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ANLAGEFONDS Donnerstag, 28. März 2002
1.9 LAFV-Gastbeitrag - von Roger Zulliger von der Accuro Group - Mit Disziplinierung zum Anlageerfolg Der Accuro Global Top 20 Fund investiert in maximal 20 gross- kapitalisierte, global tätige Un ternehmen. Wir werden immer wieder gefragt, weshalb wir uns zahlenmässig im Fondsportfolio beschränken. Die Antwort ist einfach: Fokusierung und Diszip linierung. Dies tönt zwar banal und selbstverständlich, in Tat und Wahrheit sind es aber gera de unüberlegte Anlageentschei de und fehlende Anlagediszip lin, welche den meisten Anle gern eine schlechte Performance beschert. Ein Index setzt sich aus guten und schlechten Gesellschaften zusammen. Weshalb soll man also das Schlechte kaufen, wenn man ja eigentlich nur das Gute will. Eine reine Indexierung des Portfolios macht daher keinen Sinn. Wie schafft man es aber, nur die erfolgreichen Unternehmen in ein Portfolio zu integrieren? Eine fundicr- (e Analyse mit dem Ziel ein Chan cen/Risiko-Profil für den Aktienwert zu erhalten, ist für den Anlageent scheid unerlässlich. Was nützen 10 °/o Kurspotential, wenn das Kursrisiko 30 % beträgt. Nur wer die Chancen und Risiken ei ner Unternehmung und deren Aktien titel genau kennt, kann einen
fundier-30.00%
j 20.00%
-- 10.00%
Accuro Global Top 20 Fund 0.00% •10.00% -20.00%
-- -30.00% - - -40.00% ten Anlageentscheid treffen und in Zukunft auf sich verändernde Rah menbedingungen schnell und optimal reagieren. Hoffnung ist ein schlechter Ratgeber. Entscheide dürfen nur auf Grund von Fakten getroffen werden (im Zweifel Finger weg!). Beschränkt man sich zudem in der
% 4, Vergleichsindex Anzahl Titel, müssen neue Anlage ideen immer hinterfragt werden. Ist der neue Titel wirklich besser als einer der 20 gehaltenen? Nur wenn dies mit einem klaren Ja beantwortet werden kann, hat die neue Aktie Aufnahmeberechtigung. Dies bedeutet aber gleichzeitig, dass das
«schwächste Bein» des bisherigen Port folios eliminiert werden muss. Dies führt automatisch zu einer dauernden Optimierung des Portfolios. Zusätzlich kann durch den Einsatz von derivati ven Finanzinstrumenten der Zeitpunkt des
Erwerbes oder der Veräusserung eines Aktienwertes optimiert bzw. diszipliniert
werden. Beim Kauf einer Ak tie haben wir klare Kurszielvorstellun- gen. Daher verkaufen wir auf die Position Call - Optionen. Wird das Kursziel er reicht, müssen wir die Aktien aus den Optionsverträgen automatisch auslie fern. Der psychologische Faktor wird so mit ausgeschlossen. Die gleiche Strate gie wird teilweise für den Aufbau einer Aktienposition angewendet. Durch den Verkauf vpn Put-Optio- nen werden einem die gewünschten Werte bei einem Unterschreiten der Kurslimite automatisch angedient. Ne ben der Glättung der Volatilität (Kurs schwankungen) durch die Einnahmen der Optionsprämien führt dies auch automatisch zu einem antizyklischen Anlegerverhalten. Bei stark steigenden Aktienkursen wird das Portfolio abgebaut, bei stark fallenden Kursen wird das Portfolio wieder aufgestockt. Die Kombination von Fokusierung und Disziplinierung zusammen mit einem ausgeklügelten Bewertungsmodell für die Aktien sind die Erfolgsfaktoren des Accuro Global Top 20 Fund. Verfasser: Roger Zulliger, Accuro Group Die alleinige inhaltliche Verantwor tung des Beitrages liegt beim Verfas ser. Netto-Inventarwerte der liechtensteinischen Anlagefonds ACCl'RO
Accuro AM Fondstoltung AG • Aeutestr 60 9490 Väduz
Tel *423/23347 07 Fax *423/23347 08 www accuro org nfo@accuro org AKTIENFONDS Accuro Global Top 20 Fund w -5.66% EUR 102!55 Clatslc Fund Managomont AQ Pflugsü 20 9490 Vaduz
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Small & Mid Caps (OHVUlTlBlf FONDS Global Convertible Bond Fund Principal Asla Convertible Bond Fund DACHFONDS Altematrend Fund FOF Infbtech Selection GEMISCHTE FONDS Dynatrend Fund CATAM Global Strategie« Fund Talanton Fund - Portfolio (EUR) Talanton Fund - Portfolio (USD)
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CHF 659.73 EUR 1'081.10 CHF 688.34 EUR 971.76 JPY 5'594 JPY 5'527 EUR 970.27 CHF 1341.64 USD 990.75 EUR 881.97 w 1.54% CHF 917.66 v -1.94% CHF 879.51 W 1.04% EUR 981.59 w 0.28% USD 1018.83 0B1IGATI0HEHF0NDS Aquila International Fund - Global Bond (CHF) SONSTIGE FONDS CATAM Alternative Investment Fund v CATAM Japan Advantage CATAM Rising Sun GFA International Fund - Equity Growth (EUR) GFA International Fund - Opportunity (EUR)
w -0.67% CHF 1'020.61 1.25% USD 1'128.27 v -3.59% CHF" 570.67 w -3.76% CHF 888.68 v 3.29% EUR 68.54 v -4.00% EUR 86,39 International« Fonds Service AO Sctimedgassfi 9490\bduz
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w 0.57% CHF 1'012.00 w. 0.48% EUR 1'063.57 w 1.35% CHF 972.80 w 1.75% EUR 1'023.86 w -020% CHF V060.70 w -0.67% EUR 1'094.12 w -1.00% CHF 1052.65 w -0.49% EUR 1117.72
HB Foodslettung AO Südtie 17 9490 V&duz
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104.95 90.30 93.35 101.00 55.40 224.10 84.96 9.747 -3.69% USD 150.56 3.00% CHF 158.50 3.17% CHF 111.50 321% EUR 103.44 -020% CHF -0.03% CHF -0.55%
EUR -0.39% CHF -0.54% EUR
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' 3.79% JPY 367-183 0.14% USD 84229 jjr ̂ 8«(1c< Fondsleitung AO /ßk A PSugstrasse 18 9490 Vaduz
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0.00% CHF 8620 t
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t VP Bank Obügationenfonds EUR t VP Bank Obligationenfonds USD t
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1,1.2002 (GeldmarktfondsämuaSsJert) " 4.) Referenzwährung 5.) Nettofnventarwert +/- Kommission •pi i i i
LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband Herrengasse 21A • 9490 Vaduz • Tel. +423/7910791 • Fax +423/2350778 • E-Mail info@lafv.li • www.lafv.li
