DIENSTAG, 5. NOVEMBER 2002 BLATT 
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10 Wegweisende Wahlen in den USA LAFV-Gast bei trag - von Felix Lais, Rhein Investors AG Heute linden in Amerika wichtige Wahlen (Senat, Kongress, Gouver­ neure) statt, deren Ausgang weg­ weisend sein werden für die zukünftige Umsetzung der Politik von Präsident Bush. Ein intensiv geführter Wahlkampf hat in den vergangenen Wochen stattgefun­ den, wobei neben den Fragen der weltweiten Terrorbekämpfung hauptsächlich Themen zur Wirt­ schaft und der inneren Sicherheit im Vordergrund stehen. Gerade im Sektor Wirtschaft weisen die in den letzten Wochen veröffent­ lichten Zahlen auf eine deutliche Abschwächung hin, die - sollte dieser Trend noch einige Zeit anhalten - in eine «Double-Dip-Rezession» oder sogar eine Entwicklung mit defla- tionären Tendenzen einmünden könn­ te. Daneben ist sehr deutlich zu spüren, dass der US-Konsument seine «Kauflust» erheblich gezügelt hat, sei es bei den Artikeln des täglichen Lebens, aber auch bei den grossen. Ausgaben wie z. B. Autos etc. Einzig 
der Immobilicnmarkt konnte noch etwas zulegen, dies jedoch hauptsäch­ lich dank der Tatsache, dass «teure Hypotheken» in solche mit einem günstigeren Zinssatz umgeschuldet wurden. Hier machten sich die Zins­ senkungen der letzten Monate bemerkbar - ist meines Erachtcns jedoch nicht beliebig zu wiederholen, was sich mit der Zeit in einem Nach­ lassen der Nachfrage nach Immobili­ en niederschlagen dürfte. Sollte in den nächsten Monaten die Wirtschaft nicht wieder anspringen - was sich momentan abzeichnet - wird der Immobilienmarkt darunter leiden und zwangsläufig zli tieferen Hüuscrprci- sen führen. Was heisst dies nun für den Anleger? Die Börse ist mit einem feinen «Scnsorium» ausgestattet und weist frühzeitig auf «Zukünftiges» hin. Die markanten Einbrüche der letzten Monate haben den Dow Jones zu einem ersten Boden im Bereich 7200 
- 7500 geführt, den es nun zu bestäti­ gen gilt. Nach der heftigen Gegenbe­ wegung des Dow Jones von über 1000 Punkten innert weniger Tage, sollte nun ein weiterer Test erfolgen. Diese hektischen Ausschläge sind Zeichen einer grossen Verunsicherung, erklär­ bar durch die eingangs erwähnten Gründe. Trotzdem zeichnen sich die Kontu­ ren einer «umgekehrten Kopf-Schul- ter-Formation» ab, die - nach erfolg­ reichem Abschluss - als Basis für höhere Kurse dienen wird. Auch kom­ men wir langsam in die traditionell positivere Zeit des Jahreswechsels, der den Dow Jones in den Bcreich zwischen 9000 - 9700 führen wird. Im Schlepptau davon werden auch die übrigen Weltmärkte ansteigen. In die­ sem Zusammenhang kann jedoch nicht deutlich genug darauf hingewie­ sen werden, dass jede Erholung - so heftig und imposant sie auch sein mag - immer im Rahmen eines noch viele Monate andauernden «Bear-Markets» gesehen werden muss, der die Börsen 
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- 200 i zu weiteren Tiefstständen führen «Cash und Trading is King». wird. Ich empfehle weiterhin einen Gros- Verfasser: Felix Lais, Rhein Investors steil des Vermögens in erstklassigen AG, Basel kurzfristigen Anleihen/Festgcld anzu­ legen und mit dem Rest mit Indexzer- Die alleinige inhaltliche Vcrantwor- tifikaten von den Schwankungen zu tung des Beitrages liegt beim Verfas- profitieren, ganz nach unserem Motto scr. ACCURO Accuro AM Fondstoltung AG —i-—' —— AeiJestrBO 0490 Vaduz 
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