DIENSTAG, 3. DEZEMBER 2002 BLATT 
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1 ' S Dia Zeit für technische Analyse LAFV-Gastbeitrag - Von R. Zulliger, Accuro Group Nach der lang anhaltenden Aktien­ baisse ist die alte Kontroverse zwischen den Vertretern der «Buy and Hold»-Strategie und den Ver­ fechtern des aktiven Portfolioma­ nagements neu entbrannt. Nachdem in den 90er-Jahren das lnde- xieren von Portfolios stark zugenom­ men hatte, sind es seit der Jahrtau­ sendwende wieder die aktiven Mana­ ger. welche im Aufwind sind. Diese Diskussion zeigt auf. dass es für jede Zeit ein anderes ideales taktisches Anlegenerhalten giht. Kunst ist es nun, einen bewahrten Anlagestil samt Invesimentprozess taktisch den sich veränderten Marklumfeldern anzupas­ sen. Wie stelle ich aber nun fest, dass wir uns in einem neuen Marktumfeld befinden? Dazu kann neben dem Stu­ dium von liindamentaldaten die tech­ nische Analyse sehr hilfreich sein. Mittels verschiedener technischer Analysen können Trendumkehrpunkte sowie llandelsbandbreiten ermittelt und zur Verbesserung der Performance genützt werden. Wichtig ist auch hier, sich nicht nur auf eine Analyse zu v er­ steifen. Je nach Marktumfeld (Trend 
AM fetui »m tri ona ras DlCli CXZM T| « 1UJ30J ftffl 'KSIiKiIhm I hsM mMwt iwo »wi lim: lum iw im;I wa iw? iwa am 2001 «0; I «uHrolio 61 2 9— WOG fo-onl »II 3CU6 CW Eircpt 4 20 7J30 7500 Ckmyj «9 «5 920410 ! Ho>j (ovj »T? 6COO lapon 
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Copylt̂t !0Ci Bloonbfg l P Ml6-75o-l '•IM-Hov-OJ 8 » 45 oder kein Trend) und Zeithorizont sind unterschiedliche technische Analysen hilfreich. Grafik 1 zeigt deutlich, dass die technische Analyse für längerfristig orientierte Anleger im Juni 2000 eine Trendumkehr signalisiert hat. Dies bei einem Indexsland von 1420 Punkten im S&P500-Index (Höchststand 1488). 
Heute liegen wir bei rund 940 Index­ punkten. Es ist daraus aber auch ersichtlich, dass es trotz, des Kursanstie- ges der letzten Wochen langfristig noch kein Signal für ein Ende des Baisse- Trends generiert hat. Daher sollten län­ gerfristig orientierte Anleger mit einem Wiedereinstieg weiter zuwarten. Etwas anders sieht das kurzfristige 
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(*rwTJJ 49 a 920410 »hl 20Ci Gloafcart L f I 29-«tv-(B 10 1 <2 technische Bild aus. Grafik 2 
zeigt deutlich auf. dass in der ersten Hälfte Oktober kurzfristig ein klares Kaufsignal generiert wurde. Nach den Kursavancen der letzten Wochen befinden wir uns aber bereits wieder am oberen Ende derTradingbandbrei- te. Auch andere technische Indikato­ ren zeigen derzeit eine überkaufte 
Situation an. Somit sollte sich auch der kurzfristig orientierte Trading- Anleger wieder vom Markt verab­ schieden. Verfasser: R. Zulliger, Accuro Group Die alleinige inhaltliche Verantwor­ tung des Beitrages liegt beim Verfasser. Accuro AM Fondsloltung AG • Aeulostr 60 9490 Vaduz 
Tfl •423/233 47 07 Fn« •423*233 47 08 wwwacruro orq infi>ilücojro org [AKTIENFONDS Accuro Global Focus Fund j Accuro Global Top 20 Fund t GLOBe-valor Fund 
I -25.85% EUR 74.15 w-33.67% EUR 72.10 w 3.55% EUR 103.55 Classic Fund Manaßoment AG Pflugstr 20 9490 Vaduz 
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-15.66% CHF 189.45 -12.74% CHF 
172.90 Crystal Fund Managemont AG LarxJslr 0 9496 Bauers Gü F#M 
Tel •423,308 99 99 Fax *423/388 99 90 rv/Av cryslai-fund Ii cfm^oystal-fund Ii AKTIENFONDS B & P Vision Global Equity Selectol w-29.68% CHF B & P Vision OptiMix World w -12.13% EUR BFC Masterfund North Amenca w-15.76% USD BFC Pnme Invesl w-23.04% EUR DACHFONDS B & P World Vision w-23.58% EUR Epikur Fund - Flux w-22.36% EUR 
52.43 99.12 81.58 55.35 79.78 77.64 OBIIGATIOHENFONDS B & P Vision Global Bond Selectol w -3.09% EUR 101.72 BFC Masterfund High Yield w 0.29% EUR 98.31 Fi 
Flret üochtonstoln Invostmont Tel »423/235 1942 Fonds Vorwaltungj-AG Fax *423/235 1666 Herrengasse 12 9490 Vaduz www Jgt com igrfond&glgtccm AKTIENFONDS First Liechtenstein Swiss Fonds 
t -23.90% CHF 26.75 Ii 
First Zürich (üo)AnbgoooMllschaft Tel «423/237 43 43 Egertastrosse 17. PF 229 Fa* *423/232 01 43 9490 Vaduz senal@p«ngnetli GEMISCHTE FONDS FZ Strategies 1.0 
t 0.99% CHF 100.99 Fortuna Invoatmont AG Raii kons trasso 13 9490 Vaduz GENKItAIJ >v. UlWrr 
Tel »423/232 0592 Fax *423/236 1 5 48 www fcxtunatnvest.li invDStmenl@gonofah ch GEMISCHTE FONDS Fortuna Europe Balanced Fund CHF t Fortuna Europe Balanced Fund EUR t 0BLIGATI0HEHF0NDS Fortuna Short Term Bond Fund CHF t 
-7.54% CHF -7.85% EUR 
86.39 95.38 2.87% CHF 521.67 Global Fund Sorvlcos AG SWdtJe 17 9490 Vaduz 
Toi •421-230 94 00 Fox *423/230 94 06 www gfs Ii info@gts h AKTIEHF0NDS Columbus Global Trend Fund FAM American Equity Fund DUX Trading Fund GEMISCHTE FONDS Alpine Global Balanced Fund 
w 0.50% CHF 100.50 w-21.44% USD 38.77 w -42.75% EUR 57.25 v -3.09% EUR 96.89 Hormann Flnanco AGmvK Austrasso 59 9490 Vaduz 
Tel +423/399 33 66 Fax *421099 33 60 vw«w hemunnfinance com nfot̂iemiannfinance com AKTIENSEGMENT AGMVK Silicon Valloy Equities 
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Netto-Inventarwerte der liechtensteinischen Anlagefonds PHPC 
Wortruwachs-Antolto Aktiengesellschaft mit veränderlichem Kaptal | l—| P Moiertwfstrnsso 90 Te< *423.392 4917 Fax *423/392 49 21 hpc@adon h SONSTIGE AGMVK HPC Wertzuwachs-Anteile AGmvK w 0.87% CHF 100.87 % 
IFM Indepondont Fund Managemoni AG Austrosso 9 9490 Vaduz 
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AKTIENFONDS Aquila International Fund - Corby Swiss Equity Aquila 
International Fund - Global Equity (CHF) CÄTAM European Equity Fund CATAM Swiss Equity Fund Odyssey Technologie Fund Principal Equity 
Fund - Europe Principal Equity Fund - Japan Blue Chips Principal Equity Fund - Japan Small & Mid Caps C0NVERTIBIE FUNDS Global Convertible Bond Fund Principal Asia Convertible Bond Fund DACHF0HDS Altematrend Fund FOF Infotech Selectol FOF Life 
Science Selectol GEMISCHTE FONDS CATAM Global Strategies Fund Dynatrend Fund Talanton Fund - Portfolio (EUR) Talanton Fund - Portfolio (USD) OBIIGATIOHENFONDS Aquila International Fund - Global Bond (CHF) SONSTIGE FONDS CATAM Alternative Investment Fund v 4.57% USD 1'165.33 CATAM Japan Advantage v-19.73% CHF 475.15 CATAM Rising Sun w-23.61% CHF 705.33 GFA International Fund - Equity Growth (EUR) v-29.90% EUR GFA International Fund - Opportunity (EUR) v -33.03% EUR RHG Dynamic Fund w -3.42% CHF 
w-23.49% CHF w-27.72% EUR w-21.44% CHF w-15.17% USD w -26.37% EUR w-17.46% JPY w-23.50% JPY w -4.57% EUR w 3.52% CHF v -6.74% USD w -39.50% EUR w -33.54% EUR 
512.56 782.16 551.84 848.27 696.35 4'306 3'990 916.78 1'339.90 942.38 574.31 664.59 v -9.33% CHF 813.22 w-21.37% CHF 710.57 w -9.32% EUR 880.95 w -7.54% USD 944.69 w 2.07% CHF 1'048.78 60.09 60.27 96.58 Internationale Fonds Sovlca AG Scfimedgass 6 9490 Vaduz 
Tel *423/235 63 79 Fax +423/235 76 04 wwwvpbank.com rfos@vpbank.com AKTIENFONDS Admiral Global Equity Fund w-38.26% CHF 31.21 AlIiedFinanoeFund-GrowthTrancheA w -25.25% EUR 770.00 AJIiedFinanoeFund-GccwthTrancheB w -25.25% EUR 770.00 ICSG Premium World Fund w-31.23% CHF 58.28 OakTreeSmal&MidCapsEuropeFindv-38.40% EUR 58.67 C^TiBeUtB&Gro^Nati/VnaicaFtrii v -0.07% USD 99.93 Value Holdings Capital Partners Fund t -fl.34% EUR 916.61 GEMISCHTE FONDS The Cronos Global Fund w -7.84% EUR 92.16 LOT Fond&teitung AG Henrongasse 12 9490Väduz 
Tel *423/235 1942 Fox +423/235 1666 www Igt com lgtfoods@tgt.com GEMISCHTE FONDS LGT Strategy 3 Years (CHF) LGT Strategy 3 Years (EUR) LGT Strategy 4 Years (CHF) LGT Strategy 4 Years (EUR) OBLIGATIONENFONDS LGT Strategy 1 Year (CHF) LGT Strategy 1 Year (EUR) LGT Strategy 2 Years (CHF) LGT Strategy 2 Years (EUR) 
w -3.00% CHF 980.35 w -2.22% EUR V037.98 w-11.86% CHF 854.20 w-10.43% EUR 908.98 w 2.43% CHF 1'088.55 w 4.63% EUR 1'150.46 w 3.08% CHF 1'096.50 w 5.57% EUR 1'185.37 
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LLB Fondileitung AO StfdtJe 17 9490 Vaduz 
Tel *423/236 01 40 Fax *423/236 01 46 www IWunds Ii lnfo@nb-funds b AKTIENFOHDS LLB 50 Leaders Invest t -22.48% CHF LLB 50 Leaders Stufen Invest II 
t -20.59% CHF LLBA&O Invest t -19.21% CHF LLB Fit for Life Invest 
t -23.33% CHF LLB High Tech Invest 
t -37.45% CHF LLB Liechtenstein Bahken Invest 
t -28.57% CHF LLB Portfolio Invest Aktien Europa 
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t LLB Regio Bodensee Invest 
t CONVERTIBLE FUNDS LLB TOPportunities Invest GEMISCHTE FONDS LLB 50 Leaders Stufen Invest III 
t -5.29% CHF LLB Vorsorge Invest Ertrag (CHF) 
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t -13.72% EUR OBLIGATIONENFONDS LLB Euro Alternativ Invest w 2.75% CHF LLB Global Bond Trend Invest w -2.32% CHF LLB Portfblio Invest Obligationen CHF 
t 5.95% CHF LLB Portfolio Invest Obligationen EUR 
t 6.58% EUR LLB Portfblio Invest Obligationen USD t 10.16% USD 
81.85 72.20 72.05 77.65 38.90 158.75 61.99 8'213 -21.79% USD 122.27 -22.15% CHF 119.80 -32.08% CHF 73.40 t -9.33% EUR 90.87 94.85 96.35 101.50 82.25 89.47 102.60 91.80 117.25 66.24 138.41 i 
Lflwenfond* AG Pradafant 21 9490 Vaduz 
Tel. *423/235 00 90 Fax +423/235 00 91 wwwloowentonds.com lnfo@kD0wentonds com AKTIf NF0NDS Löwen Equity Fund Löwen Investment Fund - Growth Löwen Investment Fund - New Martcets CONVERTIBLE FUNDS Löwen Investment Fund - Convertiblps OBIIGATIOHENFONDS Löwen Bond Fund 
w -27.43% CHF w -33.48% EUR 
67.69 33.70 w -55.79% EUR 11.80 w -0.42% EUR 91.95 w 2.10% CHF 102.67 Pr*r-«»frtl 
 Prontf:ur>dComAQ [ \)\V\ 
ILJ Horrengasso 21A B490\fedU2 
Tel +423/235 07 77 Fax +423/235 07 78 www. pfofi ftjnd com info@prcftfund com AKTIENFOHDS PFC Japan Asia Equity Fund SONSTIGE FONDS PFC Global Macro Fund 
w -25.82% JPY 264'891 w -9.35% USD 760.60 (S) 
Serie« Fondslettung AQ Pflugstrasse 16 9490 Vaduz 
Tel +423/236 54 99 Fa* +423/236 56 65 www sen-value b fonds@senca.com AKTIENFOHDS Seri-Value America Growth Seri-Valuo Europe Equity Growth Seri-Value Far 
East Equity Growth DACHF0HDS Seri-Value Alternative & Equity Fund-of-Funds GEMISCHTE FONDS Seri-Value Global Portfolio Seri-Value Income 
w-25.08% USD 
65.61 w-24.74% EUR 
56.87 w-17.18% JPY 
6'222 w -3.93 CHF 
96.07 w -7.87% CHF 
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102.60 
SWiSSf/rSf «wlMflrttlUcJAnlagogosollschafl AOmvK Meiofticrfstrasso 5 Tm +423/237 1 44 Postfadl 1617 Hoöme 0600 22*4 9490 Vaduz Fa» +423.232 1 55 wwwswtssfclK swtssfirslfyswtssfirstl AKTIEHSEGMENT AGMVK Swiss Core Values US Better Values US Core  \felues 
t -23.90% CHF 65.60 t -15.18% USD 80.38 t -33.98% USD 61.23 ThoFund AO HefTengasse 
21A 9490 Vaduz 
To«. +423̂37 58 10 Fax +423/237 50 11 wwwthefundb info@thefund I AKTIENFONDS TF Growth Global Equity Fund GEMISCHTE FONDS Rhein Investors Global Mix 
w-23.31% EUR 
669.72 t -19.11% EUR 
40.43 VP Bank Fondsleftung AO Scftmodgass 6 9490 Vaduz 
ToJ. +423735 62 79 Fax +423/235 77 46 WMwvpbank.com vpf@vpbank.oom AKTIENFONDS VP 
Bank Aktionfonds Top SO Global Sustainability-A- Global Sustalnabitity -B- Europa-A- Europa-B- USA-A- USA-B- Welt-A- Welt-B- VP Bank Aktienfonds Euroland Japan Schweiz USA DACHF0HDS VP Bank Bost Advice FoF Aktion Asien-Pazifik -A- Aslen-Pazifik -B- Euroland -A- Euroland -B- Grossbritannien -A- Grossbritannien -B- Schweiz -Ar- Schweiz 
-8- USA-A- USA-B-t 
-1.50% EUR t -1.50% EUR t -20.29% EUR t -20.29% EUR t -17.75% USD t -17.75% USD t -19.46% USD t -19.46% USD 
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t VP Bank Privat Portfolio Liberal (EUR) A t VP Bark Privat Portfolio Liberal (EUR) B t VP Bank Privat Portfolio Liberal (USD) A t VP Bank Privat Portfblio Liberal (USD) B t OBIIGATIOHENFONDS VP Bank Obligationenfonds CHF t VP Bank Obligationenfonds EUR 
t VP Bank Obligationenfonds USD t 
1.42% CHF 1-087.00 2.80% EUR V145ÄJ 1.91% USD 1311.91 t -Z16% CHF 976.49 •1.90% -10.27% •10.27% •10.50% -10.50% •4.52% -4.52% 
EUR 1TB9.83 CHF 1-236.11 CHF 1-236.11 EUR 711.38 EUR 711.38 USD V004.74 USD V004.74 4.99% CHF .1TM1.65 5.87% EUR 1'151.56 11.14* USD 1'304.77 2 3 Legende; 1.) Fondsname bzw. Segmontsnam» (0*täglTch (w 
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S (v}*vartat)ol 4.) Roforonzwflhrung 5.) Nettolnvontarwort •/• Korrnlssli r > Kursangabon ohno 
GowSi*.- LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband Herrengasse 21A » 9490 Vaduz • Tel. +423/7910791 • Fax +423/2350778 • E-Mail  info@lafv.li •  www.lafv.li