichen Kaufan­ gebots. weiche bei Banken m der Schweiz oder im Fürstentum Liechtenstein deponiert smd, erfolgt wahrend der 
Angebotsfnst und Nachfnst ohne Spesen und Abgaben Die mit diesem Verkauf Anfallen­ den eidgenossischen Umsatzabgaben werden durch den Trust getragen. Ernst & Young AG wurde vom unabhängigen Komitee des Verwaltungsrats von Hilti beauftragt, eme Fairness Op»nion zum Kaufpreis abzugeben Diesg Fairness Opmion bestätigt, dass der angebotene Kaufpreif von CHF 1' 150 - je Partizipat'onsschem für die Publikums-PS-lnhaber aus finanzieller Sicht fa;r und angemessen ist (siehe Kapitel F. «Fairness Opmion»). * Der Kaufpreis liegt 33,9% über dem Schlusskurs vom 7. Februar 2003 (ein Börsentag vor der fersten Ankündigung des öffentlichen Kautangebots am 10. Februar 2003). Der Kaufpreis weist eme Prämie von.34,5% gegenüber dem Durchschnitt der Schlusskurse-wahrend der letzten 30 Handelstage (20. Dezember 2002 bis?. Februar.2003) vor der ersten Ankündigung des öffentlichen Kaufangebots • auf (Quelle: Datastream). .. Die Kufsentwickfung der Partizipationsscheine an der SWX Swiss Exchange präsentiert sich wie folgt (Schlusskurse in CHF): 1990 1999 
2000 2001 
2002 ,2003' Höchst' Tiefst 
1'410 730 
l'303 .690. 
1'595 V237 
T600 900' 
1 305 775 
1'130 619 ' 1. Januar bis 14 Februar2003 Schlusskurs vor der ersten Ankündigung des öffentlichen Kaufangebot* (7 Februar 2003h Schlusskurs per 14. Februar 2003 Quelle. Datästream 
. CHF 659 CHF 1'129 3. Angebotsfrist 4. Nachfrist 5. Bedlngongen/RQcktrittsrecht 
vom 21. Februar bis 13. MÄrz 2003,16:00 Uhr (MEZ) Der Trust behalt sich das Recht vor, die Angebotsfrist cm- oder mehrmals auf maximal 40 Börsetage zu verlangern. - . 
 ! • Sofern das öffentliche Kaufangebot zustande kommt, wird nach Ablauf der (allenfalls verlängerten) Angebotsfnst eine Nachfrist von zehn Börsentagen, zur nachträglichen Annahme des öffentlichen Kaufangebots angesetzt (voraussichtlich vom 20 Marz bis 2. April 2003). . Das öffentliche Kaufangebot unterliegt folgenden Bedingungen: a) Der Trust hält unter Einbezug der durch ihn bereits vor der Angebotsfrist des öffentlichen Kaufan­ gebots gehaltenen Partizipatignsscheme nach Ablauf der (allenfalls verlängerten) Angebotsfnst mindestens 95% des Partizipationskapitals. ' Die Bedingung a) gilt bis zum Ablauf der (allenfalls verlängerten) Angebotsfrist als aufschiebende Bedingung, Der Trust kann auf diese Bedingung verzichten. b) Die Generalversammlung von Hilti beschliesst die Ausschüttung emer Sondenjrvidende von CHF 250.- brutto je PartizifÄtionsschem und CHF 2'500 - brutto je Namenaktie von Hilti unter de? Bedingung, dass die Bedingung a) erlullt ist bzw darauf verzichtet worden ist. Die Sonderdividende von CHF 250 - brutto je Partizipationsschein bzw. CHF 2'500 - brutto je Namenaktie von Hilti gelangt nach Bekanntgabe des Zustandekommens des öffentlichen Kaufangebots durch den Trust und vor Auszahlung des Kaufpreises durch deo Trust zur Auszahlung an die PS-Inhaber und die Aktionäre von Hilti. Die Bedingung b) gilfals auflösende Bedingung, Der Trust kann auf diese Bedingung nicht verzichten. v Falls die unter a) erwähnte Bedingung nicht bis zum Ablauf der (allenfalls verlängerten) Angebotsfnst • erfüllt ist und auf deren Einhaltung mit Wirkung für dieses öffentliche Kaufangebot nicht verzichtet worden ist, wird das öffentliche Kaufangebot hinfällig. Falls die-unter b) erwähnte Bedingung mchtbis zum VolUugsdatum des öffentlichen Kaufangebots erfüllt ist, wird das öffentliche Kaufangebot hinfällig. > 
- B. Informationen über den Anbieter 1. Trust 
Der Trust ist eine Treuhänderschaft nach liechtensteinischem Recht mit Sitz in Schaan, Fürstentum. Liechtenstein. Der Trust wurde am 2. April 1980 auf unbestimmte Dauer ernchtet. Das starke Wachstum des Hilti Konzems veranlasste Prof. Dr. dipl. Ing. Martin Hilti schon früh, sich mit der Frage der Erhaltung, Weiterentwicklung un<J Sicherung semes Lebenswerkes und der geschaffenen Arbeitsplätze zu beschäftigen. Standen anfangs der Sechzigerjahre allgemeine und testamentansche Ausfuhrungen und Bestimmungen im Zentrum der Überlegungen, entschloss sich Martin Hilti Ende 1960 da/u, eme Stiftung bzw. eme stiftungsähnfiche frfstitution zu gründen, die im Todesfad aktiv werden sollte. Namentlich rechtliche Überlegungen führten dann zor Gründung emes Trust nach liechtenstei­ nischem Recht, der bereits 1980 - zu Lebzeiten von Martin Hilti - errichtet wurde. Voraussetzung für die Schaffung des Trust war em Erbverzcht aller Familienmitglieder der Familie Martin Hilti und die anschliessende Einbringung aller von Martin Hilti gehaltenen Aktien und Partizipattons­ scheme »n den gegründeten Trust. Mit dem Erbverzicht erfolgte gleichzeitig eine Einsetzung des jeweili­ gen Familienmitgliedes als Begünstigter (sogenannter Beneficiary) des Trust. Nach dem AkUenrückkauf (Aufkauf der Mmderheitsanteile) im Jahr 2000 durch Hiftl verfugt der Trust über 100% des Aktienkapitals von HUi. Die folgenden Personen sind die Begünstigtendes Trust: Elisabeth Hlfj, Schaan, Ursula Zmdel- Hilti, Schaan, Martin Hilti, Schaan. Markus Hdti,Schaan, Michael Hilti, Schaan sowie die Hiiti Fämilien- stiftung, Schaan. Als AdmmistratJV-TreuhäAder (sogenannte 
Trustees) amten die 
Herren Prof. -Dr. Erwin W. Hen, Räterschen (CH), Markus Hilti, Schaan, Michael Hilti, 
Schaan, Dr. Reto Mengiardi, Chur (CH) und Hans Saxer, Sax (CH). Die wesentlichen Aufgaben dieser fünf Trustees umfassen die 
Geschäftsführung des Trust, die Verwaltung und Verwendung des Tteugutes.^ie Erarbeitung von Politik und Strategie des Trust sowie die Überwachung der Trustverwaltung und Rechnungslegung. Als CustodiaJ-Treuhänder amtet-die MHT AG, Schaan, welche auch das Stimmrecht'der Namenaktien von Hilti in der Generalversammlung von Hill» 8usubt. Sämtliche Aktien der MHT AG werden durch d»e Hilti Familienstiftung, Schaan, gehal­ ten. Der Trust veröffentlicht kerne Jahresrechnung. Der Trust yerfolgt drei Hauptzielnchtungen;. t • Die Förderung der Kontinuität, Sicherung und Weiterentwicklung des Hiltj Konzerns; • Die Wahrung der materiellen Interessen der Familie Hilti; • P>e Wahrung der rdeeilen Interessen der Familie Hilti. 
2. Käufe und Verkäufe von Partizipationsscheinen 
. In gemeinsamer Absprache handelnde Personen )m Rahmen des öffentlichen. Kaufangebots handeln die folgenden Personen in gemeinsamer Abspräche mit dem Trust • • alle durch den Tru$t kontrollierten Gesellschaften (mkl. Hilti und deren Könzemgesellschaften); • Michael Hilti, Schaan; ' • • • Markus Hilti, Schaan. . . Vom 15. Februar 2002 bis-10. Februar 2003 (d. h. cm Börsentag vor der Ankündigung des öffentlichen, Kaufangebots anlässlich des, Medien- und Finanzanatysten-Gespräths von Hilti am 11. Februar 2003) hat der TruM im Marz und Juni 2002 2'949 Partizipationsscheine gekauft. Der höchste Kaufpreis betrug CHF i'167. Zwischen dem* I i. Februar 2003 und dem 14. Februar 2003 hat der Trust 37'393 Partl­ zipationsscheme zu emem Preis unter dem Angebotspreis des öffentlichen Kaufangebots gekauft.. Verkäufe wurden während der letzten zwölf Monate kfeine getätigt. Dio m gemeinsamer Absprache handelnden Personen haben während der letzten zwölf Monate kerne Partizipatibnsscheine gekauft oder verkauft. * • Es* wurden während derobenehvähnten Zeitspanne auch kerne Namenaktien von Hilti sowie Options- • oder V/andelrechte zum Erwerb bzw. Verkauf von Partizipationssche'nen oder Namenaktien von Hilti gekauft odpr verkauft, weder börslich noch aujserborslich Während dieser Zeitspanne wurden 92 Par- ti/ipalonsscheine ucentgeltfich an Mitarbeitende von Hilti abgegeben. . . 3. Aktienkapital und Partizipations­ kapital von Hilti sowie Beteiligung des Trust an Hilti 
Hiiti verfugt über em Aktienkapital von CHF 88'000'000, eihgeteilt in 176'000 voll embezahlte Namen- • akten von je CHF 500 Nennwert sowie em Partizipationskapital von CHF 38'720'000, eingeteilt m 774'400 voll embezahlte auf den Inhaber lautende Partizipationsscheine von je CHF 50 Nennwert. Die Partizipationsscheine sind än der SWX Swiss€xchange kotiert, die Namenaktien von Hilb sind nicht kotiert. Der Verwaltungsrat von' Hilti ist ermächtigt, Part'zipationsscheme *m Nennwert von maximal CHF 5'280'000 unter Ausschluss des Bezugsrechts der Aktionäre und PS-Inhaber in einer oder mehreren Tranchen auszugeben. Diese Ermächtigung ist gullig bis am 20. Juni 2007 und kann durch die Generalversammlung von Hilti jeweils für einen Zeitraum von höchstens fünf Jahren verlängert werden. ' ' • • • Per 14.-Februar 2003 hielt "Hilti keine eigenen Namenaktien. Dürch eme Konzerngcsellschaft werden zur Abgabe an Mitaibeitende als Jub*laumsprämie usw. 8'814 cgene Partii'pationsscheme gehalten." Per 14 Februar 2003 hielt der Trust 328'689 Partiz>pationssclieifle und alle .176'000 Namenaktien von Hilti, was 100% der Stimmrechte und des Aktienkapitals sowie 42,4% des Partizipationskapitals von Hdti Entspricht Per 14. Februar 2003 hielten der Trust und die in gemeinsamer Absprache handelnden Personen keme Options- oder Wandelrechte zum Erwerb bzw, Verkauf von Partizipalionsschemen und Namenaktien von-Hilti. M>t Ausnahme von 41 durch Markus Hilti gehaltenen Partizipationsschemen hielten die übrigen m gemeinsamer Absprache handelnden Personen kemo Partizipationsscheine. Das öffentliche Kaufangebot bezieht s«ch auf a*'e sich im PubUurri befindenden Partizipationsscheine (inkl. der durch Hilfi und Markus HiUi gehaltenen Partizipationsscheine), deren Anzahl sich wie folgt errechnet: 774'4O0 •  328 68 9 . • . ••44571) 
Anzahl ausstehende Partizipationsscheine abzuglich Partizipationsscheine im E»gentum des Trust 
 % Anzahl sich im Publikum befindende Partizipationsscheine C.Finanzierung . . ' . * • • Die Finanzierung des öffentlichen Kaufangebots örtolgt aus eigenen Mitteln des Trust, welche sich aus der Sonderd'vidende von CHF 250,-brutto je PartiZ'pattOnsschem und CHF -2'500- brutto je Namenaktie von Hdti ergeben. Diese Sonderdividende' soll Hilti ihren Aktionären und PS- * Inhabern nach Erklärung des Zustandekommens des öffentlichen Kaufangebots durch den Trust und vor Auszahlung des Kautpre'ses durch dert Trust ausschütten. D. Informationen über die Zielgesellschaft ^ • Absichten des trust betreffend Hilti Durch das öffentliche Kaufangebot bzw. mit dem Going Private ist weder eme Änderung in der Strategie oder Struktur im industriellen Kemgeschäft verbunden noch eme Anpassung des Personalbestandes beabsichtigt. Hilti wird auch in Zukunft über ihren Geschäftsgang im bishbngen Rahmen öffentlich informieren. » Sollte der Trust das öffentliche Kaufangebot gemäss Kapitel A 5. «Bedmgungen/RucktrittsrechX» gls nicht zustande gekommen erklaren, wurde d« Auszahlung der durch die Generalversammlung von Hilti vom 10 Marz 2003 zu beschliessenden Sonderdivtdende von CHF 250.'- brutto je Paittzipationsschein und CHF 2'500.- brutto je Namenaktie von Hilti hinfällig (die ordentlicho Dividende von CHF 14 - brutto je Partzipations- schem und CHF 140 - brutto je Namenaktie von Hilti wurde^edöch zur'Auszahlung gelangen) Dadurch wurden -Hdti bedeutende liquide Mittel aus der Aufgabe des Fmanzanlagegeschafts verbleiben. Diese Mittel könnten dann zur Realisierung sich allenfalls in der Zukunft ergebender neuer Geschaftsmoglichkeiten verwendet werden. . Sollte im Anschluss an das öffentliche Kaufangebot aufgrund der Anzahl der sich noch im Publikum befindenden Partizipationsscheine em rege!-, massiger Handel nicht mehr gewährleistet sein, ist die Dekotierung der Partizipationsscheine an der SWX Swiss Exchange beabsichtigt. Vereinbarungen zwischen dem Trust und Hiiti, deren Organen und PS-Inhabern Der Trust hat sich am 10. Februar 2003 m 'einem Schreiben an die Verwaltungsrate von Hilti verpflichtet, an der Generalversammlung von Hilti vom 10. Marz 2003 dem entsprechendem Dividendenantrag des Vecwaltungsrats für die Auszahlung der Sonderdrvidende von CHF 250.- brutto je Pa'rtizipationsschem und CHF 2'500.- brutto jo Namenaktie von Hdli zuzustimmen. 
 r Aus heutiger Sicht sind kerne Änderungen m der Zusammensetzung des Verwaltungsrats und der Geschöftsleitung von Hilti geplant. Auch bezüglich der Entschädigung der Verwaltungsratsi und Gcschaftsleitungsmitglieder smd kerne Änderungen vorgesehen. "Zwischendem Trust (mkl. der durch ihn kontrollierten Gesellschaften) sowie der mit ihm in gemeinsamer Absprache handelnden Personen einer* seits und Hdti (mkl. denjurch sio kontrollierten Gesellschaften), deren Organen und.PS-Jnhabcrn andererseits bestehen kerne Vereinbarungen, welche die Entscheidung der Empfanger des öffentlichen-Kaufangebots massgeblich boemflussen könnten , . Vertrauliche Informationen Der Trust bestätigt, dass er und die in gemeinsamer Absprache handelnden Personen direkt orfer indirekt keme n»cM-offentkhen Informationen über Hilt'Onkl. der durch sie kontrollierten Gesellschaften) erhalten haben, welche die Entscheidung der Empfänger des öffentlichen Kaufange­ bots massgeblich beeinflussen konnten. E. Veröffentlichung . " . " ' •> Eirie Zusammenfassung des Angebotsprospekts sowie alle übrigen Publikationen im Zusammenhang mit dem öffentlichen Kaufangebot werden in der «Neue Zürcher Zeitung», dem «Liechtensteiner Vatötland» und dem «Liechtensteiner Volksblatt» auf deutsch sowie in «Le Temps» auf franzosisch veröffentlicht Die Zusammenfassung wird auch Telekurs, Bjoomberg und Reuters zugestellt. . . F. Fairness Opipion - . • . Ern^t & Young AG, Zürich, die m keiner Beziehung zu Hilti oder dem Trust steht, welche einen Intcressenkonflikt oder dessen Anschein begründen wurde, wurde vom unabhängigen Komitee des Verwaltungsfats von Hilti beauftragt, eme Fairness Opmion zum Kaufpreis abzugeben. Diese Fa'mess Opmion bestätigt, dass der angebotene Kaufpreis von CHF 1' 150.- je Partizjpationsschein für die Publikums-PS-lnhaber aus finanziel­ ler Sicht fair und angemessen ist. . . . Für die Beurteilung des öffentlichen Kaufangebots wurde unter anderem emo Durchsicht und Analyso externer wie auch interner Geschäfts-und Finanzinformationen von HJti, insbesondere der Mittelfnstplänung, vorgenommen. Die Bewertungsüberlegungen zum industriellen Kerngeschäft" basieren einerseits auf emer cashflow-onentierten Beurteilung des Mittelfristplans und auf Kapitalmarktdaten vergleichbarer Unternehmen andererseits. Die Bewertung der Finanzanlagen basiert auf Marktwerten. - • G. Bericht einer Prufstelle * Im Auftrag der Martin Hilti Familien-Treuhändtffschaft haberr wir geprüft, ob der Angebotsprospekt und dbssen Zusammenfassung der in der Schweiz üblichen Marktpraxis für öffentliche Übernahmeangebote entsprechen. Der Bcncht des VeAvaltungsräts der Hilti Aktiengesellschaft sowie die Fairness Opmion der Emst & Young AG waren nicht Bestandteil unserer Prüfung. Für die Erstellung des Arigebotsprospckts und dessen Zusammenfassung ist die Martin Hiiti Familien-Treuhänderschaft verantwortlich, während unsere Aufgabe darm besteht, diese Dokumente zu prüfen und zu beurteilen. ' • . Unsere Prufung erfolgte nach den Grundsätzen des Berufsstandes, wonach eme Prüfung so zu planen und.durchzufuhren ist, dass wesentliche Fehlaussagen im Angebotsprospekt und dessen Zusammenfassung mit angemessener Sicherheit erkannt werden. Wir prüften die Angaben im Prospekt und dessen Zusammenfassung rgittels Analysen und Erhebungen, teilweise auf der Basis von Stichproben. Wir sind der Auffassung, dass unsercPrufung eine ausreichende Grundlage für'unser Urteil bildet, Gemäss unserer Beurteilung-entsprechen der Angebotsprospekt und dessen Zusammenfassung der in*der Schweiz üblichen Marktpraxis für öffentliche Ubefnahmeangebote, Insbesondere: - .• entspricht der Inhalt des Angebotsprospekts der in der Schweiz üblichen Marktpraxis für öffentliche Ubernahmeangebote, und'ist der Ange­ botsprospekt wahr; • enthält die Zusammenfassung die wesentlichen Informationen über das Angebot; • . • werden die Empfänger des Angebots gleich behandelt; * • ist die Finanzierung des Angebots sichergestellt, und stehen die erforderlichen Mittel dach Erhalt der Sonderdividende zur Verfügung. Basel, 17. Februar 2003 PncewatertiouseCoopers AG. *. . ' • . Dr. L. Imark. Ph. Amrein H. Bericht des Verwaltungsrats der Hilti Aktiengesellschaft Empfehlung Der Verwaltungsrat der Hilti Aktiengesellschaft («Hilti») hat zur Beurteilung des öffentlichen Kaufangebots beschlossen, ein unabhängiges Komitee aus seinen Mitgliedern zu bilden, die keine Funktion in der Martin Hilti Familien-Treuhänderschaft («Trust») bekleiden (siehe auch nachstehendes Kapitel «Interessenkonflikte und Absichten wichtiger PS-Inhaber«). Das unabhängige Komitee des Verw^ltungsrats von Hilti hat vom Öffentlichen Kaufangebot des Trust Kenntnis genommen. Nach eingehender Prüfung beurteilt es das öffentliche Kaufangebot als fair und hat beschlossen, • den Inhabern von Partzipationsscheinen von Hilti («PS-Inhaber») die Annahme des öffentlichen Kaufangebots zu empföhlen. , Begründung Der Verwaltungsrat von Hilti hat eme Abkehr von der Dualstrategie der Hilti Gruppe, das heisst das Nebeneinander von industnellem Kerngeschäft und Finanzanlagegeschäft, beschlossen. Dieser Entscheid erfolgte unter anderem vor dem Hinlergrund der hohen Wertschwankungen auf den- Finanzanlagen und der weiterhin unsicheren Aussichten auf den internationalen Finanzmärkten. Diese dürften das Konzemergebnis auch in Zukunft beeinflussen und die operative Leistung von Hilti im industnellön Kerngeschäft verzerren. Die zukünftige Konzentration von Hitti auf das industrtelle Kemgeschäft. welches mit unveränderter Strategie weitergeführt wird, und die Trennung vom Finanzanlagegeschäft sollten dem positiv entgegenwirken. Die im industriellen Kerngeschäft nicht benötigten Mittel sollen den Aktionaren und PS-lnhabem zufliessen.