1 6 Freitag, 8. März 2002 
ANLAGEFONDS Liechtensteiner VOLKSBLATT «Hochverzinsliche Anlagen, also sogenannte High Yield Bonds werden den Rang einer dritten Anlageklasse neben Aktien und Renten erlangen.» So die Prog­ nose von Jürgen Frick, Bank Frick Et Co. AG. Empirische Untersuchungen haben nachgewiesen, dass Schuldner mit niedriger Bonität durchaus fähig sind, ihren Verpflichtungen gegenüber den Gläubigern regelmässig nachkommen zu können. Bündelt man High Yield Anlagen zu einem ausgewogenen, klar konzipierten Portfolio, so bekommt dieses Portfolio in seiner Gesamtheit eine höhere Wahrscheinlichkeit, dass der Schuldendienst insgesamt korrekt bedient wird. Im Gegensatz zum traditionellen Management von Rentenfonds-(Obli­ gationenfonds) ist die Änlayse der Struktur der Renditekurve bei High Yield Fonds ein sekundäres Thema. Bei High Yieid Fonds spielt die Analyse des Einzeltitels eine wichtige Rolle für die Risikobetrachtung. Untersucht werden z. B. die Struktur der Verbind­ lichkeiten, die Eigenkapitalvolatilität, die finanzielle Flexibilität und die Er­ zeugung des «free cash flows» der "Un­ ternehmen. Ein sehr positiver Faktor bei High Yield Fonds ist das sehr gute Risiko-/Ertragsprofil (Sharp Ratio). Mit anderen Worten, für das eingegangene Risiko erhält der Anleger einen sehr 
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Bank Frick über High Yield Bonds als Alternative zu Aktienanlagen (BFC 
High Yield Benchmark 100.005» 1 
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1 cjfc' «S> cjb cfl ql cP oP cP ^ ^ Q . —BFC Hig h Yield Bcnclimark  . - hohen Ertrag. Dieses Sharp Ratio liegt für High Yield Bonds über dem Niveau von Aktien! Innovatives Anlageprodukt für Liechtenstein Im Frühjahr 2001 konnten die Ver­ antwortlichen der Bank Frick £t Co. AG zusammen mit der Fondsleitungsge­ sellschaft «Crystal Fund Management AG» den «BFC Masterfund - High Yieldj» lancieren. Es handelt sich hier­ bei um einen Anlagefonds, der welt­ weit in hochverzinsliche Anleihen von Unternehmungen und/oder Staaten (Emerging Markets) investiert. Mit die­ sem Anlagefonds konnte die Bank ein innovatives Produkt im Anlagemarkt Liechtenstein erfolgreich einführen. Somit steht es vielen Investoren frei. 
die Vorteile der Anlageklasse «High Yield Bonds» zu benutzen! Auf die «richtige Mischung» kommt es an Wie so oft im Leben kommt es auf die «richtige Mischung» an. Dies gilt insbesondere für die Anlageklasse High Yield. An schlechten Börsenta­ gen können High-Yield-Anleihen grös­ sere Kursschwankungen erfahren. Die Geld/Briefspanne kann relativ gross werden. Aus diesem Grund ist es sehr wichtig, dass man sich der Problema­ tik der Liquidität - also der Handelbar- keit - von High-Yield-Anleihen be- wusst ist. Die Diversifikation auf Ein­ zelwert- und Sektorenebene ist damit der entscheidende Faktor für eine sta­ bile Performanceentwicklung. 
BFC High Yield Benchmark Die Verantwortlichen der Bank Frick Et Co. AG konnten zusammen mit der Firma «Baring Asset Management Ltd., London» einen neuen Benchmark für High Yield Bonds (Obligationen) er­ stellen; den «BFC High Yield Bench­ mark» (siehe Grafik links). Dieser Benchmark widerspiegelt ein Referenz­ portfolio mit 
ganz spezifischen Anla­ gerichtlinien bzw. Anlagebegrenzun­ gen. Diese Richtlinien bzw. Begren­ zungen beziehen sich z.B. auf die Art der Emittenten der Anleihen (Schuld­ nerkategorie, Branche, Region), Ra­ tingqualität (Gewichtung innerhalb des Anlagefonds), Laufzeitenstruktur und auf die Währungsstruktur. Jahresrendite bis zu 17,5 % Seit März 1995 bis Februar 2002 konnte mit diesem Portfolio eine durchschnittliche Jahresrendite von ca. +17,5 % p.a. erzielt werden! Die laufende Jahresrendite für das Jahr 2002 liegt derzeit bei ca. +12,85 %. Geringe Korrelation von High Yield Bonds steigert Effizienz Durch die geringe Korrelation zu den anderen Anlagekategorien, wie Aktien und erstklassige Obligationen, wird das Gesamtportfolio viel effizien­ ter. Dies bedeutet, dass mit weniger Ri­ siko eine optimalere bzw. bessere Ren­ dite erzielt wird. Und dies langfristig! Es gibt keine andere Anlageklasse, die 
über längere Zeiträume einerseits das Risiko eines Portfolios stark reduziert und andererseits einen ähnlich hohen Performancebeitrag erzielt wie Divi­ dendenwerte (Aktien)! Zusammenfassend können folgende Argumente für ein Engagement in der Anlageklasse «High Yield» angeführt werden: - niedrige Korrelation zu anderen Anlageklassen (Effizienzsteigerung des Portfolios) - überdurchschnittliche risikoajus- tierte Rendite - hohe, durchschnittliche Performan­ ce (s. Grafik) - aktives Fondsmanagement (BFC Masterfund - High Yield) - langfristiger Vermögensaufbau mit berechenbarer Renditeerwartung Vorschlag - Beimischung in ein Wertschriftenportefeuille In der Vermögensverwaltung der Bank Frick 8t Co. AG wird die Anlage­ klasse High Yield mit ca. 10 bis max. 20 % mitberücksichtigt. Und dies mit­ tels Verwendung des Anlagefonds «BFC Masterfund - High Yield». Dieser Fonds kann über jede Bank gezeichnet werden. Vermögensverwalterin: Bank Frick Et Co. AG unterstützt durch: Baring Asset Management Ltd., London Netto-Inventarwerte der liechtensteinischen Anlagefonds ACCIIRO AccuroAMFondsleltungAO Aeulestr. 80 9490Väduz 
Tel *423/2334707 Fax *423/233 47 08 w/an accuro cx$ info@accuro org AKTIENFONpS Accuro Global Top 20 Fund w -1.98% EUR '106.55 ~Classic Fund Management AQ ßPdugslr. 20 E 9490Väduz 
Tot *423/232 37 39 Fax *423/233 30 50 www dassjefund h bwm@bwmcft AKTIENFONDS Classic Global Equitv Fund w 5.42% CHF 236.80 Classic Leveraged Equity Fund w 9.60% CHF 217.55 JK 
Crystal Fund ManagemontAQ H Landstr 8 9496 Balzen» 
Toi *423/368 99 99 Fax *423/388 99 90 www oystal-fund 1 c#m@aystakfurx3.i AKTIINFONDS B & P Viston Global Equity Selection w -4.23% CHF B & P Vision OptiMix World w 11.7.1% EUR BFC Mastetfund North America w -0.40% USD BFC Prime Invest w -3.09% EUR DACHFONDS B&PWorld Vision EpikürFund-Flux «MISCHTE FONDS Cloverieaf Fund - 2 Yeare Cloverieaf Fund - 4 Yeare Cloverieaf Fund - 6 Yeare Cloverieaf Fund - 8 Yeare OBLICÄTIONEHFOHDS B & P Vision Global Bond Selection BFC Masterfund High Yield / 
w 0.36% EUR w 0.00% EUR w 2.03% EUR w 1.77% EUR w 1.74% EUR w 1.25% EUR w -0.18% EUR w 1.98% EUR 
70.03 125.60 95.43 68.97 103.01 100.23 94.37 91.40 99.72 107.39 104.85 99.39 First Liechtenstein Investment Fond* Vofwaltung*AG Herrengasse 12 0490VMUZ 
Tel «423/2351942 Fax »423/2351666 www.lgt.com   lgtfondj@lgtoom AKTIiNFONDS Fisl Liecttenstein Swiss Fonds t -0.43% CHF 35.00 jm mm. (JKNKHAJi 
Fortun« Investment AO Ratjkonstrasse 13 _ 9490 Vaduz 
Tel *421732 05 02 Fax *423/238 15 48 www lortunalnvesU lnvestment@gcne<al ch GEMISCHTE FONDS Fortuna Europe Balanced Fund CHF 
t 0.40% CHF 93.80 Fortuna Europe Balanced Fund EUR 
t 0.10% EUR 103.61 OBIIOATIONEHFONDS Fortuna Short Term Bond Fund CHF 
t 0.23% CHF 508.32 Clobal Fund Setvlcas AO SU<Ms17 " 9490V&duz 
Tel. *423/238 8140 Fax +423/238 B146 vMwgfjli AKTIiNFONDS FAM American Equity Fund GEMISCHTE FONDS Alpine Global Balanced Fund 
w -0.69% USD 49.01 v 0.42% EUR 100.40 Hermann FlnanceAGmvK Austrasso59 9490 Vaduz 
• Tel. *423/3993386 Fax *423/309 33 60 www hconannfinance com Mo®hemannfrunceccxn AKTIEHSIGBENT AGmvK Silicon Valley Equities 
t -7.20% USD 90.78 
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IFM Indopondont Fund Management AG Austrasse 9 9490 Vaduz 
Tel +423/232 60 60 Fax *423/232 04 51 wwwlkg com AKTIENFONDS Aquila International Fund- Corby Swiss Equity Aquila International Fund - Global Equity (CHF) CATAM European Equity Fund CATAM Swiss Equity Fund Prindpal Equity Fund - Europe Principal Equity Fund- Japan Blue Chips Principal Equity Fund - Japan 
Small&Mid Caps CONVESTIBll FONDS Global Convertible Bond Fund Principal Asia Convertible Bond Fund DACHFONDS Altematrend Fund FOF Infotech Selection GEMISCHTE FONDS Dynatrend Fund *' CATAM Global Strategies Fgnd Talanton Fund - Portfolio (EUR) Talanton Fund - Portfolio (USD) OBIIOATIONEHFONDS Aquila International Fund- . • Global Bond (CHF) SONSTIGE FONDS CATAM Alternative Investment Fund CATAM Japan Advantage CATAM Rising Sun GFA International Fund-. Equity Growth (EUR) GFA International Fund- Opportunity(EUR) 
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w -3.21% CHF T010.27 w -3.39% W -2.14% w -6.97% w -2.66% 
CHF 647.26 EUR 1 059.03 CHF 653.44 EUR 920.61 w -3.93% JPY 5'012 w -1.94% JPY 5*115 w -0.02% w 0.42% 
EUR 960.57 CHF 1'299.85 v -1.53% USD W-11.77% EUR 
995.02 837.53 w -4.20% CHF 865.73 V -1.42% CHF 884.10 w -0.76% EUR 964.13 w -1.50% USD 1'006.37 w 0.41% CHF 1'031.71 v : 0.87% USD V124.06. v -4.11% CHF 567.59 w >5.98% CHF 868.15 V 0.41% EUR . v -3.64% EUR 
86.07 86.71 International« Fonds Service AO Schmodgassß 9490 Vaduz 
Tel. *423/235 63 79 Fax *423/235 76 84 wwwvpbankcom ifos@vpbank.ccm AKTIENFONDS Admiral Global Equity Fund . w-1.29% CHF 49.90 Albed Finanoe FundGrwth TrancheA w -1.96% EUR 1 "044.23 ABed France Fund<3raMhTrancheBw -1.96% EUR 104453 ICSG Premium Wbrid Fund w -0.48% CHF 79.62 OakTreeFund v -5.37% EUR 90.13 LGT FondsMtung AQ Herenoassa 12 9490 Vaduz 
Tel *423/235 1942 Fax *423/2351668 www Igt com lgtfonds@lflt.com GEMISCHTE FONDS LGT Strategy 3 Yeam (CHF) LGT Strategy 3 Yeare (EUR) LGT Strategy 4 Yeam (CHF) LGT Strategy 4 Yeare (EUR) OBIIGATIONEHFOHDS LGT Strategy 1 Year (CHF) LGT Strategy 1 Year (EUR) LGT Strategy 2 Yeare (CHF) LGT Strategy 2 Yeare (EUR) 
w 0.82% CHF 1'014.60 w 0.92% EUR 1'068.21 W 1.02% CHF 969.55 w 1.55% EUR 1'021.82 w 0.36% CHF 1"066.70 w 0.20% EUR 1'103.69 w 0.14% CHF 1'064.75 w 0.53% EUR 1129.19 
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LLB FoodskHtung AO SUWtte 17 9400 Vaduz 
Tel *423/236 01 40 Fax *423/236 8 1 46 wwwfc-fundsl info^lb-fundsi AKTIENFONDS LLB 50 Leaders Invest t 0.44% CHF 10605 LLB 50 Leaders Stufen Invest II 
t 0.36% CHF 91.25 LLBA&O Invest 
t 2.04% CHF 91.00 LLB Fit for Life Invest 
t -1.71% CHF 99 55 LLB High Tech Stufen Invest 
t -7.14% CHF 57.75 LLB Liechtenstein Banken Invest 
t 2.64% CHF 22810 LLB Portfolio Invest Aktien Europa 
t -2.15% EUR 85.24 LLB Portfolio Invest Aktien Japan 
t 2.41% JPY 9'949 LLB Portfolio Invest Aktien Nordamerika 
t LLB Portfolio Invest Aktien Schweiz 
t LLB Regio Bodensee Invest 
t COHVERTIBl! FONDS LLB TOPportunities Invest GEMISCHTE FONDS LLB 50 Leaders Stufen Invest III « 0.60% CHF 100.75 LLB Vorsorge Invest Ertrag (CHF) 
t 0.17% CHF 99.65 LLB Vorsorge Invest Ertrag (EUR) t 0.16% EUR 106,34 LLB Vorsorge Invest Zuwachs (CHF) 
t -0.39% CHF 92.65 LLB Vorsorge Invest Zuwachs (EUR) t 0.06% EUR 103.76 OBLIGATIONENFONDS LLB Euro Alternativ Invest w 1.65% CHF 97.65 LLB Global Bond Trend Invest w 1.19% CHF 91.10 LLB Portfolio Invest Obligationen CHF t 0.21% CHF 110.90 LLB Portfofo Invest Obligationen EUR 
t 0.06% EUR 62.19 LLB Portfolio Invest Obligationen USD 
t 2.06% USD 128.24 
-0.74% USD 155.17 •0.84% CHF 152.60 •0.57% CHF 10745 t 2.95% EUR 103.18 Löwenfonds AG Pradatant 21 9490 Vadu2 
Tel *423/235 00 90 Fax *423/235 00 91 www bevwnfonds com «ifo@bovrenfonds oom AKTIENFONDS Löwen Equity Fund Löwen Investment Fund - Growth Löwen Investment Fund 
- New Markets CONVERTIBll FONDS Löwen Investment Fund - Convertibles OBUGATIONINFONDS Löwen Bond Fund 
w -0.77% CHF 92.56 w -7.52% EUR- 46.85 W -13.04% EUR 23.21 w 1.40% EUR 93.63 w -0.91% CHF 99.64 PtoWFundComAQ [ prallt] Herongasso 21A 9490\feduz 
Tel .*423/23507 77 Fax *423/235 07 78 www proftfund com info@proftftjnd.'oom AKTIINFONDS PFC Japan Asia Equity Fund SONSTIGE FONDS PFC Global Macro Fund . 
w 3.88% JPY 367*501 w 1.12% USD 850.52 Serie« FondsMtung AQ Pflugstrasse 18 . 9490 Vaduz 
Tel *423/236 54 99 Fax *423/236 56 85 VyVAV servvaHx) h fonds@sorica.com AKTIINFONDS Seri-Value America Growth Seri-Value Europe Equity Growth Seri-Vblue Far East Equity Growth DACHFONDS Seri-V&lue Alternative & Equity Fund-of-Funds GEMISCHTE FONDS Seri-Value Global Portfolio .. • Seri-Value Income 
w -1.75% USD ; 86.04 w -0.07% EUR 75.51 w 5.41% JPY 7*919 w -2.10% CHF 97.90 W 0.93% CHF w 0.63% CHF 
106.46 107.81 
SWiSSfirSt swtssflm(Ue)Anlagogosellschaft AGmvK Möortxjlslrasse 5 Tel «423/237 1 44 Postfacfi 1617 Hottoie 0600 22 44 9490 Vadu2 Fax »423/232 1 55 wwwswIssSmi 8Wi3Sft3l@SWtSSfr8t.il AKTIENSEGMENT AGmvK Swiss CoreValues US Better Values US Cora   \Alues  . 
t -2.78% CHF . 83.60 t 0.07% USD 94.84 t -4.04% USD 89.00 TheFundAQ Hetrengasse 21A 9490Väduz 
Tel *423/237 5810 Fax *423/237 58 11 wwwthefundb nlo®thofi«jl AKTIENFONDS TF Growth Global Equity Fund w 1.91% EUR 876.57 GEMISCHT! FONDS Rhein Investors Global Mix 
t' 156% EUR 50.61 VP Bank Fondsloltung AQ Scfrnodgass 6 9490Väduz 
Tel *423/235 62 79 Fax *423/235 77 46 www vpbanfc com vpf@vpbankcxxn AKTIENFONDS VP Bank Aktienfonds Euroland 
t VP Bank Aktienfonds Japan 
t VP Bank Aktienfonds Schweiz 
t VP Bank Aktienfonds USA 
t GELDMARKTFONDS VP Bank Cash & Geldmarktfonds CHF t VP Bank Cash & GeldmarMfonds EUR t VP Bank Cash & Geldmarklfbnds USD t GEMISCHT! FONDS VP Bank Anlagezielfonds für Stiftungen (CHF) t VP Bank Anlagezielfonds für Stiftungen (EUR) 
i OBLIGATIONENFONDS VP Bank ObligaBonenfbnds CHF 
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-0.85% EUR 955.14 5.37% JPY 56'576 0.08% CHF 843.92 -0.05% USD 797.44 1.97% CHF 1076.78 3.01% EUR 1*123.13 2.53% USD 1*295.19 -0.48% CHF 993.25 •0.84% EUR 1'040.92 : -0.03% CHF 1'029.93 .0.18% EUR 1*085.70 2.22% USD 1*200.05 1 : • 2 3 4 6 Le gende; 1.) Fondsname bzw. Segmentsname; 2.) Handelbarkît (t)=tägBch (w)=wöchentlich (v)=variabel 3.) Performance seit 1.1.2002 (Goldmarktfoods annualisiert) 4.) Referenzwährung 5.) Nettolnventaiwert +/-'KommIsslon LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband Herrengasse 21A »9490 Vaduz • Tel. +423/79107191 • Fax +423/2350778 • E-Mail  info@lafv.li •  www.lafv .