SAMSTAG, 2002 
14. DEZEMBER VOLKS BLATT 
ANLAGEFONDS 
EXKLUSIVE INFOS VOM FONDSPLATZ 
17 EU-Osterweiterung - Herausforderung und Chance LAFV-Gastbeitrag - Von Peter Goller, Verwaltungs- und Privatbank AG Mit der Aufnahme 10 neuer Mitglieder steht die Europäische Gemeinschaft vor der grössten Erweiterungsrunde ihrer Ge­ schichte. An diesem Wochenende werden noch die letzten Details verhandelt. Alleine die Anzahl der neuen Mitglieder erfordert Reformen der EU-Institutionen. Die Bei­ trittskandidaten unterscheiden sich hin­ sichtlich Wohlstandsniueau und wirtschaft­ licher Struktur zum Teil noch erheblich von ihren westeuropäischen Partnerländern. Grosses Augenmerk schenkt die EU dem Ent­ wicklungsstand gemessen am Bruttoinlandpro- dukt pro Kopf. Regionen mit einem Einkommen pro Kopf von weniger als 75 % des EU-Durch­ schnittes haben nämlich Anspruch auf Förder­ mittel. Von den oslmitteleuropiiischen Transformationsökonomien ist Slowenien mit einem Einkommen pro Kopf von 70 9r des EU- Durchschnittes Spitzenreiter. Slowenien hat zu Griechenland aufgeschlossen und liegt nur mehr knapp hinter Portugal. In Tschechien, Ungarn 
und Polen ist das Einkommen pro Kopf aller­ dings deutlich niedriger. Das Preisniveau liegt zurzeit 40 - 50 % unter dem EU-Durchschnitt. Dabei ist die Preisdifferenz zwischen handelba­ ren und nicht handelbaren Gütern deutlich grös­ ser als in der EU. Mittelfristig dürfte sich dieses Gefiille jenem der EU aber annähern, zum Teil durch höhere Inflationsraten bei nicht handelba­ ren Gütern. Die Integration in den Prozess der internationalen Arbeitsteilung ist fortgeschritten. Rund 60 
Vc aller Exporte gehen inzwischen in den EU-Raum. Der EU-Anteil an den Importen liegt bei 70 
 ck. Inflationsraten zwischen 3,5 und 5 % Das Wiener Institut für Internationalen Wirt­ schaftsvergleich rechnet damit, dass die ostmit- tcleuropäischen Transformationsländer im kom­ menden Jahr durchschnittlich rund 4% wachsen werden. Mit 2% fällt Polen die Rolle des Nach­ züglers zu. Die Inflationsraten sollten im Bereich von 3,5 - 5 % liegen. Die unübersehba­ ren Fortschritte in der makroökonomischen 
Konvergenz locken inzwischen vermehrt aus­ ländische Direktinvestitionen an. Seit Anfang 2001 hat beispielsweise die tschechische Krone gegenüber dem Euro knapp 12 % aufgewertet, der Forint 1 %. Nur Slowenien ist es gelungen, den Abwertungspfad beizubehalten, um die Inflationsdifferenzen auszugleichen. Mit Aus­ nahme von Slowenien weisen alle Länder hohe Leistungsbilanzdefizite aus. Die Arbeitskosten zeigen allerdings, dass sich ihre Wettbewerbs­ fähigkeit noch nicht entscheidend verschlechtert hat. Mittelfristig dürfte sich die Aufwertung die­ ser Währungen aber nicht fortsetzen. Künftig müssen deshalb bescheidenere Ertragserwartun­ gen an die ostmitteleuropäischen Bondmärkte gestellt werden. Verfasser: Peter Goller, Research, Verwaltungs­ und Privat-Bank AG Die alleinige inhaltliche Verantwortung des Bei­ trags liegt beim Verfasser. \ C CI' U f) Accuro AM Fondsleitung AG _ ..... — Aculestr 60 SM 90 Vaduz 
Tel *423/23347 07 Fax *423/23347 08 wvAvacajro org info@accurD.org AKTIENFONDS Acairo Global Föais Fund Accuro Global Top 20 Fund GLOBe-valor Fund 
t -25.35% EUR 74.65 w-34.31% EUR 71.40 w 3.65% EUR 103.65 Classic Fund Managomont AO Pfugstr 20 9490 Vaduz 
Tel •421232 37 39 Fax *423/233 30 50 wwwdassicfund Ii bwm@bwm.di AKTIENFONDS Classic Global Equity Fund Classic Leveraged Equity Fund 
w -17.64% CHF w -15.92% CHF 
185.00 166.60 Crystal Fund Management AG Landstr 8 9496 Batzers C F M 
Tel +423/380 99 99 Fax +423/388 99 90 vwwaystal-fundü cfiTv@aystal-fund.li AKTIENFONDS BSP Vision Global Equity Selection w-33.52% CHF 49.57 B & P Vision OptiMix World w-16.34%EUR 94.37 BFC Mastorfund North America w-19.14% USD 78.30 BFC Pnme Invest w-25.15% EUR 53.83 DACHFONDS B & P Wbrld Vision . w-25.65% EUR 77.61 Epikur Fund - Rux w-23.85% EUR 76.15 OBLIGATIONENFONDS B & P Vision Global Bond Selection w -2.80% EUR 102.02 BFC Masterfund High Yield  w 0.73% EUR 98.75 FL 
First Liechtenstein Investment Fonds Verwaltungs-AG Herrengasso 12 9490 Vaduz 
Tel +423/2351942 Fax +423/23516 66 wwwlgt.com lgtfonds@lgt com AKTIEHFONDS First Liechtenstein Swtss Fonds 
t -28.02% CHF 25.30 Ü I litt iLnj AM AU um* 
First Zürich (Ue) Anlagegoselbchafl Tel +423/237 43 43 Egertastrasse 17, PF 229 Fox +423/23201 43 9490 Vaduz 1 senal@pmgnellj GEMISCHTE FONDS FZStralegies 1.0 
t -2.90% CHF 97.10 Fortuna Investment AQ Raükonstrasse 13 9490 Vaduz GEKKBAM 
Tel. +423/232 05 92 Fax +423/2361548 wvAvfortunairvesl.li mvostment̂generaJ» dt GEMISCHTE FONDS Fortuna Europa Balanced Fund CHF t Fortuna Europa Balanced Fund EUR t OBLIGATIONENFONDS Fortuna Short Term Bond Fund CHF t 
•9.02% CHF 85.00 -9.55% EUR 93.62 3.04% CHF 522.54 M 
Global Fund ScrvIccs AG StadUo 17 9490 Vaduz 
Tel. +423/23694 00 Fax +423/236 94 06 wwvgfsti AKTIENFONDS Columbus Global Trend Fund FAM American Equity Fund GEMISCHTE FONDS Alpine Global Balanced Fund 
w -1.20% CHF 98.80 w -25.13% USD 38.95 v -3.09% EUR 96.89 Hermann Flnanco AGmvK Auslrasse 59 9490 Vaduz 
Toi. »423/39933 60 Fax+423/399 33 60 wwwhermamfinanco com '   inlo@hefmanfifoanco.com AKTIENSEGMENT AGMVK Silicon Valley Equities 
t -45.59% USD 53.22 
Netto-Inventarwerte der liechtensteinischen Anlagefonds FHPC Wertniwachs-Antello Aktiengesellschaft mit veränderlichem Kopital j—[ Mciert*yslrasse96 Tel +423/39249 17 9495Triosen Fax +423/39249 21 hpc@adon.i SONSTIGE AGMVK HPC Wertzuwachs-Anteile AGmvK w 2.80% CHF 102.80 % 
IFM Indepondont Fund Management AG Austrasse 9 9490 Vaduz 
Tel *423/23504 50 Fax +423/23204 51 wwwlfmfunds.com lfm@tkg.com AKTIENFONDS Aquila International Fund - Corby Swiss Equity Aquila International Fund - Global Equity (CHF) CATAM European Equity Fund CATAM Swiss Equity Fund Odyssey Technologie Fund Principal Equity 
Fund - Europa Principal Equity Fund - Japan Blue Chips Pnndpal Equity Fund - Japan Small & Mid Caps C0NVIRTIB1I FUNDS Global Convertible Bond Fund Principal Asia Convertible Bond Fund DACHFONDS Alternatrend Fund FOF Infotech Selection FOF Life Science Selection GEMISCHTE FONDS CATAM Global Strategies Fund Dynatrend Fund Talanton Fund - Portfolio (EUR) Talanton Fund - Portfolio (USD) 0B1IGATI0NENF0HDS Aquila International Fund - Global Bond (CHF) SONSTIGE F0HDS CATAM Alternative Investment Fund CATAM Japan Advantage CATAM Rising Sun GFA International Fund - Equity Growth (EUR) GFA International Fund - Opportunity (EUR) RHG Dynamic Fund 
w -27.61% CHF 755.61 w-26.01% CHF w-32.93% EUR w-25.77% CHF w-18.86% USD w-28.75% EUR 
495.72 725.79 521.43 811.43 673.83 w-19.00% JPY 4'226 w-24.41% JPY SWS w -4.28% EUR 919.57 w 3.70% CHF 1'342.25 v -6.74% USD 942.38 w -42.67% EUR 544.20 w -36.22% EUR 637.79 v -9.33% CHF 813.22 w-22.12% CHF 703.78 w-10.48% EUR 869.67 w -6.77% USD .932.14 w 2.38% CHF 1'051.95 v 4.57% USD 1'165.33 v-18.79% CHF 480.68 w-24.25% CHF 699.46 v -24.67% EUR 64.57 v-22.49% EUR w -5.10% CHF 
69.75 94.90 Internationa kl Fonds Service AO Schmedgass6 9490 Vaduz 
Tel. +423/235 63 79 Fax +423/235 76 64 wwwvpbank.com rfos@vpbank.com AKTIENF0NDS Admiral Global Equity Fund w-39.55% CHF 30.56 AlliedFinanceFund-GrowthTrancheA w -28.58% EUR 735.70 Allied Finance Fund-Growth Tranche B w -28.58% EUR 735.70 ICSG Premium World Fund w -34.02% CHF 55.92 OakTreeSmal&Mid Caps Eucpe Fund v.-35.99% EUR 60.96 OakTfQQ^&OoA^Ntati/VmtaFmdv -224% USD 97.76 Value Holdings Capital Partners Fund I -12.02% EUR 879.76 GEMISCHTE FONDS The Cronos Global Fund w -8.04% EUR 91.96 LGT Fondsleitung AG Hefrengasso 12 9490 Vaduz 
Tel +423/235 1942 Fax+423/235 16 66 wwwlgt.com lgtfonds@lglconi GEMISCHTE FONDS LGT Strategy 3 Years (CHF) LGT Strategy 3 Years (EUR) LGT Strategy 4 Years (CHF) LGT Strategy 4 Years (EUR) OBIIGATIONENFONDS LGT Strategy 1 Year (CHF) LGT Strategy 1 Year (EUR) LGT Strategy 2 Years (CHF) LGT Strategy 2 Years (EUR) 
w -3.22% CHF 978.15 w -2.39% EUR 1'036.20 w-12.78% CHF 845.25 w-11.09% EUR 902.25 w 2.50% CHF 1'089.25 w 5.08% EUR 1'155.45 w 3.49% CHF V100.85 w 6.11% EUR V191.43 
M 
LLB Fondsleltung AG Slädtlo 17 9490 Vaduz 
Tel. +423/236 0140 Fax +423/23681 46 wwwBWi*xlai info@iIb-funds.fi AKTIENFONDS LLB 50 Leaders Invesl 
t LLB 50 Leaders Stufen Irtvest I t LLB A & O Invest t LLB Fit for Life InvBst t LLB High Tech Invest 
t LLB Liechtenstein Banken Invest 
t LLB Portfolio Invest Aktien Europa 
t t LLB Fbrtfolio Invest Aktien Japan LLB Rortfolio Invest Aktien Nordamerika t LLB Portfolio Invest Aktien Schweiz t LLB Regio Bodensse Invest t CONVERTIBLE FUNDS LLB TOPportunities Invest GEMISCHTE FONDS LLB 50 Leaders Stufen Invest III t LLB Vorsorge Invest Ertrag (CHF) t LLB Vbrsorge Invest Ertrag (EUR) t LLB  \forsorge   Invest Zuwachs (CHF) t LLB Marsorge Invest Zuwachs (EUR) t OBLIGATIONENFONDS LLB Euro Alternativ Invest w LLB Global Bond Trend Invest w LLB Portfolio Invest Obligationen CHF t LLB Portfofo Invest Obligationen EUR t LLB Portfofo Invesl Obligationen USD t 
-26.84% CHF -25.21% CHF -22.12% 
CHF -26.79% CHF •42.76% CHF -30.90% CHF -33.52% EUR -19.30% JPY 
77.25 68.00 69.45 74.15 35.60 153.55 57.91 7'840 -24.46% USD 118.09 -25.60% CHF 114.50 -33.33% CHF 72.05 t -12.01% EUR 88.18 -8.74% CHF -4.05% CHF -5.61% EUR •13.83% CHF -16.1£>% EUR 
91.40 95.45 100.21 80.15 86.94 2.90% CHF 102.75 -2.11% CHF 92.00 6.62% CHF 118.00 7.51% EUR 66.82 11.52% USD 140.12 £ 
LöwonfondsAG Pradafant 21 9490 Vaduz 
Tel. +423/235 00 90 Fax +423/2350091 www toevwnfonda. com info@loeMnfonds.com AKTIENFONDS Löwen Equity Fund Löwen Investment Fund - Growth Löwen Investment Fund - New Markets CONVERTIBLE FUNDS Löwen Investment Fund - Convertibles OBLIGATIONENFONDS Löwen Bond Fund 
w -29.42% CHF 65.84 w -34.52% EUR 33.17 w -55.49% EUR 11.88 w -0.39% EUR 91.90 w 2.41% CHF 102.98 | Horrengasse 21A 9490 Vaduz 
Tel. +423/235 07 77 Fax +423/235 07 70 wwwprofiAjnd.com info@profitfund.com AKTIENFONDS PFC Japan Asia Equity Fund w -26.74%JPY 26V574 SONSTIGE FONDS PFC Global Macro Fund w 
-9.08% USD -762.87 -j—\ Regent Fund Management AG I X F>flugstrasso 28 J X POB 1143 IU:.C,KNT~ 
Tel. +423/237 46 23 Fax +423/2374621 wwwregonlli pk@rogenti AKTIENFONDS Dux Equity Fund DUX Trading Fund 
w -5.46% EUR w-48.45% EUR 
94.54 51.55 
<s> Sorica Fondsleitung AQ Pflugstrasse 16 9490 Vaduz 
Tel. +423/236 54 99 Fax +423/236 56 65 wwwseri-value.1 fbnds@sorica.com AKTIENFONDS Seri-Value America Growth Seri-Value Europa Equity Growth Seri-Value Far East Equity Growth DACHFONDS Seri-Value Alternative & Equity Fund-of-Funds GEMISCHTE FONDS Seri-Value Global Portfolio Seri-Value Income 
w -28.82% USD 62.33 w-29.27% EUR 53.44 w-18.95% JPY 6'088 w -3.31% CHF 96.69 w -9.65% CHF w -5.15% CHF 
95.30 101.62 
ThoFund AG Herrongass« 21A * 
 949 0 Vaduz 
Tel. +423/2375810 Fax +423/237 5811 wwwthefund.! lnfo@thefund.i AKTIENFONDS TF Growth Global Equity Fund GEMISCHT! FONDS Rhein Investors Global Mix 
w-26.81% EUR 639.13 t -20.43% EUR 39.77 m}. 
VP 
Bank Fondsteltung AG Tel +423/2356279 1 Sctvnedgass 6 Fax +423735 77 46 fnrWJjiJ 9490Vaduz wwwvpbank.com vpf@\p6ank.com 
swiss first iwtMfiret 
(Ue)Anlagoge*oflschaft 
AGmvK Meiertiohtrass« 5 Tot.+423/2371144 Ftostfach 1617 Hotün« 0800 22 44 9490 Vaduz Fax +423/23211 55 wwwwtssflrstl swissfrst@awssftstfi AKTIENSEGMENT AGMVK Swiss Coro Values US Better Values USCoraValues 
t -27.18% CHF 62.77 t -17.51% USD 78.18 t -36.27% USD 59.11 AKTIEHFONDS VP Bank Aktienfonds Top 50 Global Sustainability-A- Global Sustainability-B- Europa-A- Eunopa-B- USA-A- USA-B- • Welt-A- Welt-B- VP Bank Aktienfonds Euroland Japan Schweiz USA DACHFONDS VP Bank Best Advice FoF Aktien Asien-Pazifik -A- Aslen-Pazifik -B- Euroland-A- Euroland -B- Grossbritannlen -A- Grossbritannien -8- Schweiz-A- Schweiz-8- USA-A- USA-B-t 
-7.10% EUR t -7.10% EUR t -25.53% EUR t -25.53% EUR t -20.97% USD t -20.97% USD t -24.05% USD t -24.05% USD 
929.04 929.04 399.66 399.66 686.42 686.42 807.82 807.82 t -34.05% EUR 635.33 t -19.74% JPY 43'098 t -24.75% CHF 634.48 t -24.40% USD 603.15 -3.45% USD -3.45% USD -2.86% EUR -2.86% EUR -4.73% GBP •4.73% GBP -3.95% CHF -3.95% CHF •0.23% USD .-0.23% USD 
965.52 965.52 971.43 971.43 952.73 952.73 960.55 960.55 997.66 997.66 GILDMARKTFONDS VP Bank Cash & GeMmaittfonds CHF t VP Bank Cash & Geidmarktfbnds EUR t VP Bank Cash & Geldmarktfonds USD t GEMISCHT! FONDS VP Bank Anlagezielfonds für Stiftungen (CHF) VP Bank Anlagezielfönds für Stiftungen (EUR) t VPBw* Privat Portfofo Liberal (CHF) A t VP Bank Privat Portfofo Liberal (CHF) B t VP Bank Privat Rxtfofo Liberal (EUR) A t VP Bank Privat Pbrtfofo Liberal (EUR) B t VP Bank Privat Portfofo Liieral (USD) A t VP Bark Privat Rxtfofo Liberal (USD) B t OBLIGATIONENFONDS VP Bank Obligationenfonds CHF t VP Bank Obligationenfbnds EUR t VP Bank Obligationenfbnds USD t 
1.39% CHF 1'087.18 2.79% EUR 1'146.70 1.88% USD 1'312.39 t -2.96% CHF 968.51 •2.70% -12.16% -12.16% -12.42% -12.42% -5.57% •5.57% 
EUR 1t)21.46 CHF 1710.11 CHF 1210.11 EUR 696.13 EUR 696.13 USD 993.65 USD 993.65 5.73% CHF 1'089.28 7.08% EUR 1'164.63 12.63% USD 1*322.17 1 2 3 Lernte; Fondsnamo bzw. Segmontsnamo Handelbarkolt 
(t)=taglTch (w)=*wöchontIlch (v)*variabol Performance seit 1.1.2002 RoferenzwBhmng Nottolnventarwert +/- Kommission Kursangaben ohne Gewahr LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband Herrenqasse 21A • 9490 Vaduz • Tel. +423/7910791 • Fax +423/2350778 • E-Mail  info@lafv.li •  www.lafv.li