SAMSTAG, 20. AUGUST 200S blRIIGELD & BÖRSE 
24 DEVISENHANDEL Von Spekulation«!! gestützt ZÜRICH - Der Dollar hat gestern Freitag gegenüber einer Reihe von wichtigen Währun­ gen weiter zugelegt. Händler begründeten dies vor allem mit technischen Faktoren. Die Speku­ lationen auf weitere Zinserhöhungen in den USA stützten den Dollar zusätzlich. Die Euro­ päische Zentralbank (EZB) setzte den Referenz­ kurs des Euro am frühen Nachmittag auf 1.2183 (1.2213) Dollar fest. Kurz nach 16 Uhr lag der Euro mit 1.2169 Dollar noch etwas tiefer. Zum Franken wurde der Euro für 1.5499 (1.5487) Franken gehandelt. Der Dollar lag hö­ her bei 1.2735 (1.2727) Franken. Das britische Pfund kostete 2.2856 (2.2840) Franken, und 100 Yen notierten bei 1.1525 (1.1519) Franken. Bei den Edelmetallen lag der Preis der Feinunze Gold bei 437.05 (438.75) Dollar. Das Kilo Gold wurde für 17 832 (17 876) Franken gehandelt. Die Unze Silber kostete 6.87 (6.90) Dollar und das Kilo 280.70 (281.20) Franken. (sda) LLB F 
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IIB Euro Alternativ welter auf Erfolgskurs Am 29. Mai 2005 sprach sich die französische Bevölkerung gegen die Europäische Verfassung aus. Es wird befürchtet, dass der gesamte Integrations- bzw. Erweiterungs- prozess der EU ins Stocken geraten könnte. Einige Ökonomen rufen vor diesem Hintergrund bereits ei­ ne Eurokrise aus. Frankenanlagen, wie z.B. der im Frühjahr als bester globaler Obligationenfonds in der Schweiz und Liechtenstein prä­ mierte LLB Euro Alternativ Invest, dürften von dem auf den Euro ein­ setzenden Druck profitieren. Der seit 1. Februar 2003 gültige Vertrag von Nizza beschränkt die EU-Mitgliederzahl auf 27 Staaten. Das bedeutet, dass nach der Auf­ nahme von Bulgarien und Rumä­ nien voraussichtlich im Jahr 2007 zunächst keine weitere Erweite­ rung ohne die Verabschiedung der EU-Verfassung möglich wäre. Für die Beitrittskandidaten Kroatien und Türkei wäre somit rein formell keine EU-Mitgliedschaft möglich. Die Beschränkung der Mitglieder­ zahl auf 27 erfolgt nicht etwa, weil die EU vorsätzlich keine weiteren Staaten aufnehmen möchte, son­ dern auf Grund des komplizierten Abstimmungsmodi im Vertrag von Nizza. Die Komplexität. der dort verankerten Regelungen würde jeg­ liche Abstimmung 
mit mehr als 27 Staaten nur schwer ermöglichen. Das französische Scheitern ist somit zwar ein schwerer 
Rück-LLB 
FONDS- UND FINANZANALYSE Die französische Abfuhr dürfte jedenfalls das Vertrauen in eine dauerhaft funktionierende EU und einen stabilen Euro schwer belas­ ten. Als Alternative für Euroskepti­ ker empfehlen sich hier Frankenan­ lagen. Mit dem Obligationenfonds LLB Euro Alternativ Invest (CHF) bietet die LLB ihren Kunden eine interessante Anlagealtemative, um von dem schwierigen Integrations­ und Erweiterungsprozess der EU und einer möglichen Euroschwä­ che direkt zu profitieren. Zudem kommt das nur schwache Konjunk- turumfeld, das auch die schweizeri­ schen Zinsen niedrig hält, dem Fonds angesichts seiner nicht unbe­ trächtlichen Entwicklung in Schweizer-Franken-Obligationen zugute. Gleichzeitig hat die Beimi­ schung von ungarischen Forint- und südafrikanischen Randpositio­ nen sowie mexikanischen Pesoan- 
Dr. Wtrntr Ufflter schlag für den Europäischen Ge­ danken, stellt aber die EU und de­ ren Erweiterung nicht grundsätz­ lich in Frage. Stimmen aus dem Europaparlament sprechen nämlich bereits schon von «Nizza plus» als eine mögliche Alternative. Dabei könnte der EU-Vertrag von Nizza um Neuregelungen aus der Verfas­ sung ergänzt und Uber diesen Weg auch die Aufnahme neuer Mitglie­ der sichergestellt werden. Für die Brüsseler Behörden hätte diese Lö­ sung den Charme, dass in einigen Ländern heikle Referenden nicht stattfinden müssten. Kroatien und die Türkei könnten somit unabhän­ gig vom Inkrafttreten der Europäi­ schen Verfassung Beitrittsverhand­ lungen aufnehmen und unter den Bedingungen eines modifizierten Vertrags von Nizza der EU beitre­ ten. 
leihen zu der überaus attraktiven Rendite von über 6 % des Fonds seit Jahresanfang beigetragen. Bei der Auswahl der Anleihen wurde nicht zuletzt auch auf Emissionen mit sog. «grandfathered»-Status zurückgegriffen. Dabei handelt es sich um Obligationen, die von der geplanten EU-Zinssteuer bis 2010 ausgenommen sind, wenn sie vor dem 1. März 2001 emittiert und nicht nach dem 1. März 2002 auf­ gestockt worden sind. Mit diesem Charme der Quellensteuerbefrei­ ung verbinden wir die Erwartung einer überdurchschnittlichen Nach­ frage und Kursentwicklung dieser Papiere und damit des Fonds, was unseren Kunden viel Freude ma­ chen dürfte. Dr. Werner Löffler Fondsmanager LLB Investment Partners AG Wertentwicklung in 
CHF ios 100 08 
LL B Euro Alternativ Invest (Ausschüttung reinvestiert) LIP / Datastrram 1997 
1Me 1999 2000 2001 
2002 2003 2004 ZOOS AKTIEN SCHWEIZ - 19. AUGUST MW 
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6.01 ABS Ltd N 6.96 
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55.7 Abs. Europa EUR 59.9 0.16 61.9 
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216 Abs. US USD 
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119.4 0.58 138 
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1.49 2.1 1.2 AMs N 1.42 
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97 66 Allreal Hold. N 116 
0.43 15.3 13.5 Alpine Seiect N 15.15 
1.00 444 
295 Also Holding N 400 -2.43 51.2 42 AttrnN USD 47.05 -0.52 85.5 
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149 Artoonia-Forster 353 
-0.14 17.9 
12.7 ArpktoN 17.7 
1.72 23.7 
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58 Basfea Pharma N 103 O. OO 109.5 85.95 Basler KB PS 108.6 
0.18 20.2 
10.8 Batigroup Hold N 20 
1.52 285 
177 Baumgartner N 272.5 
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77.5 -0.32 196 
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240 
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197.7 
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5.26 Cl Com 1 7.5 0.00 85.07 
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77.3 -121 88.46 
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2.99 1625 
1016 Conzzeta HoW 1 1515 -0.32 43.55 
25 COS Computer 1 38 
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Crealogn N 66.1 0.45 295 
271 Cralnvest US0 269.75 
0.26 55.1 
37.05 
CS Group N 54.15 0.27 55.1 
47.65 
CSQroupN2L 54.25 
0.27 54 
25 
Cytos Biotech N 40.6 
1.25 3820 
2260 
DAtwyter 1 3630 
-0.32 37 
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Day Software N 24.5 
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Oottikon ES N 235 
1.73 0.72 
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0.44 0.00 710 
575 
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EG Laufenburg 805 
-1.82 1415 970 
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0.07 130 
104.1 
Emmi N 127 
0.23 115 
09.73 
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112 0.00 465 
352 
Energiedienst N 
462.25 -0.38 165 
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164 1.23 
317.5 190 Feintool Int'l N 
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152.54 Forbo N 259.75 0.00 228 
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•1.36 565 
170 GttazRomangN 520 0.19 841.5 728 Givaudan N 606 
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82.5 0.79 94.5 
72.5 Huber&Sirfmer N 92 
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251.36 HitgHI 560 1.75 402.25 
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1.91 0.52 1979 
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133.1 0.30 579 
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195 Raetla Energie PS 326 0.15 9.49 
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Schaffner Hotd N 200 
0.00 536.5 
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SHL TeJemed. N 
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157 -0.63 307,25 209 
SIG Holding N 300 0.00 916.77 
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264 St. Galler KB N 
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Starrag N 390 2.63 880 800 SIA Ban Prtvfe 1 
861 0.00 299.75 226.5 Straumann HoW N 
295 2.43 628 337.5 SutzerN 
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338 0.89 191 142,75 Swatch Group 1 
185 0.92 38.95 29.9 Swatch Group N 37.75 0.13 183.62 125.95 Swiss Ufe N 
177.1 0.45 63 05 50.33 Swiss Prime N 
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Swiss Re N 80.5 0.37 34.75 10.85 Swiss Steel N 37 10.77 386 350 
Swies Vahie 1 361 -129 470 401.75 Swisscom N 
424.75 029 454.7 409.05 Swisscom N 2L 
425.75 0.29 61 49.2 Swissfirst 1 56 -0.70 1.3 0.84 Swisslog N 
1.06 -0.93 127 80 Swissquots Group N 
126.5 0.39 142.3 100.89 SyngsntaN 136.5 0.66 136.9 
104.5 Syngenta N 2L 135.7 161.3 117.5 SynthesN 
153.7 -0.64 T/U/V 127.5 95.1 TamedisN 
128 5.34 45.35 25.2 Tecan N 
39.65 -0.12 10.9 5.51 Temenos N 
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10 1.52 106.4 82.3 UBSAGN 
1052 0,76 105.5 97.85 UBS AG N 2L 
105.4 0.66 17 10.45 UMS Swissmetal 1 
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180 -1.31 50.4 23.5 Unüabsl 
50 0.00 112.5 100.02 Valiant HoW N 
112.5 0.26 297.16 244.41 VaforaHoWN 
268 2.19 1474 921 Vaudoise Elect. 1 
1440 0.69 918 603 
Vetropackl 
873 0.34 280 245 Victoria-Jungfrau 260 0.00 92.5 34.25 
Vögele Chartas 1 93 2.87 2.95 1.01 Von Roll 1 
2.42 0.83 32 21.9 Vootobei N 
30.8 2.66 206 159.5 VPBk Vaduz! 
195.6 0.30 W/X/Y/Z 148.9 110 
Waadt Vers. N 
140.5 -1.06 407 323 
WWisarKB 
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Winterthur Tech N 
37 2.77 94 
55 
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Zehnder 1590 0.00 778 
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Zuger KB 1 3266 0.46 236.1 
159.39 
Zürich F.S. # 231.8 025 Kunquei« 
Aktien Schwell REUTERS -» The Business of Information Kune ohne Oew lhr