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ANLAGEFONDS Donnerstag, 16. Mai 2002 
15 Kurz-Kommentar 
zur Börsensituation LAFV-Gastbeitrag - Von Felix Lais, Rhein Investors AG Drr Wonnemonat Mai ist ge­ kommen - ob er auch so «won­ nig» wird an der Börse oder aber eher schwierig und un­ freundlich, wird sich weisen. Wie im let/icn knmmcni.ir vom IM uosi. Iirn'lu'n. isi (In'srs .Iiihr itns yjrlln üi'lii 
- Wort • SeiI in M;i\ ,ni(] j>o ;iw;iv» uiibe<lmi>t /u l)c,Klm-n. Du- erwartete I rholiiim an den V\clili(>rsen 
im wie das April Weiler verhüllen /oHerluh und v nllknniinen malisch und unlic rei henbai In Amerika isi die Phase der lie u innmeldiineen lur das lel/le  (Juarl.il piakliseh vorbei. unbei allueniem lesi /nsiellen isi. ilass die siark redu/ierlen I ru.inuimen in elwa eireuhl wurden, ledueh der Ausblick au! die Zukunft eher  \eihallen  ist Dies alles deulei daiaul Inn. ilass die wirischallliclie I r holmm die |a von •idll/iellcn Siel !en- rei Iii 
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iic >1 linihle I )ip Rezession». a I Mi ein erneuier Kucklall in wirlscbali lull schvMcrii;e /eilen, isi aul (irund dci hisheriuen I nlWicklungen niclil ,uis;\ischliessen. Itiirseimiassm lial der Dow Jones i/ur /eil um die Maikc \ un ')H(K) lie ruml 
uc/ciei. dass die massive •Kesis i.iru e /urie» /w Ischen II) ()()(» 1 ] ()(>() im bedeulendes lliiideniis darsielli. 
I\ n rechnen uucli für die Muiiuie Mai und luni mit tcndai/iell lallenden Kursen, grosser Hektik und 'unerwarteten» Neu- ii/kcilcn. the lur dir Harse /Ii hcflu/cn Reaktionen auf beide Seilen fuhren werden. das bis aul Weiteres mein «^eknai'kl« werden kann (Ilmnhl einige Icclini- sclie Imlikaiiiren sein siark «uberver kauli« sind und snmil aul eine knr/e und heltinc 1 rlniluniis-KaIIv Innwei 
sen isi die allgemeine l's\cliolo^ie des Anla^cpublikums immer noch «iinbeemdruckl». Allem dieser Um siand deutet daraul Inn. dass der «Hear-Market» noch einen langen Weji 
vor sich hat, was bedeutet, dass jede noch so starke Erholung der Aktien­ markte auf «tönernen Füssen» stellt. I rsi wenn eine Art «Kapitulation» des Anla^epublikums erfolgt ist. dürften 
die Aktienmärkte zu einer längeren Erholung ansetzen. Neben solchen technischen Faktoren schaut die Börse auch auf andere Ein­ flüsse, wie z.B. die Währungsrelatio­ nen des US Dollars zu den übrigen Weltwährungen, die politische Ent­ wicklung in den einzelnen Regionen oder die Gestaltung des Ölpreises. Auch hier ist alles «im Fluss» und weist im Wesentlichen auf eine grösser wer­ dende Hektik hin. Was heisst dies nun für den Anleger? Wir rechnen auch für die Monate Mai und Juni mit tendenziell fallenden Kursen, 
grosser Hektik und «unerwar­ teten» Neuigkeiten, die für die Börse zu heftigen Reaktionen auf beide Seiten führen werden. Dies bedeutet, weiter­ hin hohe Barbestände halten/aufbauen und ein nur kurzfristiges «Traden» Ei­ ne grossere Erholung - immer inner­ halt) eines «Bear-Marktes» - dürfte sich erst im Verlaul der zweiten Hälfte des Jahres einstellen und auch dann immer von grosser Hektik begleitet sein. Deshalb weiterhin das Jahres­ motto beibehalten: «Cash and Trading is King»! Verfasser: /-<•/i.r Lais. Rhein Investors AU Die alleinige inhaltliche Verantwor­ tung des Beitrages liegt beim Verfasser. Netto-Inventarwerte der liechtensteinischen Anlagefonds Accuro AM Fondslcitung AG Ai'wtostr K/ .-.Mu-• 
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CHF 1'049.06 EUR 1'085.87 USD 1'203.37 2 3 4 5 Leaende: 1.) Fondsname bzw. Segmentsname 2.) Handelba rkeit (t)=täglich (w)=wödientl'ich (v)=variabel 3.) Performance seit 1.1.2002 (Getdmaridfonds onnuafciorl) 4.) Referenzwährung 5.) Nettolnventarwert +/- Kommission LAFV Liechtensteinischer Anlagefondsverband Herrengasse 21A • 9490 Vaduz • Tel. +423/7910791 • Fax +423/2350778 • E-Mail  info@lafv.li 
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