Liechtensteiner VOLKSBLATT ANLAGEFONDS Mittwoch, 
20. März 
2002 1 3 LAFV-CJastbeitrag - Text von der Liechtensteinischen Landesbank AG Die Suche nach der richtigen Anlagestrategie ist für viele In­ vestoren nicht immer einfach. Häufig stellt sich hierbei die Frage, was für ein Ansatz zu welchem Zeitpunkt gewählt werden sollte. Die richtige Ant­ wort ist letztendlich ein Schlüs­ selfaktor für den Anlageerfolg. Valuc oder Growth, Wachstumspa- pierc oder Substanzwerte sind hier im Mittelpunkt der Diskussion. Was versteht man eigentlich unter den beiden Begriffen Value und Growth? Eine Growth-Aktie ist ein Wachstums­ papier, bei dem von einem über­ durchschnittlichen Gewinn Wachstum ausgegangen wird. Value-Aktien hin­ gegen sind Substanzwerte, die eine kontinuierliche Gewinnentwicklung über einen längeren Zeitraum erwar­ ten lassen. Growthpapicre weisen gegenüber Substanzwerten eine höhere Volatilität aus, was daher auch mit einem höheren Risiko ein­ hergeht. Eine Growthstrategie emp­ fiehlt sich besonders in Zeiten von starkem Wirtschaftswachstum, wo die entsprechenden Anlagen das erwartete überdurchschnittliche 
Ge-6000 
5000 
j 4000 • 3000 
USA: Valueansatz tendenziell überlegen 2000 1000 100 
(indexJert, 1.1.1975) MSCI USA Value Index MSCI USA Growth Index LLB/Datostroa m —,  _ _ _ . . 75 ' 77 ' 79 ' 81 83 05 87 69 91 ' 93 95 " 97 Ö9 01 winnwachstum erzielen sollten. Hin- Wirtschaftsentwicklung häufig der vativeren Substanzanlagen bevor- gegen wird in Zeiten unsicherer Value-Ansatz aufgrund der konser- zugt. Dass mit dem Value-Ansatz 
aber auch über Jahre hinweg eine überdurchschnittliche Performance erzielt werden kann, beweist der der­ zeit wohl bekannteste Value-Investor Warren Buffett mit seiner Beteili­ gungsgesellschaft Berkshire Hatha­ way. Die durchschnittliche Jahres­ performance lag bei Berkshire Hatha­ way in den letzten 30 Jahren bei rund 22%, was dem Doppelten der Entwicklung des SEtP-500rAktienin- dex entspricht. Eine jüngere, aber nicht minder erfolgreiche Stoty kann der demselben Anlagestil verpflichte­ te Classic Global Equity Fund auf­ weisen. Seit seiner Gründung im Jah­ re 1997 kann der Fonds eine durch­ schnittliche Jahresperformance von 23,5% aufweisen, was deutlich über der entsprechenden Rendite des MSCI-Worldindex (7,1%) liegt. Diese positive Entwicklung ist auch den Investoren nicht verborgen geblie­ ben, was die Zunahme des Fonds­ volumens von ursprünglich CHF 25 Mio. auf derzeit knapp CHF 700 Mio. aufzeigt. Verfasser: Liechtensteinische Landesbank AG Die alleinige inhaltliche Verantwor­ tung des Beitrages liegt beim Verfas­ ser. Netto-Inventarwerte der liechtensteinischen Anlagefonds ACCIRO 
Accuro AMFondileltung AG — —' —Aeulestr 80 
Tel *423/233 47 07 Fax *423/233 4 7 08 wwwaocuroorg rfo®accuro org AKTIINFONDS Accuro Global Top 20 Fund w -1.61% EUR 106.95 Oktale Fund Management AO PAuqäü 20 9490 Vaduz 
Tel *423/232 37 39 Fte *423/233 30 50 wwwdasaicfund I bwTTXgbwm ch AKTIENFONDS Classic Global Equity Fund Classic Leveraged Equity Fund 
w 9.45% CHF w 11.44% CHF 
245.85 220.80 Crystal Fund Management AO Tel *423/388 9999 Landsti. 0 Fax *423/383 99 90 9496 Batzen 1 CiFiM 
www cryviaHiuna • cfm@ay$tal-fund i AKTIINFONDS B & P Vision Global Equity Seledion W 022% CHF 73.32 0 & P Vision OptiMix Worid w 13.29% EUR 
127.37 BFC Masterfund North America w 3.65% USD 99.31 BFC Prime Invest w 
•0.65% EUR 
70.71 DACHFONDS B & P World Vision w 2.55% EUR 
105.26 EpikurFund-Flux w 0.00% EUR 
100.97 CIMISCHTI FONDS Cloverleaf Fund - 2 Years w 
8.56% EUR 
100.41 Cloverleaf Fund - 4 Years w 
3.60% EUR 
93.04 Cloverleaf Fund - 6 Years w 
2.96% EUR 
100.91 Cloverleaf Fund - 8 Yeare 
w 2.42% EUR 108.63 OBIIGATIONINFOHDS B & P Vision Global Bond Seledion w 0.20% EUR 
105.25 BFC Masterfund High Yield w 
2.42% EUR 99.82 Flrtt Llechtonataln Invastmant Tel *423/235 19 42 tT 
;:J FondaVbiwaltuno»-AO 
Fax *423/23516 66 fr* ßf HerrengasMl2 9490  \feduz 
www.lgtconi lgtfonds@lglcofn AKTIENFONDS Rrst Liechtenstein Swiss Fonds 
t 1.99% CHF 35.85 Fortun» Investment AO Ratjkonstrasse 13 9490 Väduz 
Te) «123/232 05 82 Fax »423/236 154a www.fortunainvestJ   tnvestment@general.ch GEMISCHTE FONDS Fortuna Europe Balanced Fund CHF t 0.10% CHF 93.52 Fortuna Europe Baianced Fund EUR t 0.02% EUR 103.53 OBMQATIONINFONDS Fortuna Short Term Bond Fund CHF t 0.08% CHF 507.53 Global Fund Seivlcn AO SttdUa 17 9490 Vfcduz 
Tel »423/230 6140 Fax *423/236 8148 wwwgt» nfwSgfjt AKTIINFONDS FAM American Equity Fund 0IMISCH1E FONDS Aipine  Global Balanced Fund 
W -0.26% USD 49.22 v 0.69% . EUR 100.67 Hermann Flnanea AOmvK Auslrasie 59 9490 
Vaduz 
Tel *423/3993366 Fax »423/399 33 60 wwwhe<mannltanca.cofn lnfo@hemannllnanoe.coni AKTIINSIOMIHT AOmvK Silicon Valley Equitles 
, t -7.93% USD 90.06 
% 
fFM Independant Fund Management AO Austrasse 9 9490 Vaduz 
Tel *423/232 80 60 Fax *423/232 04 51 wwvv.fkg.com IftnQlkQGOm w 0.20% CHF 1'045.85 w -1.36% CHF 660.82 w 0.01% EUR 1'082.29 vi -2.62% CHF 684.03 w 0.81% EUR 953.45 W 5.50% JPY w 4.37% JPY 
5'504 5'444 
AKTIINFONDS Aquila International Fund - Corby Swiss Equity Aquila International Fund - Global Equity (CHF)' CATAM European Equity Fund CATAM Swiss Equity Fund Principal Equity Fund - Europe Prindpal Equity Fund - Japan Blue Chips Prtna'pal Equity Fund - Japan Small & Mid Caps C0HVTRT1BII FONDS Global Convertible Bond Fund Prindpal Asia Convertible Bond Fund DACHFONDS Altematrend Fund . FOF Infotech SelecBori GIMIJCHTI FONDS Dynatrend Fund CATAM Global Strategies Fund Talanton Fund - Portfolio (EUR) Talanton Fund • Portfolio (USD) OBIICATIONINFONDS Aquila International Fund - Global Bond (CHF) SONSTIGI FONDS CATAM Alternative Investment Fund v 1.25% USD V128.27 CATAM JapanAdvantage v -3.59% CHF 570.67 CATAM Rislng Sun w -2.69% • CHF > 898.50 GFA International Fund - Equity Growth (EUR) v 3.29% EUR 88.54 GFA International Fund • Opportunity (EUR) v -4.00% EUR 86.39 
w 0.71% EUR. 967.52 w 3.32% CHF 1'337.40 v -1.95% USD 990.75 w -3.91% EUR 912.16 w 1.03% CHF 913.02 v -1.94% CHF 879.51 w 0.63% EUR 977.62 w 0.26% USD 1'019.03 w -0.50% CHF 1'022.40 Internationale Fonds Service AO ScJvixxfgass 6 9490 Vaduz 
Tel *423/23563 79 Fax *423/235 78 84 www.vpbank.cnn   fos@vpbar*com AKTIINFONDS /yimiral Global Equity Fund w -0.08% CHF 50.51 AfedFnanoeFund-GitwthTrancheA w 2.66% EUR 1'051.38 AliedFinanceFurxtGrowthTrancheB w 2.66% EUR 1'051.38 ICSGPremlum World Fund w 0.76% CHF 83.38 OakTreeFund v -0.49% EUR 94.77 LOT Fondsleltung AO Herrengasse 12 WSOVWuz 
Tel *423/2351942 Fax *423/2351668 wtw.lfllcom lgtfond»®l(|toom CIMISCHTI FONDS LGT Strategy 3 Yeam (CHF) LGT Strategy 3 Years (EUR) LGT Strategy 4 Yeare (CHF) LGT Strategy 4 Years (EUR) OOIIOATIONIHFOHDS LGT Strategy 1Year (CHF) LGT Strategy 1Year (EUR) LGT Strategy 2 Years (CHF) LGT Strategy 2 Years (EUR) 
w 0.56% CHF 1011.90 W 0.71% EUR 1'066.00 W 1.06% CHF 969.95 w 1.81% EUR 1'024.46 w 0.18% tjJp 1'064.75 W -0.07% EUR 1'100.72 w -0,29% CHF 1'060.15 W 0.22% EUR 1'125.67 
M 
LLB FondaWtung AO SlidBo 17 9490 Vaduz 
Tel *423/238 8140 Fax *423/238 8146 wwwJb4und»l lnfo@IMjndU I t t t « t I t ! t t t 
AKTIENFONDS LLB 50 Leaders Invest LLB 50 Leaders Stufen Invest II LLBA&O Invest LLB Fit for Life Invest • LLB High Tech Stufen Invest LLB Liechtenstein Banken Invest LLB Portfolio Invest Aktien Europa LLB Portfojio Invest Aktien Japan LLB Portfoiio Invest Aktien Nordamerika LLB Portfolio Invest Aktien Schweiz LLB Regio Bodensee Invest CONVIRTIBll FONDS LLB TOPportunlties Invest OIMISCHTI FONDS LLB 50 Leaders Stufen Invest III t LLB Vbrsorge Invest Ertrag (CHF) 
 r t LLB Vorsorge luvest Ertrag (EUR) .1 LLB  \forsorge   Invest Zuwachs (CHF) t LLB Vorsorge Invest Zuwachs (EÜR) t OBLIOATIONIHFONDS LLB Euro Alternativ Invest w LLB Global Bond Trend Invest w LLB Portfolio Invest OMgationen CHF t U£ Portfoiio Invest Obligationen EUR t' LLB Portfoßo'lnvest Obligationen USD t 
0.81% CHF 0.64% CHF 3.50% CHF -0.16% CHF -8,99% CHF 0.55% CHF -1.96% EUR 4.12% JPY -0.87% USD 1.63% CHF 0.44% CHF 
106.45 91.50 92.30 101.10 56.60 223.45 ' 85.40 .W115 154.07 150.40 108.55 t 3.36% EUR . 103.59 0.35% CHF 0.17% CHF -0.16% EUR -0.06% CHF. 0.04% EUR 1.65% CHF 1.19% CHF 0.25% CHF -0.42% EUR 0.31% USD 
100.50 99.65 105.97 92.65 103.74 •97.65 91.10 110.95 61.89 126.04 UJwvnfondsAG Pradafant 21 9490 VMuz 
Tel *423/2350090 Fax *42^2350061 wMw.toAvenfonds.com InfoQloewenfondioom AKTIINFONDS Löwen Equity Fund Löwen Investment Fund - Growth Löwen Investment Fund - NewMarkets CONVIRTIBll FONDS Löwen Investment Fund- ' Convertibles OBLIOATIONIHFONDS Löwen Bond Fund 
W -1.11% CHF 92.24 W -8.37% EUR . 48.42 w -15.29% EUR 22.61 W 1.62% EUR 03.84 w -1.09% CHF , 99.46 Pr-\r^rFi t l ProfFundCom AO [piZ'IllJ Horrenoasse 21A 9490 Vaduz 
Tel *423/2350777 Fax *423/23507 70 ww«proßfUnd.oom lnlbQpraWUnd.ooni AKTIINFONDS PFC Japan Asia Equity Fund w SONSTICE FONDS PFC Global Macro Fund w 
9.59% JPY 387*671 3.27% USD 868.56 — ^ SaricaFondaMtungAO /m/A PflugatrasM 16 l ml 9490V4duz 
Tal. *423/23654 69 Fax *423/2305665 wwwwtWalueJ kmdaQam1ca.oom AKTIINFONDS Serl-Value America Growth - Seri-Vilue Europe Equity Growlh SeriAfelue Far East EquityGrowth DACHIONDS Seri-Vilue Alternative & Equity. Fund-of-Funds " OIMISCHTI FONDS : ! Seri-\Ai!ue Global Portfoiio Seri-Value Income 
w »0.02% USD W 0.74% EUR W 7.74% JPY 
87.53 76.12 8'093 „w-2.87% CHF 67.13 0.62% CHF 0.16% CHF 
106.13 107.30 
Bwlssf/rsf awtoaflmt(Ue)Anlageg«*nKhift AOmvK — Metertiofstras» 5 Tel. *423/2371144 Postfach 1817 Hotline 06002244 9490 Vaduz Fax +423/2321155 WMv»vvtssSrAJ awteflntfflwtotntl AKTIIHSIGMINT AOmrK Swiss Core Väfues - US Better Vfelues USCoreUilues 
t '-0.89% CHF 85.43 t 1.33% USD'. 96.03 t -5.06% USD 88.06 Jf 
TheFundAO Heirengasse 21A 9490 Vaduz 
Tel *423/237 5810 Fax *423/2375811 wwwthrtjndJ WoßlheltaJl AKTIINFONDS TF Growth Global Equity Fund OIMISCHTI FONDS Rhein Investors Global Mix 
w 2.57% EUR 882.19 t 
0.92% EUR 50.44 VP Bank FondaWtuno AO Stfanedgau 6 9490 Vaduz 
Tel *4212356279 Fax *423/235 77 46 wwwvpbank.com vpfSvpbanltocm AKTIINFONDS VP Bank Aktienfönds Euroland t VP Bank Aktienfonds Japan t VP Bank Aktienfönds Schweiz < t VP Bank Aktienfönds USA . t OllDMARKTFONpS VP Bank Cash & GeldmajWfbnds CHF t VP Bank Cash & Geldmarttfands EW t VP Bank Cash & GeHmarttfbnds USD t OIMISCHTI FONDS VPBankAnjagezielfönds , für Stiftungen (CHF) . t VP BankAnlagezielfonds für Stiftungen (EUR) t OBIIOATIOHIHFONDS VP Bank ObOgatipnenfbnda CHF t VP Bank Obligationenfonds EUR t VP Bank Obligationenfonds USD t 
•0.70% EUR 956.54 7.03% JPY 57*468 2.37% CHF 86323 0.03% USD 798.04 1.95% CHF 1 "077.38 3.00% EUR 1*124.10 2.48% USD 1'296.04 -0.58% CHF 09250 -1.07% BJR 1t>38.S1 0.14% CHF f031.61 •0.72%' EUR.1*079.89 0:03% USD 1*17459 2 3. 4 '. 9 Ugende; 1.)Poixlsnanwlm8egnwniaiam8'''i-;:. 
:v. ^ 2.)_Handelbarkett (t)=1ägl'ich (w)=wöcftentilcti (v)=vartabel 3.) Performance 8dt 1.1.2002(Geldmarttfon<)i8rriuaBtleft) 4.) Referenrwöhiung 5.)Nettobwontarwert +/-Kommission : . .. LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband Herrerigasse 21A • 9490 Vadu2 • Tel. +423/7910791 • Fax +423/2350778 • E-Mail  info@lafv.li *  www.lafv.li i)