wi <4.p.
II I II II« Ulli imui
MITTWOCH/ 1. JUNI 200B
volksi IAIIDTCOU ACT fl-teuerung
BLATTI ¥¥in I dvnMr I lafv-gastbeitrag
10
Nachrichten
OPEC-Rohöl: Preis steigt welter
WIEN - Der Preis für OPEC-Rohöl steigt
weiter. Rund zwei Wochen vor der Halbjah
reskonferenz des Kartells am 15. Juni in Wien
kostete ein Fass aus den Fördergebieten der
elf OPEC-Länder am Montag 47.62 Dollar.
Am Freitag halte der Durchschnittspreis nach
Berechnungen des OPEC-Sekretariats vom
Dienstag noch bei 47.45 Dollar gelegen.
OPEC-Analysten gingen am Dienstag aber
davon aus, dass die Preise in den nächsten
Wochen wegen der anhaltenden Euro-Schwä
che insgesamt leicht fallen könnten. (sda)
Ascom verkauft Business
Communicatlon an Sunrise
BERN - Ascom baut ab, Sunrise (Bild) baut
aus: Der Berner Technologiekonzern Ascom
verkauft seine Abteilung Business Coramu-
nication Schweiz an den Telekomanbieter
Sunrise. Sunrise stösst damit in ein neues
Geschäftsfeld
vor. Sunrise hat
bislang Men
schen extern
miteinander
«verbunden» -
per Festnetz
oder Mobil
netz. Mit dem
Kauf von Business Communication von
Ascom will Sunrise nun auch in den Schwei
zer Markt der internen Telekomnetze von
Unternehmen einsteigen, den Ascom bisher
beaitoeitet hat. Der Verkauf soll laut Ascom-
Generalsekretär Daniel Lack «bestenfalls»
am 1. Juli abgeschlossen sein, wenn die
Wettbewetbskommission (Weko) zustimme.
Es gebe «kaum» Überlappungen, fügte Lack
hinzu. Zudem werde der Verkauf die Kon
kurrenz im Schweizer Telekom-Markt bele
ben. Nach Sunrise-Angaben wird das Unter
nehmen nach dem Ascom-Deal die Schwei
zer Nummer zwei bei den Geschäftskunden
- nach Swisscom. (sda)
sunrise s" 1 " 1
30-Millionen-Auftrag für ABB
ZÜRICH - Der Technologiekonzern ABB
hat in Norwegen einen Auftrag im Wert von
rund 30 Millionen Franken zur Aufrüstung ei
nes Aluminiumwerks erhalten. Der Auftrag
umfasst die Herstellung und die Installation
der Leistungselektronik und der Energiever-
sorgungssysteme für zwei Schmelzanlagen
der Hydro Aluminium Ltd. (AP)
>% '*4
- , 1 i
r < \ s-*
,7; , -tfCgr *' #
r - •. -»i \ ' „
r4'<», .* < -f
n ')t ,|t 's
, ■ • *'
> _ ^ /Vi . .3# i «I
Jf ^^ i l~ ^
- * \ A
n -i . •
If
Teuerung leicht gesunken
VADUZ/NEUCHÄTEL - Der
vom Bundesamt für Statistik (BFS)
in Neuchätel errechnete und vom
Amt für Volkswirtschaft für Liech
tenstein übernommene Landesin
dex der Konsumentenpreise ver
zeichnete im Mai 2005 einen Rück
gang um 0,1 Prozent im Vergleich
zum Vormonat und erreichte den
Stand von 104,9 Punkten (Basis
Mai 2000: 100). Die Abnahme des
Landesindexes im Mai 2005 ist vor
allem auf einen, Rückgang der
Heizölpreise (Bild) um 9,6 Prozent
zurückzuführen. Die Jahresteue
rung belief sich auf 1,1 Prozent. Im
April hatte sie 1,4 Prozent, im Mai
letzten Jahres 0,9 Prozent betragen.
Diese und andere Statistiken finden
Sie auch im Internet unter
www.avw.llv.li. (le/PD)
LAFV-G astbeitrag
Technische Verfassung der Kapitalmärkte
LAFV-Gastbeitrag von Marcel Wetzeis
In den vergangenen Tagen konnten
sowohl die Aktienmärkte als auch
die Rentenmärkte neue Höchstkur
se abstecken: Der Bund-Future als
Indikator für den Rentenmarkt
konnte das Allzeithoch bei einem
Kurs von 122,30 Punkten und einer
Rendite unterhalb von 3,30 Pro
zent markieren. Der DAX-Index
hat den höchsten Kurs der vergan
genen zwei Jahre mit 4458,5 Punk
ten gesetzt.
Schauen wir auf die Aktienmärk
te: Die europäischen Märkte konn
ten sich etwas von den US-Märkten
abkoppeln, während der Dow Jones
Industrial mit etwa 10 540 Punkten
noch leicht von seinem diesjährigen
Höchstkurs entfernt ist und der
EUR/USD-Kurs derzeit den Sink
flug durchführt. Reichen die Impul
se Währung und Rohstoffe aus, um
weitere Kursanstiege zu ermög
lichen? Insgesamt scheint sich der
Markt zu ermüden: Als in Deutsch
land die Ergebnisse der NRW-
Landtagswahlen veröffentlicht wur
den und die CDU gewonnen hat,
war der deutlich freundlichere Wo
chenauftakt für die Energiewerte
die nahezu einzige Reaktion. Land
läufig hätte man meinen können,
dass der Gesamtmarkt in deutliche
rem Ausmass profitieren würde.
Derzeit gibt es kaum echte neue Im
pulse für die Märkte, die Berichts
saison ist durchlaufen, des weiteren
steht die Sommerflaute vor der Tür.
Wie sieht es dagegen auf der
Rentenseite aus: Nehmen wir den
Bund-Future als Marktindikator,
scheint der Markt nur den Weg
nach oben zu kennen. Warum, ist
jedoch teilweise eine gute Frage.
Die angestiegene Nervosität am
Markt und daraus folgend die höhe
re Sensibilität auf Konjunkturmel
dungen und Nachrichten hebt den
Markt laufend an. Aber: Dass das
wirtschaftliche Umfeld derzeit in
Euroland nicht unbedingt das vor
zeigbarste ist, ist doch eigentlich
kein Geheimnis - woher bezie
hungsweise warum also die Impul
se für weitere Kursanstiege? Inter
essant ist hier, dass sich viele
Marktteilnehmer die Entwicklung
der Rentenmärkte seit Durchschrei
ten der 121,00 Punkte fundamental
nicht mehr erklären können. Tech
nische Reaktionen und die derzeiti
ge durchschnittliche Unterinvestie
rung der Marktteilnehmer am
Bondmarkt lassen darauf schlies-
sen, dass es noch weiter nach oben
geht. Betrachtet man jedoch das
weitere Kurspotential und das der
zeitige Marktrisiko, dürfte das Risi-
ko-Ertrags-Profil nicht mehr für je
den Anleger attraktiv sein. Ein
hauchzarter negativer Impuls dürfte
ausreichen, um die Konsolidierung
des Markts anzustossen und zu
nächst das Kursniveau um 119.90
anzupeilen.
Insgesamt befinden sich die Ak
tien- und Rentenmärkte in einem
sowohl nervösen als auch hochinte
ressanten Stadium vor der Stunde
der Wahrheit, was die weitere
Marschrichtung der Kurse betrifft.
Verfasser: Marcel Wetzeis (mar-
cel.wetzels@^rcor.de).
Die alleinige inhaltliche Verant
wortung für diesen Beitrag liegt
beim Verfasser.
ANZI:1GU
PanAlpina Sicav
Alpina V
Preis® vom 31. Mal 2005
Kategorie A (thesaurierend)
Ausgabepreis: € 55.07
Rücknahmepreis: € 53.45
Kategorie B (ausschüttend)
Ausgabepreis: € 52.95
Rücknahmepreis: € 51.39
Zahlstelle In Liechtenstein:
Swissfirst Bank (Liechtenstein) AG
Austrasse 61, Postfach, FL-9490 Vaduz
ANZEIGE
swissfirst
swissfirst (Ue) Opportunities Anlagegesellschaft
Aktiengesellschaft mit veränderlichem Kapital
Mitteilung an die Anteilscheininhaber Vaduz
30.5.2005
DI« swissfirst (Ue) Opportunities Anlagegesellschaft, Vaduz, als Anlagegesellschaft und die swissfirst Bank (Liechtenstein AG, Vaduz, als Depotbank haben den Prospekt und Anlagereglement per 20.
Mai 2005 geändert. Die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein bewilligte diese Änderungen am 20. Mai 2005. Die folgenden Änderungen treten sofort in Kraft.
Risikohinwels
Die swissfirst (Ue) Opportunities Anlagegesellschaft AG mit veränderlichem Kapital ('die Gesell
schaft*) ist ein Investmentunternehmen liechtensteinischen Rechts der Kategorie fOr andere Wer
te. Dies ist ein Investmentunternehmen für Anleger mit hoher Risikobereltschaft. Die besonderen
Risiken der einzelnen Segmente sowie deren Anlagepolitik sind im Prospekt (Teil I, insbesondere
Ziff. 5), in den jeweiligen Zusätzen zum Prospekt (Teil II, Insbesondere leweils Ziff. 2) sowie im An-
lagereiglemeni(Teil IV) offengelegt und detailliert erläutert. Speziell sei darauf hingewiesen, dass
es in einigen Segmenten erlaubt ist, derivative Finanzinstrumente aktiv zur Verwaltung des Fonds
vermögens zu verwenden oder auch Leerverkäufe (Short-Verkäufe) von Effekten zu tätigen, was zu
hohen Kursvolatilitäten der Fondsanteile (Ohren kann. Durch den Einsatz von derivativen Finanzin
strumenten kann «ine Hebelwirkung (Leverage) erzielt werden. Ein anfälliger Hebel darf den Faktor
5 nicht Oberstelgen. Für einzelne Segmente ist eine angemessene Diversifikation vorgesehen.
Die Wertentwicklungen der Segmente der Gesellschaft können markant von der generellen Wert
entwicklung der Märkte abweichen. Die Vermögen der Segmente sind wesentlich riskanter als die
jenigen von Investmentunternehmen für Weitpapiere und sollten daher nur von Personen erwor
ben werden, die weit überdurchschnittliche Wertschwankungen akzeptleren und erhebliche Verlus
te verkraften können.
Zweiter Zusatz zum Prospekt
Zwtitn StgmtRt: Cimeleon
2.3 Himtis i«f besonder« Risiken
...von derivativen Finanzinstrumenten (z.B. Optionen, Futures, Devisentermingeschäfte und
-swaps sowie Zinsswaps) wird eine Hebelwirkung (Leverage) erzielt. Der maximal ertaubte Leve
rage ist der Faktor 5 auf den Nettoinventarwert...
Dritter Zusatz zum Prospekt
Ortttes 8agmant: Swiss Cor« Values
2.1 Himis nrf besondere RitlkM
...von derivativen Finanzinstrumenten (z.B. Optionen, Futures) wird eine Hebelwirkung (Leverage)
erzielt. Der maximal erlaubte Leverage ist der Faktor 5 auf den Nettoinventarwert...
Vierter Zusatz zum Prospekt
Viertes Segment: Challenger
2.1 Hbnnts mH besonder« Risiken
...von derivativen Finanzinstrumenten (z.B. Optionen, Futures, Devisentermingeschäfte und
-swaps sowie Zinsswaps) wird eine Hebelwirkung (Leverage) erzielt. Oer maximal ertaubte Leve
rage ist der Faktor 5 auf den Nettoinventarwert...
Fünfter Zusatz zum Prospekt
Fünftes Segment: Matrix
2.3 Hinweis auf besbndere Risiken
...von derivativen Finanzinstrumenten (z.B. Optionen, Futures, Devisentermingeschäfte und
-swaps sowie Zinsswaps) wird eine Hebelwirkung (Leverage) erzielt. Der maximal erlaubte Leve
rage ist der Faktor 5 auf den Nettoinventarwert...
Sechster Zusatz zum Prospekt
Sechstes Segment: Greater Asia Opportunities
2.3 Hlimals asf besonder« Risiken
...von derivativen Finanzinstrumenten (z.B. Optionen, Futures, Devisentermingeschäfte und
-swaps sowie Zinsswaps) wird eine Hebelwirkung (Leverage) erzielt. Der maximal erlaubte Leve
rage ist der Faktor 5 auf den Nettoinventarwert...
TEIL IV
Anlagereglement
III. Anlsgsvorschrtftsn
0. AnisgeUchnMwn and Anlageinstrumente
S12 Derivativ« FlnaiBimtnimanta
4. Durch den Einsatz von derivaten Finanzinstrumenten kann eine Hebelwirkung (Leverage) mit
Maximalfaktor 5 auf den Nettoinventarwert erzielt werden.
F. Waltara Anlagarastriktlonen
§14
3. Der Hebeleffekt aller Anlagen (Gesamtkontraktwert aller Long-/Shortpositlonen netto im Ver
hältnis zum Vermögen) muss mit den Anlagezielen vereinbar sein. Dessen Zulässigkelt ist für die
einzelnen Segmente Im entsprechenden Zusatz zum Prospekt (Teil II) geregelt. Der maximal er
laubte Leverage ist der Faktor 5 auf den Nettoinventarwert.
DarOber hinaus wurde im gesamten Prospekt mit Anlagereglement aufgrund der am 1. Januar
2005 erfolgten Aufnahme der operativen Tätigkeit durch die Finanzmarktaufsicht Liechtenstein
4. Vannfiiaiu«ai«all(r
Die Vermögens«
«»Verwaltung erfolgt durch die Gesellschaft selbst:
swissfirst (Lie) Opportunities Anlagegesellschaft AGmvK
Postfach 1617
FL-9490 Vaduz
Fürstentum Liechtenstein
(FMA) das bislang für Investmentunternehmen zuständige „Amt für Finanzdienstleistungen" durch
die „Flr
Finanzmarktaufsicht (FMA)" ersetzt.
swissfirst (Lie) Opportunities Anlagegesellschaft
AGmvK
Meiertiofstrasse 5
9490 Vaduz